2025 年第三季度，加密货币市场延续了上涨趋势，这是连续第三个季度实现增长。稳定币的总市值飙升了 18.3%，达到了 2876 亿美元的历史新高。
去中心化金融（DeFi）领域迎来了决定性的回归，总锁仓价值增长了 40.2%。市场不仅规模在扩大，其结构和参与者也在发生深刻变化。
01 市场全景：从复苏到扩张，加密资产步入新周期
2025 年的加密货币市场描绘了一幅从深度复苏转向全面扩张的图景。根据 CoinGecko 的报告，全球加密货币总市值在第三季度增长了 16.4%，增加了 5636 亿美元，最终达到了 4 万亿美元。
这一数字标志着市场自 2021 年底以来的最高水平，也证实了加密资产作为主流资产类别的地位日益巩固。
市场的活跃度也显著提升。第三季度的日均交易量跃升了 43.8%，达到 1550 亿美元，成功扭转了第一季度和第二季度交易量下降的趋势。这种交易活跃度的回升与价格上涨同步，表明市场参与度正在广泛恢复。
从资产表现来看，以太坊（ETH）和 BNB 是本季度的佼佼者。ETH 的价格在季度内上涨了 68.5%，季度收盘价为 4215 美元。BNB 的表现同样亮眼，涨幅达到 57.3%，季度收盘价为 1030 美元。
这两大主流资产的强劲表现，部分得益于机构资金的持续流入和各自生态系统的蓬勃发展。
02 稳定币崛起：从交易工具到金融基础设施
如果说比特币代表了“数字黄金”的叙事，那么 2025 年则为加密世界增添了“稳定币与资产代币化”这第二个重要叙事。稳定币已经从一个主要用于结算加密交易的工具，演变成为全球金融体系的基础设施。
数据最能说明问题：过去一年，稳定币处理了高达 46 万亿美元的交易额，比上一年增长了 106%。经调整后（过滤机器人等非有机活动），稳定币的交易额仍达到 9 万亿美元，是 PayPal 处理量的五倍以上，甚至达到了 Visa 的一半以上。
2025 年第三季度，前 20 大稳定币的市值飙升了 445 亿美元，增幅达 18.3%，创下 2876 亿美元的历史新高。Ethena 的 USDe 是百分比增长最高的稳定币，其市值增长了 177.8%，市场份额从 2% 扩大到 5%，成为第三大稳定币。
稳定币的爆炸式增长背后有两个关键驱动因素：一是美国《GENIUS 法案》在 7 月的通过，为稳定币提供了全面的监管框架，给传统金融机构拥抱稳定币开了绿灯；二是稳定币在实际应用中的价值得到验证，它们已成为全球范围内发送美元最快、成本最低的方式。
03 机构入场：传统金融与加密世界的融合加速
2025 年是机构采纳加密资产的关键年份。传统金融机构不再观望，而是积极推出相关产品和服务。
花旗集团、富达、摩根大通、万事达卡、摩根士丹利和 Visa 等机构现在都直接向消费者提供（或计划提供）加密货币产品。这一转变标志着加密资产正被纳入主流金融服务体系。
交易所交易产品是机构投资的另一个关键驱动力。目前，链上加密货币持有量超过 1750 亿美元，比一年前的 650 亿美元增长了 169%。贝莱德的 iShares 比特币信托被称为有史以来交易量最大的比特币交易所交易产品。
上市公司“数字资产国库”现在共同持有约 4% 的流通中的比特币和以太坊。这些 DAT 与交易所交易产品相结合，现在持有约 10% 的比特币和以太坊代币供应量。
监管环境的明确化是机构加速入场的前提。美国通过了《GENIUS 法案》，众议院批准了《CLARITY 法案》，这表明两党已达成共识。这些法案为稳定币、市场结构和数字资产监督建立了框架，在创新与投资者保护之间取得了平衡。
04 DeFi 与 CeFi：交易场所的演变与竞争
中心化交易所和去中心化交易所在 2025 年都经历了显著的增长和转型，形成了既竞争又互补的格局。
在中心化交易所方面，2025 年第三季度，顶级中心化交易所的现货交易额达到 5.1 万亿美元，较第二季度的 3.9 万亿美元增长了 31.6%。币安的市场份额在 2025 年 6 月小幅增长至 40%。
与此同时，去中心化交易所的发展同样令人瞩目。2025 年第三季度，前 10 大永续去中心化交易所的交易额增长了 87.0%，从第二季度的 9645 亿美元增至第三季度的 1.81 万亿美元，创下历史新高。
尽管 Hyperliquid 以 54.6% 的市场份额保持了其作为最大永续 DEX 的地位，但它现在正面临来自 Aster、Lighter 和 edgeX 的挑战。
市场交易活跃度的提升，为像 大门交易所 这样的交易平台带来了机遇。根据 2026 年 1 月 20 日的数据，大门交易所 的平台代币 GT 价格为 10.05 美元，市值达到 11.6 亿美元。
05 生态创新：Layer 2 与跨链互操作性的突破
区块链基础设施在 2025 年取得了显著进步，为下一波应用创新奠定了坚实基础。如今，区块链每秒处理超过 3400 笔交易，在过去五年中增长了 100 倍以上。
以太坊及其 Layer 2 解决方案在开发者吸引力方面继续保持领先，是新开发者的首选目的地。与此同时，Solana 是增长最快的生态系统之一，在过去两年中，开发者兴趣增加了 78%。
大门交易所 交易所也在积极扩展其生态系统。2025 年 9 月 25 日，大门交易所 Layer 主网上线。这是一个基于 OP Stack 构建的、兼容以太坊的二层网络，支持每秒 5700 多笔交易，出块时间仅为 1 秒。
在这一生态中，GT 被设计为所有交易的唯一燃料代币，这显著扩展了 GT 在交易手续费折扣之外的应用场景和需求基础。
06 大门交易所 的机遇：在行业浪潮中构建独特优势
面对 2025 年加密货币行业的全面复苏与创新浪潮，大门交易所 交易所通过一系列战略举措，正在构建其独特的竞争壁垒。
一方面，大门交易所 持续强化其核心平台资产的通缩模型和价值支撑。2026 年 1 月 14 日，大门交易所 完成了 2025 年第四季度的代币销毁，销毁了 216 万枚 GT（价值约 2690 万美元）。自 2019 年以来，GT 的累计销毁总量已达到 1.848 亿枚，占初始 3 亿供应量的 60% 以上。
另一方面，大门交易所 积极拓展其技术基础设施和生态系统。除了前文提到的 大门交易所 Layer，大门交易所Chain 也完成了 v1.2.0 升级，实现了以太坊坎昆硬分叉和 EIP-4844 支持，优化了二层网络的数据存储。
大门交易所 最新的储备证明报告显示，截至 2026 年 1 月 6 日，其储备比率达到 125%，储备资产总额为 94.78 亿美元。关键资产如比特币的储备覆盖率为 140.69%，GT 的储备覆盖率则为 144.82%。
未来展望
当稳定币单月处理交易量接近 1.25 万亿美元时，当超过 1% 的美元以代币化稳定币形式存在于公链上时，加密货币的叙事已经发生了根本性转变。去中心化永续合约交易所季度交易量达到 1.8 万亿美元，预示着金融交易的未来形态。
市场的总市值突破 4 万亿美元大关，但链上月活跃地址约为 1.81 亿个，与全球约 7.16 亿加密货币持有者之间仍有巨大差距。这个差距正是未来增长的蓝海，也是像 大门交易所 这样的平台持续创新的方向。