2026 年 2 月，沉寂近四年的加密市场因一纸诉状再起波澜。全球最神秘且最赚钱的量化交易巨头之一 Jane Street，被正式指控涉嫌内幕交易，成为导致 2022 年 400 亿美元 LUNA 崩盘的幕后推手之一。这一诉讼不仅撕开了做市商在市场中“亦庄亦邪”的真面目，也让整个行业开始重新审视：在加密世界，究竟谁在掌握真正的定价权？
神秘巨头的灰色交易：Jane Street 的“秘密群聊”
根据 Terraform Labs 破产清算管理人 Todd Snyder 于 2026 年 2 月 23 日向曼哈顿联邦法院提交的诉状，Jane Street 被指控利用非公开信息进行“抢跑”交易，从而加速了 Terra 生态的崩溃。
诉状中揭露了一个名为 “Bryce‘s Secret” 的私密群聊。Jane Street 员工 Bryce Pratt 曾在 Terraform 实习，离职后利用这一层关系，与前同事建立了秘密沟通渠道。通过这些“后门”，Jane Street 获取了 Terraform 重大的非公开财务信息。
关键的转折点发生在 2022 年 5 月 7 日。当日下午 5 点 44 分，Terraform Labs 在没有向市场公开宣布的情况下，从 Curve 3pool 中撤走了 1.5 亿枚 UST。仅 10 分钟后，一个据称与 Jane Street 有关的钱包也跟进撤出了 8,500 万枚 UST，这也是该池历史上最大的单笔兑换交易。这一操作被指控为利用内幕消息狙击市场，直接引发了 UST 的剧烈抛售潮，导致其价格在随后几天内一路跌至 0.42 美元，Luna 更是近乎归零。
赚钱机器的“原罪”：从 Jump 到 Jane Street 的推手疑云
Jane Street 并非唯一被追责的巨头。就在此诉讼前两个月，Terraform 清算人刚刚对另一家高频交易巨头 Jump Trading 提起了高达 40 亿美元的诉讼。诉状显示，Jump 曾在 2021 年 UST 首次脱钩时秘密出手护盘，并以每枚 0.40 美元的“骨折价”获得了超过 6,100 万枚 Luna 代币，随后获利约 12.8 亿美元。而在 2022 年崩盘前夕，Terraform 甚至将近 5 万枚比特币（约 15 亿美元）转给 Jump 用以“护盘”，但这些比特币的去向至今成谜。
这使得 Jane Street 与 Jump Trading 被并列为这场金融海啸背后的两大“推手”。更有意思的是，诉状还暗示，Jane Street 的部分内幕信息恰恰是通过 Jump 的渠道获得的，两大巨头的利益链条在 Terra 的废墟下暗中交织。
LUNA 与 UST 的当下：2026 年的废墟之上
回到 2026 年 2 月 25 日的市场，Terra Classic 生态依旧在废墟中挣扎。根据 大门交易所 交易平台的最新数据：
- LUNC （Terra Classic） 当前报价约为 0.0000355 美元，24 小时交易量维持在数千万美元级别，虽然较崩盘时的尘埃有所回升，但相较于 2022 年 4 月超过 116 美元的历史高点，依然恍如隔世。
- USTC （TerraClassic USD） 的报价则在 0.0048 美元附近徘徊，早已失去了与美元锚定的能力。
这些冰冷的数字背后，是数百亿美元灰飞烟灭的惨痛现实。
做市商的边界：是流动性救星还是掠夺者？
面对“内幕交易”和“市场操纵”的指控，Jane Street 发言人在回应媒体时直言，这是“绝望的诉讼”和“一次透明的敛财企图”，并强调投资者的损失源于 Do Kwon 及其团队的“数十亿美元欺诈”。
这一回应在法律层面无可厚非。Do Kwon 确实因欺诈投资者被判处 15 年监禁，Terraform 也向 SEC 支付了 44.7 亿美元罚款。
然而，法律上的“有罪”与“无罪”并不能完全消解行业内的道德拷问。正如 ChainCatcher 在评论中所言：“一座大楼结构上有致命缺陷，这是事实。在它倒塌的过程中，有没有人趁消防员还未抵达之前，偷偷搬空了里面最值钱的东西？”。
高频交易公司的商业模式本就依赖速度与信息优势。作为比特币 ETF 的“授权参与者”以及各大交易所的核心做市商，Jane Street 在美股开盘时段的规律性抛售行为也一直饱受批评者质疑。当这种优势从“公开数据的解读”跨越到“非公开信息的利用”，便是从“精通数学”滑向了“涉嫌犯罪”的深渊。
结语
随着 ZachXBT 等链上侦探预告即将发布针对加密行业“最盈利机构”的重大调查 ，Jane Street 与 Jump Trading 的案件可能仅仅是一个开始。对于在 大门交易所 等平台进行交易的普通投资者而言，这一事件再次敲响警钟：在加密这个标榜去中心化和透明的市场里，真正的不对等从未消失。量化巨头的算法、做市商的底牌，以及那些藏在“秘密群聊”里的信息，或许才是决定市场走向的终极力量。
在真相完全浮出水面之前，保持谨慎，敬畏市场，永远是生存的第一法则。