摩根士丹利资本国际公司 MSCI 近日宣布，将不会继续推进将数字资产财资公司从其全球股票指数中剔除的建议。
这项初步决定意味着，包括持有大量比特币在内的 Strategy Inc. 等公司，至少在 2026 年 2 月的下一次审核之前，将继续保留在 MSCI 的全球基准指数中。
该决定公布后，Strategy 的股价在盘后交易中应声上涨约 6%。
01 核心决定
全球最重要的指数编制机构之一 MSCI 释放了关键信号。该公司宣布，决定维持现有规则，不会在 2026 年 2 月的评估中将数字资产财资公司排除在其全球股票指数之外。
MSCI 将 DATCO 定义为 “数字资产持有量占总资产 50% 或以上的公司”。
这一决定是对其去年 10 月一份市场咨询的回应。该咨询曾提议将此类公司排除，引发了市场的广泛担忧。
MSCI 表示，未来将启动一项更广泛的咨询，以研究如何更妥善地处理那些主要持有非经营性资产（如数字资产）的公司。
02 市场避开的“冰山”
MSCI 的此次暂停行动，被市场普遍视为短期利好。其核心价值在于，规避了一场迫在眉睫的、大规模的强制性抛售。
据行业分析，若 MSCI 执意将 DATCO 公司剔除，可能触发跟踪其指数的被动基金进行大规模调仓，潜在抛售规模高达 100 亿至 150 亿美元。
受此消息直接提振，处于风暴眼的 Strategy Inc. 股价在盘后交易中上涨约 6% 至 7%。
Strategy 公司也在社交平台 X 上回应称，这是 “中性指数编制与经济现实的一次重大胜利”。
03 决策背后的博弈与担忧
MSCI 最初的担忧在于，部分 DATCO 公司的业务模式更接近于投资基金而非传统运营公司。
有分析指出，触发此次审查的直接原因之一，是 Metaplanet 等公司近期通过发行优先股筹集资金以购买比特币的行为，这进一步强化了其 “投资工具” 的形象。
自 2025 年 10 月 10 日 MSCI 发布咨询文件以来，市场已对此风险进行定价。例如，Strategy 的股价在此期间累计下跌了约 40%。
一个由超过 1,500 名行业人士联署的反对意见被提交至 MSCI，认为其提案 “未能反映这些企业的实际运营模式”。
04 悬而未决的未来
虽然短期危机暂时解除，但 DATCO 公司在主流金融指数中的长期地位仍面临不确定性。MSCI 已将问题推迟至 2026 年 2 月的下一次季度审核，并承诺将进行更广泛的咨询。
届时，MSCI 将重点研究如何区分投资公司和其他 “将持有非经营性资产作为核心业务一部分” 的公司。
这一更广泛的审视，可能为未来设定新的、更复杂的纳入标准，例如引入基于财务报表或其他指标的评估准则。
此次事件也突显了传统金融市场在接纳加密货币这类新型资产时，在分类和评估标准上存在的滞后与挑战。
05 比特币与市场的即时反应
加密货币市场在 MSCI 决定公布后表现相对平稳。截至 2026 年 1 月 7 日最新数据，比特币价格在 92,515.55 美元 附近波动。
这一价格水平与决定公布前相比未出现剧烈波动，表明市场在一定程度上已提前消化了利好预期。
对于像 大门交易所 这样的交易平台用户而言，MSCI 的决定短期稳定了以 Strategy 为代表的 “比特币概念股” 的情绪。
这或许为相关数字资产和股票的交易提供了更清晰、更稳定的宏观政策环境，降低了因指数强制调仓带来的突发流动性冲击风险。
未来展望
对于投资者而言，此次事件并未画上句号。MSCI 的决定带来短期稳定的同时，也明确了未来的审查方向。
像 Strategy 这样的公司，其股价与比特币价格深度绑定。截至 1 月 7 日，比特币在 大门交易所 上的价格约为 92,515.55 美元，其后续走势将继续直接影响这批 DATCO 公司的资产价值和指数评估结果。
下一次更广泛的咨询结果，将决定这些数字资产“巨鲸”公司能否继续留在主流金融世界的核心舞台。