清晨的加密市场再次迎来波动。9 月 2 日，据 Gate 最新行情数据显示，以太坊价格暂报 4,396 美元，过去 24 小时内跌幅为 1.37%。
然而，在这表面疲软的表现之下，机构投资者正在积极布局。数据显示，DAT 公司共持有约 340 万枚 ETH，价值 157 亿美元，而 ETF 购买量近 700 万枚，ETF 和 DAT 合计超 1000 万枚。
价格现状，短期波动与关键支撑位
以太坊目前交易价格在 4,400 美元附近徘徊，近期一直在 4360 美元至 4490 美元之间震荡。
技术图表显示，ETH 自 7 月从 3200 美元突破以来，一直在一个上升通道内运行。该通道的中线在 4380 美元附近提供即时支撑，而更深的需求区域位于 50 日指数移动平均线（EMA）的 4004 美元附近。
上行阻力方面，4700 美元区域已成为一个难以攻克的门槛，ETH 多次尝试突破该区域均告失败。动量指标显示市场存在犹豫不决的情绪。
RSI 徘徊在 53 左右，反映出中性立场，没有明确的超买或超卖状况。
机构积累，华尔街巨头拥抱以太坊
尽管价格出现短期波动，机构投资者正在以前所未有的速度积累以太坊。数据显示，BitMine Immersion 累计持仓量超 180 万枚，当前市值约 80 亿美元，成为全球最大的企业级以太坊持有者。
SharpLink Gaming 自 5 月转型 ETH 资产策略后，累计持有 79.77 万枚 ETH，市值约 35.1 亿美元，成为以太坊最多企业持有方之一。
The Ether Machine 也不甘示弱，累计持仓量 34.54 万枚 ETH，当前市值约 15.2 亿美元。
以太坊联合创始人 Joseph Lubin 完全同意 Bitmine 董事长 Tom Lee 的观点，认为华尔街金融机构将大规模参与 ETH 质押。
Lubin 解释道：“对摩根大通等机构来说，向以太坊的过渡可能相对容易，因为他们自 2014-2015 年以来就一直在探索和使用以太坊技术构建其私有区块链网络”。
技术分析，Wyckoff 模式与上升通道
从技术分析角度看，以太坊已经确认了一个经典的 Wyckoff 积累模式，突破了 3700 美元的阻力位并成功将其重新测试为支撑位。
分析师 MerlijnTrader 指出，ETH 已经完成了 Wyckoff 框架内的“Spring”和“Test”阶段。这种技术设置通常标志着积累阶段结束， markup 阶段——价格 aggressively 上涨——即将开始。
当前以太坊的交易价格约在 4390 美元附近，直接阻力位在 4900-5200 美元区间。然而，如果 Wyckoff 模式按预期发挥作用，最终目标将高达 6000 美元。
4 小时图表的超趋势阻力位在 4590 美元附近，该指标在多次未能收于该水平之上后发出看跌偏见。
价格预测，市场预期与机构目标
Polymarket 预测市场显示出对以太坊价格的强烈信心。交易员目前认为 ETH 在 2025 年 8 月前达到 5000 美元的概率为 88%。
另一个活跃市场给出以太坊在 2025 年底收于或高于 5000 美元的概率为 91%。预测还延伸到更高范围，同期达到 6000 美元的概率近 50%，达到 7000 美元的概率约为 30%。
一些分析师甚至更加乐观。渣打银行报告称回调是“绝佳切入点”，预计 2025 年底达 7500 美元，甚至有预测认为到 2028 年，ETH 可能飙升至 2.5 万美元。
Gate 平台分析師則設定了2025 年底 12,000 美元的目标价，这一预测基于机构资金流入、稳定币法规支持和技术升级等多重因素。
影响因素，驱动以太坊价格的关键要素
以太坊的价格受到多种因素影响。机构投资兴趣、网络升级以及去中心化应用的广泛采用都在推动价格向上发展。
稳定币监管环境也逐渐明朗。美国和全球主要市场的稳定币监管政策逐渐明确，稳定币法案的制定为以太坊生态系提供政策保障。
目前，以太坊网络上运作的稳定币已累积数千亿美元规模，广泛应用于 DeFi、线上支付和金融衍生品领域。
技术升级也是重要驱动因素。以太坊正进行多项关键技术升级，包括 Dencun 及 Pectra。这些升级进一步提升网络扩展性、降低交易成本、加快处理速度。
风险因素，投资者需警惕的潜在问题
尽管前景乐观，投资者仍需意识到潜在风险。市场波动性是加密货币的本质特征，短期内价格波动幅度可能很大，即便长线看涨，仍须预防回调风险。
监管不确定性也可能影响价格。尽管已有稳定币法案支持，未来仍可能面临更严格监管政策，影响交易所、钱包及 DeFi 项目。
竞争压力不容忽视。其他区块链平台高速成长，可能分散以太坊用户及开发者资源，对生态系及价格形成挑战。
近期资金流向数据显示，以太坊继续面临卖出压力。9 月 1 日，现货净流出记录为 3810 万美元，反映较大持有者的信心减弱。
未来展望
技术分析师 Crypto Rover 在 X 平台上指出，以太坊的月线蜡烛图刚刚回调至 2021 年周期高点下方，强调这种回撤反映了之前上涨期间的历史行为。
他说：“历史高点正在被刷新，这种回撤完全正常，就像 2021 年一样”，并警告交易者不要过早退出市场。
机构资金正在以前所未有的速度涌入以太坊生态系统。随着华尔街公司逐渐转变为在去中心化轨道上运作的传统金融公司，他们需要参与质押、运行验证节点、运营 L2/L3，并参与去中心化金融（DeFi）。
这一切都表明，当前的价格波动只是长期上涨趋势中的一个短暂停顿。
