2026 年 2 月，一度沉寂的“比特币女王”钱志敏案再度迎来关键进展。据《财新》等媒体报道，涉及 6.1 万枚 Bitcoin 洗钱的案件将于 2026 年 7 月就“法律适用问题”举行听证。对于拟通过英国法律程序追偿的中国受害者而言，一个紧迫的截止日期也已明确：他们必须在 2026 年 6 月 18 日前，向相关机构补充提交包括投资总额、损失金额、已获赔偿情况在内的详细财务细节及相关证据。
此次听证会并非最终的资产分配裁决，但其结果将从根本上决定这笔巨额资产的分配性质，被视为决定受害者能否分享 Bitcoin 价格暴涨带来巨额增值的“分水岭”。
背景与时间线
要理解此次听证的深远意义，有必要回溯这起跨越十年的跨境大案关键节点：
- 2014 - 2017 年（骗局滋生）： 钱志敏在天津成立“蓝天格锐”公司，以“高科技理财”为名，承诺高额回报，从约 12.8 万名投资者手中吸纳资金超过 400 亿元人民币。随后，她将部分资金兑换为约 7 万枚 Bitcoin。
- 2017 年（金蝉脱壳）： 骗局崩盘前夕，钱志敏携带有加密钱包的笔记本电脑潜逃出境，最终化名在英國定居。
- 2018 - 2024 年（资产查获与逃亡）： 英国警方在调查一起豪宅购买案时，顺藤摸瓜，最终查获了钱志敏持有的 61,000 枚 Bitcoin，当时价值约 18 亿美元。2024 年 4 月，因一个休眠五年的钱包出现转账，钱志敏在英国落网。
- 2025 年 11 月（刑事审判落幕）： 钱志敏在伦敦南华克皇家法院认罪，因洗钱罪被判处 11 年 8 个月监禁。刑事判决生效后，案件的焦点彻底转向被扣押的 6.1 万枚 Bitcoin 的民事追偿与资产处置。
数据与结构分析
本案的核心是 6.1 万枚 Bitcoin 的归属问题。这批资产的价值已今非昔比。若按 2026 年初的市场价格估算，其总价值已飙升至约 64 亿美元，远超当年 400 亿元人民币（约合 56 亿美元）的涉案本金。约 55 亿英镑的市值与原始非法集资额之间产生了巨大的“溢价”，这正是多方博弈的焦点。
| 数据维度 | 具体详情 |
|---|---|
| 查获资产 | 61,000 枚 Bitcoin |
| 资产当前估值 | 约 64 亿美元（基于近期市场价估算） |
| 中国受害者人数 | 约 128,000 人 |
| 原始涉案金额 | 超过 400 亿元人民币 |
| 关键听证日期 | 2026 年 7 月（法律适用问题） |
| 受害者补充材料截止日 | 2026 年 6 月 18 日 |
舆情观点拆解
围绕 7 月听证会，舆论与法律界的核心分歧在于法律适用性，这直接决定了受害者的追索上限：
- 观点 A（适用中国法）：债权关系，仅追本金。
主流观点认为，若听证会裁定适用中国法律，那么受害者与“蓝天格锐”之间的关系将被定性为非法集资引发的债权债务关系。依据中国相关清退原则，追偿范围通常仅限于受害人的本金损失，高额利息及资产增值部分不被保护。这意味着，Bitcoin 暴涨带来的巨额溢价将被剥离，可能作为执法成本补偿或收归英国国库。
- 观点 B（适用英国法）：财产权关系，共享增值。
另一种观点则认为，若适用英国《2002年犯罪收益法》（POCA），特别是参考第 281 条及 Robb 案判例，情况将截然不同。受害者可能被认定对所追踪的资产享有财产权性质的权益（proprietary interest）。这意味着他们不仅能追索本金，还有权按比例分享包括 Bitcoin 增值部分在内的整个资产池。
叙事真实性审视
在复杂的法律博弈背后，一些关键事实需要冷静审视：
- 事实 1：举证门槛极高。 根据英国法律，主张财产权的受害者必须完成严格的资金“追踪”举证，证明其投入的每一分钱与最终被查获的 Bitcoin 之间存在清晰、未被“污染”的链条。在经历了法币混同、多次链上转移甚至可能经过混币器后，这一举证对个人而言堪称“不可能完成的任务”。
- 事实 2：集体索赔机制存在变数。 虽然英国法院可能考虑设立“赔偿计划”（Compensation Scheme）来处理集体索赔，以简化程序。但该计划通常仅覆盖本金损失及部分利息，若想争取增值部分，受害者仍需依据 POCA 第 281 条单独提起诉讼，这又将面临上述举证难题和高昂的诉讼成本。
- 事实 3：受害者内部利益分化。128,000 名受害者并非铁板一块。投资额巨大、资金路径清晰的高净值投资者更有动力和能力去进行独立的、高成本的英国诉讼；而绝大多数小额投资者可能更依赖成本较低、由国家主导的集体清退方案。这两种路径的选择与协调，将是未来面临的现实问题。
行业影响分析
钱志敏案的演进，远不止于个案的资产追索，它对整个加密行业产生了深远的结构性影响：
- 司法协作的“新常态”： 此案为中英乃至全球执法机构在涉及加密货币的跨境犯罪追赃上，提供了宝贵的合作范本。它证明，尽管加密货币具有匿名性，但借助专业的链上分析工具和紧密的国际司法协作，“数字黄金”并非法外之地。
- 反洗钱技术加速演进： 从休眠钱包的“异动”暴露行踪，到大规模资金归集被监控，本案展示了执法部门追踪能力的跃升。这将倒逼行业在合规技术（如 Chainalysis 等分析工具）和隐私保护之间寻求新的平衡。
- 监管框架的“压力测试”： 此案是对各国现有《犯罪收益法》和虚拟资产处置框架的一次极端测试。无论是英国依据 POCA 的民事追偿，还是美国对太子集团案的民事没收，都显示出执法机构对链上资产的强大控制力，预示着未来针对利用加密货币犯罪的监管和打击将迈入全新时代。
结语
对于广大小额受害者而言，积极配合国内公安机关的登记核实工作，通过官方渠道进入可能的集体赔偿计划，是成本最低、最具可行性的选择。而对于资金体量大、证据链清晰、有能力承担高额法律成本的投资者，寻求专业的跨境法律意见，评估依据 POCA 第 281 条发起独立诉讼的可行性，则是一条值得探索的路径。无论最终结果如何，钱志敏案都已为全球加密行业的合规化进程，刻下了一道深刻的法律印记。