短短几天内，MegaETH 这个备受瞩目的高性能以太坊 Layer-2 项目，经历了一场从雄心勃勃到混乱不堪的急速转折。
该项目最初计划将其预存款上限从 2.5 亿美元大幅提升至 10 亿美元，却因一系列技术故障被迫中止。在尝试提高上限失败并看到合约在每次新上限生效前就被超额认购后，MegaETH 最终在 5 亿美元时冻结了存款，并彻底取消了扩大融资的计划。
01 技术故障连环爆，融资计划陷入混乱
MegaETH 的预存款活动旨在为即将到来的主网上线提供早期流动性，允许经过 KYC 认证的用户存入 USDC 以换取基于 Ethena 框架构建的稳定币 USDm。
然而，活动在 11 月 25 日启动后迅速失控。
根据 MegaETH 在 X 平台上的一系列帖子，此次混乱是多个技术问题叠加的结果。
其中包括配置错误的多重签名设置、缓慢的多签更新协调，以及其 KYC 合作伙伴 Sonar 的系统因速率限制而出现的独立故障。
这些问题的结合导致了一个比计划提前开启的存款窗口，阻止了大部分用户的存款尝试，同时却让那些不断刷新页面的用户在系统随机开放的瞬间填满了初始的 2.5 亿美元上限。
当团队试图通过执行 4-of-6 多签修复来将上限提高到 4 亿美元，继而提高到 5 亿美元时，为时已晚。
“合同在每個上限生效之前已經超額認購”，MegaETH 团队解释道。
02 从扩张到撤退，融资计划紧急叫停
面对无法控制的局面，MegaETH 做出了一个艰难的决定。
团队在 X 上宣布，不再追求将其预存款上限从 2.5 亿美元提高到 10 亿美元的计划。
该团队将此次体验描述为“不可接受”，并确认将推出一个提款页面，供希望取回资金的用户使用。
“資產在任何時候都沒有面臨風險，但這並不重要；我們對自己有更高的期望，沒有任何藉口，” 团队在帖子中补充道，承认了事件对用户体验造成的损害。
这一决定标志着 MegaETH 雄心勃勃的融资扩张戛然而止。
根据官方公告，预存款活动原本旨在为 MegaETH 的主网启动提供早期流动性。
初始上限设定为 2.5 亿美元，没有个人限制，参与者本应获得与 MEGA 代币相关的奖励倍增。
03 社区反应两极化，透明性与挫折感并存
此次融资混乱在加密社区内引发了尖锐的批评，也带来了部分理解的声音。
一些用户称赞 MegaETH 在解释事件经过时的透明度，但其他人则更为严厉。
开发者和 DAO 创始人 AzFlin 认为，如果工程师更加谨慎，这些错误本可以避免。
在 大门交易所 广场上，用户“Meme币王”发帖称：“剛去官網確認，5 億 USDm 的額度——滿了。整整 5 個億，一分不剩。”
这条帖子下的回复则反映了用户的沮丧情绪，一名用户评论道：“臥槽 5 個億秒沒？這速度絕了，我特麼昨天還在糾結要不要衝，結果今天就售罄了”。
尽管出现了操作混乱，MegaETH 的融资事件仍然显示了市场对该项目的巨大兴趣。
此次预存款窗口是在 MegaETH 的 MEGA 代币拍卖之后开启的，该拍卖于 10 月 27 日开放并在几分钟内完全认购。
该销售提供了 100 亿代币总供应量的 5%，最终吸引了超过 13.9 亿美元的总竞标金额，成为今年最受瞩目的筹款活动之一。
04 全额退款决定，项目方承诺重新开始
面对不断升级的局势，MegaETH 官方在 11 月 28 日作出了进一步回应。
团队在 X 平台宣布：“我們決定退還通過預存橋籌集的所有資金。”
官方声明解释说，由于执行过程马虎草率，预存款活动已无法实现其保证主网上 1:1 美元兑换的目标。
退款流程将通过一个新的智能合约进行，该合约目前正在审计中，退款将在审计完成后尽快发放。
与此同时，MegaETH 也强调了 USDm 在其经济中的重要性，表示将在 Frontier 主网上线之前重新开放 USDC 兑换 USDm 的转换桥，以加深流动性并简化用户上线前的注册流程。
05 明星项目背景，MegaETH 的颠覆性愿景
MegaETH 并非普通的 Layer-2 项目。
这个由 MegaLabs 构建的高性能以太坊二层协议，旨在提供超低延迟的区块处理和吞吐量，性能可与实时 Web2 应用相媲美。
MegaETH 的愿景是成为第一个真正的实时区块链，能够支持大规模、计算密集型的用例，目标达到超过 100,000 TPS 的交易速度和 10 毫秒的区块时间。
该项目由 Yilong Li 于 2022 年创立，并获得了以太坊生态系统中一些最重要人物的支持，包括 Vitalik Buterin、Joseph Lubin 和 Dragonfly Capital。
在融资方面，MegaETH 已通过多个轮次筹集了约 5.065 亿美元，包括由 Dragonfly Capital 领投的 2000 万美元种子轮，以及通过 Cobie 的 Echo 平台筹集的 1000 万美元社区轮。
该项目原计划于 2026 年初推出主网，而 MEGA 代币也计划在同一时间推出。
06 反空投哲学，MegaETH 的平等主义理念
具有讽刺意味的是，MegaETH 一直以来都公开批评当前加密领域的空投文化。
MegaLabs 创始成员暨成长主管 Namik Muduroglu 曾指出，空投文化产生了错误激励，让农民（farmer）取代了社群信仰者。
这种批评在加密产业中越来越常见，因为空投领取者往往在代币上线后立即抛售，对价格造成巨大压力。
MegaETH 选择了一种非常复古的募资方式，让所有人平权。
“Echo Sale 在與 Vitalik、Cobie 和 Joe 相同的條件下，在 Echo 上銷售 5% 的份額，是的，你和加密巨腕們在同一起跑線，” Muduroglu 强调。
这种平等主义承诺在加密产业中极为罕见，通常顶级投资者和 KOL 会在种子轮或私募轮以极低价格获得大量代币，而散户只能在公开上市后以高價接盤。
07 加密融资的警示灯，MegaETH 事件启示录
MegaETH 的预存款事件为整个加密行业提供了多个重要启示：
技术基础设施的稳健性仍然是大规模融资活动的关键瓶颈。无论是多重签名配置还是 KYC 系统的速率限制，都可能导致整个活动的失败。
透明度在危机管理中至关重要。MegaETH 几乎实时地公开承认问题的做法，虽然未能平息所有批评，但至少防止了谣言和错误信息的传播。
即使在最混乱的情况下，用户资产的安全必须是首要任务。MegaETH 多次强调“資產在任何時候都沒有面臨風險”，这一点在类似事件中至关重要。
社区信任是加密项目最宝贵的资产，而类似事件会对其造成长期损害。MegaETH 决定全额退款，是重建信任的重要一步。
这个事件也凸显了当前市场对优质 Layer-2 项目的巨大需求。即使在操作混乱的情况下，项目仍然能够在极短时间内完成巨额融资。
未来展望
随着审计的进行和退款流程的启动，MegaETH 承诺将重新开放 USDC 兑换 USDm 的转换桥，为主网上线做准备。
所有目光都聚焦于 MegaETH 团队如何从这次挫折中学习，并构建一个更加强大的网络。
该事件不仅是一次操作失误的案例，更成为了加密行业如何处理危机、承担责任的重要一课。