Superstate 是一家专注于现实世界资产代币化 的金融科技公司，由 DeFi 借贷协议 Compound 的创始人 Robert Leshner 创立。近期，该公司完成了 8,250 万美元的 B 轮融资。这笔融资由 Bain Capital Crypto 和 Distributed Global 领投。资金将用于扩展其核心平台“Opening Bell”，旨在构建一个完整的链上发行层，用于在以太坊和 Solana 等公链上发行与交易受美国证券交易委员会注册的股票。
融资概况：顶级资本押注，构建链上金融新基建
2026 年 1 月 22 日，金融科技与资产代币化领域的明星公司 Superstate 宣布成功完成8,250 万美元的 B 轮融资 。本轮融资由顶级加密投资机构 Bain Capital Crypto 和 Distributed Global 共同领投。跟投方阵容同样豪华，包括 Haun Ventures、Brevan Howard Digital、Galaxy Digital、Bullish、ParaFi 等多家知名机构。
如此规模且备受瞩目的融资，清晰地表明了传统与加密资本对资产代币化赛道未来发展的强烈共识。
公司蓝图：从 DeFi 教父到 RWA 合规先锋
Superstate 的创立与发展，与其创始人 Robert Leshner 的视野紧密相关。作为 Compound 的创始人，Leshner 曾被市场称为“DeFi 教父”。
他早在 Compound 时期就看到了 DeFi 与传统金融融合的趋势，但受限于当时的监管环境而进展困难。创立 Superstate，正是他将合规作为核心战略，探索传统资产上链的“新尝试”。公司的定位非常清晰：在美国金融监管框架下，为机构投资者开发可合规访问、与现实资产挂钩的链上金融产品 。
核心业务：三大产品线，构筑代币化资产矩阵
Superstate 并非空有概念，其已成功推出并运营着三款核心代币化产品，管理着超过 12.3 亿美元的资产。
Superstate 短期美国国债基金：这是 Superstate 的首款产品，一支在 SEC 注册备案的短期美国国债基金。该基金的所有权记录以代币形式存在于链上，允许合规的链上申购、赎回与交易，为链上资金提供了现实的利息回报。
Superstate 加密套利基金：这是一款面向合格投资者的链上加密套利基金，核心策略是利用比特币和以太坊期货市场的价差获取收益。该基金还整合了以太坊质押和短期美债，以增强抗波动能力。
Opening Bell 平台：这是 Superstate 的“王牌”产品，也是本轮融资的重点发展方向。该平台支持上市公司将其 SEC 注册的股票直接在区块链上代币化并发行，投资者可以使用稳定币直接购买，实现所有权在链上的实时记录与转移。
市场影响：重塑 IPO 流程，引领 RWA 爆发式增长
Superstate 的愿景是革新公司筹资和上市的方式 。通过 Opening Bell 平台，公司可以进行“链上直接发行计划”，将传统冗长的 IPO 流程简化，实现近乎实时的发行与结算。
目前，已有上市公司开始尝试。例如，纳斯达克上市公司 Galaxy Digital 已宣布通过 Opening Bell 平台将其股票在 Solana 区块链上代币化。科技公司 SharpLink Gaming 和设计公司 Forward Industries 也已采用该平台，将股权上链以供持续交易。这背后是整个现实世界资产代币化市场的迅猛发展。以代币化美国国债为例，其总市值在不到两年内增长了近 50 倍，从 2024 年初的不足 2 亿美元激增至 2025 年末的近 70 亿美元。
行业展望：融合与挑战，代币化如何定义未来十年？
Robert Leshner 曾指出，机构投资者希望用 DeFi 技术交易的是股票、债券等传统资产，而非单纯的加密货币，他称这一需求为“大鸿沟”，并认为它将“定义 DeFi 的未来 10 年”。代币化的核心优势在于效率与可及性。它能够实现全天候全球交易、降低投资门槛、并完成实时结算，消除了大量繁琐的中介环节。
当然，这一进程也面临挑战，包括持续的监管不确定性、智能合约的技术风险，以及新兴市场如何构建与传统金融市场匹敌的深度流动性等。
当前，比特币价格为 $89,728.3，以太坊价格为 $2,956.57，市场在震荡中探寻方向。而像代币化国债这样能提供稳定收益的合规资产，正为整个加密生态系统提供重要的稳定性基础和收益来源。
加密世界正在经历从纯粹的“币圈”向更广阔的“金融圈”演进。Superstate 的融资成功犹如一个明确的路标。当 Galaxy Digital 的股票在 Solana 链上以代币形式流转，当 BlackRock 的 BUIDL 基金规模突破数十亿美元，旧世界的资产正以前所未有的速度在新世界的账本上登记、交易和生长。华尔街的时钟或许依然在九点半敲响，但资本的流动，已经开始了永不间断的链上心跳。