2026年1月6日，现货黄金价格在纽约市场交易中继续走强，当日上涨0.48%，收于每盎司4,467.96美元。白银价格同期上涨0.13%至每盎司78.84美元，铜价更是创下每磅6.02美元的新高。
贵金属与工业金属市场正经历着自2009年以来最为强劲的一轮上涨周期。美联储宽松周期、地缘政治风险加剧以及供需结构性失衡，共同推动了这轮历史性的牛市行情。
01 市场全景
全球金融市场正见证一场罕见的资产共振。黄金、白银和铜三类传统上具有不同驱动因素的金属资产，在2025年底至2026年初呈现出同步飙升的走势。
这一轮行情并非单一因素驱动，而是多重力量叠加的结果：货币政策转向、地缘政治紧张、工业需求增长以及市场供应受限。
2025年全年，黄金累计上涨64.6%，创下自1979年以来最强年度表现；白银表现更为抢眼，全年上涨147.8%；铜价则上涨45.07%，取得2009年以来最佳年度回报。
这一轮金属牛市并非孤立的资产表现，它反映了全球货币体系变化、地缘政治格局重塑以及能源转型加速的深层变革。
02 数据呈现
下表展示了黄金、白银和铜这三种关键金属在近期以及更长周期内的表现对比：
| 资产类别 | 当前价格（2026年1月6日） | 年度涨幅（2025年） | 关键驱动因素 |
|---|---|---|---|
| 黄金 | 4,467.96 美元/盎司 | +64.6% | 避险需求、央行购金、美联储降息预期 |
| 白银 | 78.84 美元/盎司 | +147.8% | 工业需求强劲、供应紧张、避险属性叠加 |
| 铜 | 6.02 美元/磅 | +45.07% | 能源转型需求、供应中断、关税预期 |
03 黄金表现
黄金作为传统避险资产，正经历新一轮价值重估。进入2026年，黄金价格已连续三个交易日上涨，主要受地缘政治紧张局势升级推动。
美国对委内瑞拉采取的军事行动导致该国总统被捕，引发市场对地区局势进一步恶化的担忧。投资者寻求安全避风港，黄金成为首选。
除了地缘政治因素外，各国央行持续购买黄金的行为也为市场提供了坚实支撑。2025年9月，中国黄金储备已达2，303.50吨，较上月增加4.97吨。
“黄金的传统价值和投资作用不仅没有变，反而展现得更加充分。” 世界黄金协会中国区首席执行官王立新认为，在当前“百年未有之大变局”形势下，黄金作为无对手风险的实物资产，其战略地位更加凸显。
未来展望方面，多家顶级投行对黄金持乐观态度。瑞银已将2026年3月、6月和9月的黄金目标价上调至每盎司5,000美元。
高盛集团基本预期为金价将涨至每盎司4,900美元，并认为存在超预期上行的风险。
黄金市场的结构性变化也值得关注。2025年前9个月，中国拥有2,000家以上门店的黄金珠宝上市公司总共关停了至少3，303个销售点。
与此同时，以古法黄金为代表的高端金饰品牌却逆势扩张，老铺黄金2025年上半年营收增长251% 至124亿元。这反映了黄金消费从大众化向高端化、投资化转变的趋势。
04 白银表现
白银在2025年的表现远超黄金，全年涨幅接近150%，成为年内表现最佳的大宗商品之一。这一惊人涨幅的背后是多重因素的共同作用。
白银市场面临结构性供应紧张。自2021年以来，白银市场一直处于供不应求的状态。
新银矿从决定开采到首次产出大约需要十年时间，导致产能难以快速响应需求增长。中国作为全球60-70%精炼银的产地，今年实施的出口限制进一步加剧了供应紧张。
工业需求保持强劲增长，尤其是在能源转型领域。白银在太阳能电池板和电动汽车中的用量持续增加。
电动汽车行业已占全球白银需求的2.9%，而太阳能行业占比达到16%，且过去十年每年增长14%。
特斯拉首席执行官埃隆·马斯克曾在社交媒体上对银价不断上涨表达了担忧，直言这对工业发展“不是好事”。
这位科技巨头对白银价格的关注，从侧面反映了该金属在现代工业中的关键地位。
供应紧张与工业需求激增共同推高了白银价格。Kitco近期组织的一项调查显示，57% 的受访者预计白银价格在明年将突破100美元/盎司。
技术面上，白银在2025年12月曾一度突破80美元/盎司，但随后出现回调。这种波动性在历史上并不罕见，白银因其市场规模相对较小，通常表现出比黄金更高的波动性。
05 铜价表现
铜作为“电气化金属”，在能源转型大潮中扮演着关键角色。2026年1月6日，铜价突破每磅6.02美元，创下历史新高。
这一价格水平不仅反映了当前的市场状况，也预示着全球铜市场可能进入一个全新的价格时代。
铜价需要进一步上涨，才能促使矿企大幅扩大新产能。 许多现有铜矿多年来一直维持满负荷甚至远超初始设计产能的状态运营，这大大增加了矿场发生重大事故的风险。
需求端尤其强劲。人工智能数据中心、电动汽车充电基础设施和电网升级等领域对铜的需求持续增长。
花旗集团预计，2026年全球精炼铜市场缺口将达到30.8万吨，并预测铜价可能在第二季度升至每吨13,000美元。
贸易政策成为影响铜市场的重要因素。市场预期美国可能对精炼金属进口加征关税，这导致大量铜库存提前流入美国。
截至2026年1月2日，美国纽约商品交易所注册仓库的铜库存总量达到453，450吨，较去年4月激增400%。
地缘政治因素也影响着铜市场。虽然委内瑞拉并非主要产铜国，但该国的动荡局势加剧了市场对全球关键矿产供应安全的担忧。
06 投资视角
面对金属市场的强劲表现，投资者该如何布局？不同金属资产具有不同的风险收益特征和投资逻辑。
黄金作为传统避险资产，适合在投资组合中配置一定比例以对冲系统性风险。世界黄金协会建议，不要太过关注短期波动，而应以长期的、战略性的角度来看待黄金投资。
白银具有工业与金融双重属性，在新能源革命背景下，其需求增长具有结构性特征。但白银市场相对较小，波动性较高，适合风险承受能力较强的投资者。
铜则更偏向周期性工业资产，其价格与经济周期和工业活动密切相关。能源转型为铜创造了长期的结构性需求，但短期价格受宏观经济和贸易政策影响较大。
“很多投资者赚不到钱，是因为把黄金作为一个“投机”选择，只在价格上升阶段，而且是普遍看涨后市的时候进场，一旦金价有‘风吹草动’，马上就拿不住了。”
这一观点同样适用于其他金属资产投资。在市场波动加剧的环境下，分散投资和长期视角显得尤为重要。
大门交易所作为综合性数字资产交易平台，为用户提供了多种参与金属市场的投资渠道。从实物背书的数字资产到金属期货衍生品，投资者可以根据自身风险偏好和投资目标，选择合适的产品进行配置。
截至2026年1月6日，大门交易所平台代币 GT 价格为10.66美元，过去7天内上涨了3.46%，市值达到12.5亿美元。这一表现反映了市场对大门交易所生态系统的信心。
未来展望
黄金价格在2026年首个交易日逼近4,500美元，白银则向着80美元关口稳步前进，铜价更是创下每磅6.02美元的历史新高。
从南非的金矿到智利的铜矿，从纽约的交易大厅到上海的期货市场，这场金属牛市的每一个环节都充满了资金流动的声音。
白银的涨幅接近150%，铜价创下历史新高，而黄金则持续吸引着全球央行和机构投资者的目光。
投资者也许会发现，面对波动的市场，最难的不是预测明天的价格，而是在不确定中保持清醒的判断和合理的配置。