比特币价格近日持续承压，一度跌破9万美元整数关口，较10月底的历史高点下跌超过27%。市场情绪陷入“极度恐慌”，恐惧与贪婪指数仅为11，创下近年新低。
然而，在这片悲观氛围中，多位顶尖分析师却看到了比特币即将启动第三波扩张的信号，预测价格可能冲击20万至24万美元。
01 市场情绪：极度恐慌中暗藏机会
根据大门交易所.io11月18日的数据，比特币恐惧与贪婪指数已跌至11，处于“极度恐慌”状态。
这种市场情绪往往成为逆向指标。历史数据显示，当恐贪指数跌至15以下时，往往标志着市场底部即将到来。
当前，比特币价格在91,836美元附近徘徊，24小时价格变动为-0.4%，价格区间在91,202美元至96,188美元之间。
从10月的历史高点126,000美元计算，比特币已回调超过27%，正处于关键支撑区域。
02 看涨信号：分析师齐聚第三波理论
市场分析师Gert Van Lagen指出，比特币再次从其40周简单移动平均线（SMA） 反弹，修正的第二浪阶段似乎接近完成，第三浪扩张即将到来。
Van Lagen 的“阶梯式”艾略特波浪模型表明，比特币在每次重大突破前都会形成坚实基础。
2019年和2023年的相同设置在陡峭上涨之前出现，表明当前的整合可能是下一个抛物线式上涨的发射台。
另一位加密分析师Jelle也持相同观点。他认为比特币目前仍在长期上升通道中轴附近遇阻。
一旦突破该水平，通道上轨约35万美元，将释放强劲上行潜力。
03 波浪理论：解析比特币超级周期
比特币超级周期理论在上一个牛市期间出现，当时人们的预期是价格将会达到10万美元。
当熊市来临时，这些预期就消退了，但随着比特币价格现在超过10万美元，超级周期的信念重新回到了全盛时期。
分析师Weslad指出，如果超级周期仍在进行中，比特币的价格实际上远未达到其实际峰值。
在超级周期理论中，第三波仍在进行中，尚未达到顶峰。
Weslad 解释，如果这个第三波浪完成，那么比特币的价格将高达17.2万美元。这将意味着相较于当前价格水平超过50% 的上涨。
第三波的完成意味着超级周期趋势仍在进行中，一旦达到这第三波的17.2万美元，就会直接进入更为看跌的第四波。
这位加密分析师预计，第四波将完全抹去第三波的涨幅，再次将其推回到10.7万美元。
然而，这只是第五波和最后一波的前奏，而这一波是最看涨的。
Weslad 预计最后一波将把比特币价格推高到30万美元，并以2020-2021年的牛市周期作为例子。
04 机构看好：Bitwise提出200K路线图
Bitwise的研究负责人Ryan Rasmussen最近提出了更加大胆的价格目标，预测比特币在2025年将达到 20万美元。
这一预测来自准确预测2024年现货比特币ETF批准的分析师，因此市场格外重视。
Rasmussen 的论点基于几个关键因素：现货比特币ETF流入将打破2024年的记录，特朗普政府批准了对加密货币友好的政策。
此外，401k计划将成为零售加密货币采用的新通道，可能会有数十亿美元流入。
Coinbase 最终进入标准普尔500指数，MicroStrategy 加入纳斯达克，这些都将为市场带来更多机构资金。
05 链上数据：卖压减缓支撑看涨观点
尽管短期价格走势疲软，但链上数据却显示出积极信号。Glassnode 的数据显示，期货未平仓合约在10月10日的清算事件后下降，衍生品活动在各交易所放缓。
BTC 期货平均订单规模也大幅缩减，反映出巨鲸参与减少，小型散户交易影响增加。
然而，链上清算模式可能正在发出看涨反轉信號。Hyblock Capital 的数据表明，11月4日在10万美元附近观察到的长清算集群在小幅回暖之前，暗示局部均值回归。
如果 CME 缺口周围的近期清算口袋导致另一次回暖，比特币可能在10.5万美元以上形成看涨反轉支點，強化分析師所描述的更廣泛的上升趨勢敘述。
06 宏观环境：经济回暖或助推比特币
宏观经济研究员Sminston With写道，更广泛的经济条件可能很快有利于比特币等风险资产。
With 指出，美国采购经理人指数（PMI），即商业活动的衡量标准，已连续近三年低于50，标志着自1948年有记录以来最长的经济放缓。
歷史上，這種長期低迷通常伴隨著強勁的回暖，因為商業週期恢復。
这种回暖或“均值回归”通常会将投资者重新吸引到高风险资产中，为即将到来的风险偏好环境奠定基础。
因此，比特币作为一种高增长和投机性资产，一旦市场信心恢复，可能成为主要受益者之一。
07 操作策略：把握波动中的机会
对于短期操作策略，大门交易所.io 分析师建议 BTC 入场时机在 91,200-92,000美元，ETH 入场时机在 2,950-3,050美元。
止盈止损方面，BTC 设置 ±5%，ETH 设置 ±7%。仓位管理建议使用总资金 10-15%，风险评级为中等风险。
中期投资布局方面，趋势判断以震荡调整为主，谨慎看多。配置建议 BTC 60%，ETH 40%。关键节点需注意 SEC 监管政策、机构投资动向。
市场展望显示，牛市概率30%，熊市概率20%，震荡市概率50%。催化剂事件包括 SEC 监管框架、机构投资动向。
时间框架预计 1-3个月内市场格局将逐步明朗。
未来展望
市场总是会在恐慌与贪婪之间摆动，但真正的洞察力来自于能够看透情绪波动的表象。当恐惧指数仅为11时，当比特币从高点回落超过27%时，历史的经验告诉我们，这往往是风暴前的宁静。
比特币可能的第三波扩张不会一帆风顺，但一旦启动，20万美元的目标将不再是遥不可及的梦想。
金融市场永远奖励那些在众人恐惧时保持理性的人。