2026年2月初，一场罕见的抛售浪潮席卷全球资产。先是贵金属市场开盘大跌，现货黄金和白银分别暴跌超过3%和近10%。紧接着，加密货币市场“接棒”下行，比特币价格迅速跌破76,000美元关键心理关口。
据大门交易所行情数据及市场统计，在这场被称为 “黑色星期日” 的市场风暴中，仅加密货币市场单日全网合约爆仓量就接近22亿美元，波及超过33.5万投资者。传统避险资产与新兴数字资产同时陷入深度调整，引发了市场对宏观经济和资产逻辑的重新审视。
市场全景：跨资产类别的同步溃退
2026年2月初的市场动荡呈现出明显的跨市场传染特征。这场抛售始于传统贵金属，并迅速蔓延至加密货币领域。
在贵金属市场，黄金价格报 4,661.45美元/盎司，日内下跌 231.75美元，跌幅达4.74%。白银价格报 76.91美元/盎司，日内下跌 8.43美元，跌幅高达9.88%。在大门交易所平台上，与贵金属挂钩的数字资产合约也全面下跌。
根据大门交易所贵金属及工业金属USDT永续合约行情，截至2月2日：
| 合约代码 | 最新价格 (美元) | 24小时跌幅 | 24小时价格区间 (美元) | 成交额 |
|---|---|---|---|---|
| XAUTUSDT (Tether Gold) | 4,645.9 | -4.18% | 4,594.8–4,864.6 | 215.41M |
| XAGUSDT (白银) | 76.77 | -9.89% | 75.29–88.05 | 188.05M |
| XAUUSDT (黄金指数) | 4,653.79 | -4.98% | 4,593.34–4,901.17 | 129.96M |
| PAXGUSDT (PAX 黄金) | 4,666.8 | -4.31% | 4,628.9–4,895.7 | 18.56M |
加密货币市场随之遭遇重创。比特币价格在短时间内急速跌穿76,000美元支撑位，24小时内最大跌幅超过2%。据大门交易所行情数据显示，比特币价格在过去24小时内变动为 -4.41%，一度下探至74,601美元低位。连锁反应导致单日全网合约爆仓量接近22亿美元，超过33.5万投资者成为清算对象。
原因透视：宏观预期骤变与流动性枯竭
此次跨市场下跌并非偶然，而是多重风险因素在流动性薄弱时期集中爆发的结果。
宏观政策预期发生了根本性转变。美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，市场普遍解读此举意味着未来货币政策将偏向 “鹰派”。这一预期刺激美元显著走强，对以美元计价的黄金、白银等资产形成直接压制。
新加坡10x研究公司创始人马库斯·蒂伦指出，这种政策预期转变使加密货币不再被视为 “抵御货币贬值的手段”，而被重新归类为 “投机性过剩资产”。一旦市场预期宽松货币政策结束，相关投机行情便会迅速退潮。
周末流动性枯竭成为加速器。在市场流动性本就薄弱的时段，巨鲸仓位的连环爆仓引发了“流动性冲击”，形成了死亡螺旋式的下跌。大门交易所广场上有分析认为，贵金属的跌势加剧了风险资产的虹吸效应，芝加哥商品交易所(CME)上调金银交易保证金进一步触发了抛售。
资产逻辑：比特币的“身份危机”与资金迁徙
此次市场波动暴露出比特币等加密货币在资产属性上面临的深层次挑战。比特币长期以来存在 “身份危机” ：它时而跟随科技股表现为风险资产，时而跟随黄金表现为避险资产。但近期，在美股科技板块因AI需求上涨、黄金因地缘政治风险攀升时，比特币却与两者走势均不同步。市场资金正在重新配置。在避险资产端，黄金凭借其历史地位和央行增持，吸引了寻求地缘政治风险庇护的资金；在风险资产端，AI驱动的科技股盈利明显改善，吸引了增长型资金。加密货币在两方面均面临强劲竞争，对资金的吸引力正在下降。
比特币与黄金的比率(BTC/XAU)已跌破长期趋势线，进入历史低估区间。这一比率的走弱，反映了市场对比特币相对价值的重估。彭博社数据显示，过去一周投资者从比特币相关基金撤出超过13亿美元，延续了加密货币ETF的撤资趋势。
平台视角：在大门交易所上应对极端市场波动
面对剧烈波动的市场，风险管理成为交易者的首要任务。大门交易所平台提供了多种工具和资源，帮助用户在复杂市况中做出更明智的决策。
理解强制平仓机制至关重要。当账户保证金不足以覆盖亏损时，交易所会强制平仓以防止损失扩大。大门交易所提供了隔离保证金和全仓保证金两种模式：隔离保证金模式下，各仓位的保证金独立计算，风险隔离但资金利用率低；全仓保证金模式下，所有账户资金作为共用保证金池，资金利用率高但风险关联性强。
设置止损是主动风险管理的关键。与被动等待系统强制平仓相比，预先设置合理的止损点可以更好地控制最大损失。在极端行情中，市场价格可能出现滑点，但止损单仍能提供基本保护。
利用大门交易所行情工具进行深度分析。在市场剧烈波动期间，深入的技术分析和基本面研究比情绪化反应更有价值。大门交易所的实时图表、技术指标和市场深度数据，为用户提供了全面的市场洞察工具。关注大门交易所 Square社区观点。市场波动期间，多元化的视角尤为重要。大门交易所 Square社区汇集了众多交易者的实时分析和策略分享，是获取市场洞察、交流交易思路的重要平台。
市场展望：调整期的挑战与机遇
此次跨市场调整被视为对加密货币行业韧性的一次 “压力测试”。尽管过程艰难，但也可能促使行业进行更健康的结构性调整。市场可能会更加关注项目的实质基本面和长期价值，而非短期叙事炒作。对于比特币、以太坊等具有强大网络效应的核心资产，其长期价值主张依然受到部分分析师的认可。
监管环境的逐步清晰可能成为双刃剑。虽然短期可能抑制部分投机热情，但长期来看，明确的监管框架有助于传统金融机构更安心地参与加密市场，为行业带来增量资金和合法性。技术创新仍在持续推进。比特币和以太坊等主要公链的升级计划、Layer 2解决方案的成熟以及跨链互操作性的提升，都可能在市场情绪回暖时成为新的关注焦点。
这场始于贵金属、蔓延至加密货币的 “黑色星期日” 风暴，暴露了全球市场在货币政策转折预期下的脆弱性。黄金与比特币的同步下跌，打破了它们传统上的对冲叙事，迫使投资者重新评估所有资产的底层逻辑。市场的钟摆从极端贪婪摆向恐惧，而这通常被视为长期投资者开始关注价值的机会区域。那些在暴跌中保持纪律、在反弹中保持警惕的市场参与者，往往能在波动中发现非常规的机遇。当传统与数字资产同时接受重估时，或许正是思考下一轮周期逻辑的起点。市场的每一次剧烈调整，不仅是对价格的修正，更是对投资理念和风险管理能力的极致考验。