彭博社报道，管理着超过 11 万亿美元资产的先锋集团（Vanguard）正式宣布，从 2025 年 12 月 2 日起，其超过 5000 万经纪客户将能够在平台上交易精选的加密货币 ETF 和共同基金。
这些产品包括追踪比特币、以太坊、XRP 和 Solana 等主流加密资产的产品，此举标志着这家以保守著称的金融巨头发生了历史性的立场转变。
01 立场的逆转
先锋集团在传统金融界向来以审慎和长期价值投资理念著称。多年来，该公司对加密货币持强硬抵制态度，认为其投机性强，缺乏内在价值，甚至其创始人曾建议投资者 “像躲避瘟疫一样避开比特币”。
直到 2025 年初，该公司仍禁止客户在其平台交易任何现货比特币或以太坊 ETF。
然而，这一政策在 2025 年 12 月 2 日被正式改写。先锋集团新任首席执行官萨利姆·拉姆吉主导了这一战略调整。
新任 CEO 萨利姆·拉姆吉曾任贝莱德高管，他的到任被视为先锋集团策略转变的关键催化剂。贝莱德旗下的 iShares 比特币信托（IBIT）自 2024 年 1 月推出以来，资产管理规模已接近 800 亿美元，其巨大的成功为传统资管行业提供了清晰的范本。
02 转变的驱动力
先锋集团的转变并非孤立事件，而是多重力量共同作用的结果。持续且强烈的客户需求是根本动力。
尽管自 2024 年 10 月以来加密货币市场市值一度蒸发近 1 万亿美元，但机构与散户对加密资产的配置兴趣并未减退。
监管环境的演变为机构入场铺平了道路。美国证券交易委员会对现货加密 ETF 的批准，为传统金融产品与数字资产之间建立了合规的桥梁。
先锋集团的策略并非直接持有加密货币或推出自有产品，而是审慎地筛选并引入符合严格监管标准的第三方 ETF 和共同基金，同时明确排除了与波动性极高的 Meme 币挂钩的产品。
这与其一贯强调风险管理、低成本及多元化的核心投资理念相符。
03 动荡的市场背景
先锋集团选择在此时开放交易，正值加密货币市场经历剧烈波动。就在政策生效前夕的 12 月 1 日夜间，加密货币市场全线大跌。
其中，比特币价格一度下挫 8%，跌至 83，786 美元附近，自 10 月初以来累计跌幅近 30%。截至 12 月 2 日早间，比特币价格报 86,378 美元，日内下跌 5%。
其他主要加密货币同样未能幸免。以太坊价格跌破 2，800 美元，XRP、BNB 和 Solana 的跌幅均超过 6%。这场剧烈波动导致了 24 小时内超过 27 万人爆仓，爆仓总金额高达 9.85 亿美元。
此番下跌与多重因素有关，包括市场对比特币 ETF 资金流入放缓的担忧，以及部分机构为应对流动性需求可能抛售比特币的传言。
04 巨头的分量与深远影响
先锋集团管理着超过 11 万亿美元的资产，其客户数量超过 5000 万。即使只有 1% 的客户将其资产的 1% 配置于加密 ETF，也可能带来数百亿美元的新资金流入。
这种级别的认可，为加密货币作为合法资产类别提供了前所未有的信誉背书。
对于普通投资者而言，这意味着他们无需离开熟悉的传统经纪平台，也无需学习管理私钥和钱包，就能通过受监管的金融工具获得加密货币敞口，极大地降低了参与门槛。
先锋集团的决定可能产生 “鲶鱼效应”，迫使其他尚未行动的保守型金融机构重新评估自己的策略，从而加速整个传统金融行业接纳加密资产的进程。
05 对市场参与者的启示
对于在 大门交易所 等专业交易平台上的活跃用户而言，先锋集团的入场是一个强烈的长期积极信号。
它验证了加密货币市场的持久力和机构化趋势，但短期市场波动风险依然存在，正如近期的暴跌所警示的那样。
建议投资者采取更为谨慎和长期视角的配置策略。先锋集团在其投资组合模型中，仅建议对加密资产配置 “较小但具有战略意义的权重”，这反映了机构在拥抱创新与控制风险之间的平衡艺术。
随着灰度 Chainlink 信托等更多样化的加密产品登陆传统交易所，以及日本等国拟调整加密资产税制以激活市场，传统金融与加密世界的融合正在加速。
先锋集团的行动标志着一个时代的转折点。资产管理巨头不再观望，而是开始系统地引导主流资金进入数字资产领域。这对于整个加密货币生态的成熟、稳定和长远发展，其意义远超短期价格波动。