引言
World Liberty Financial (WLFI) 是与特朗普家族相关的去中心化金融（DeFi）项目，该项目标榜“重塑去中心化金融民主化”的宏大愿景，却在操作层面展现出鲜明的市场博弈本质——接连购买了一系列的加密货币，名人效应之下却面临 1 亿美元浮亏，这背后究竟是长期主义看好，还是隐藏了项目方输送利益的广告活动？ 本文基于 WLFI 公开的链上数据，带您深度解析其持仓动因、投资逻辑及潜在风险，并揭示政治势力介入加密市场的复杂生态链。
WLFI 买不停，浮亏 1.09 亿美元
World Liberty Financial (WLFI) 作为与特朗普家族相关的去中心化金融（DeFi）项目，自 2024 年成立以来就吸引了广泛关注。美国现任总统特朗普担任“首席加密倡导者”，其儿子 Eric、Donald Jr. 和 Barron 分别担任“Web3 大使”或“DeFi 远见者”。该项目旨在为交易者提供投资加密货币并进行借贷的平台，近期购买了多种数字资产以扩展其战略储备。
图 1 来源：worldlibertyfinancial.com
根据链上数据显示，截至撰文日，WLFI 共投入约 3.43 亿美元购买 ETH、WBTC、TRX、LINK、AAVE、ENA、MOVE、ONDO、SEI、AVAX 及 MNT 等 11 种代币，其中 BTC、ETH、TRX、LINK、SUI 和 ONDO 代币均被其纳入战略储备，总计浮亏约 1 亿美元。
图 2 来源：ARKHAM
截至撰文日，WLFI 多钱地址累计持有价值约 8,484 万美元的加密资产，其中 ETH 占比最高，这是在近期 ETH 持续弱势萎靡状态下导致其产生巨大浮亏的主要原因。以下是主要持仓明细：
| 资产 | 持有量 | 价值（美元） | 占比 |
|---|---|---|---|
| ETH | 7.93K | $16.08M | 核心持仓，市场波动影响显著 |
| TRX | 40.72M | $9.44M | |
| WBTC | 162.69 | $14.24M | 初始购买价 1000 万美元 |
| stETH | 4.94K | $10.09M | |
| MOVE | 7.581M | $3.81M | |
| MNT | 5.99M | $5.07M | 近期购买，3 月 16 日、24 日购入 |
| 其他（SUI, SEI, AVAX 等） | 多样化 | $30.95M | 支持新兴项目 |
表 1 来源：Gate.io 整理自公开信息
WLFI 投资逻辑：政治与商业协同
从 WLFI 持有币种分类来看，WLFI 的持仓以 BTC、ETH、TRX 等主流币为主，在其它资产配置方面则以 MNT、MOVE、AVAX、ONDO 等为主，与特朗普前段时间呼吁的美国政府加密货币储备提到的 XRP、SOL、ADA 等并不一致，这似乎表明了其规避 SEC 定义的证券代币而特有的商业考量，颇为耐人寻味。
图 3 来源：@realDonaldTrump
具体来说，WLFI 与 Ondo Finance（ONDO）、Ethena（ENA）、Chainlink（LINK）、Sui（SUI）、Aave（AAVE） 等都建立了合作伙伴关系，它们多属于 DeFi 和 RWA 板块，这与 WLFI 将自己定位成 DeFi 的主要参与者，所以投资更偏好相近产品应该是符合常理的。
当然，尽管特朗普集团声明特朗普对 WLFI 商业活动无直接控制权，但批评者仍认为，WLFI 的购买可能更多是为了“影响力货币化”，即接受代币项目方的利益输送，通过大额购买提升特定代币价格从而谋求不对称的商业利益，并且帮助项目方提高曝光程度和背书身份等。比如就在笔者撰文时就看到，受特朗普集团计划与 Truth.Fi 联合推出一系列 ETF 和相关产品等利好影响，相关代币 CRO 瞬时大涨超 30%。
再者，从 WLFI 的交易活动来看，与特朗普就职前后高度相关。尤其是在特朗普就职后，WLFI 的外围风险大幅降低，有关 MNT 等新兴代币的交易笔数和金额大幅上涨，显现出其对宏观环境趋松、山寨市场将回暖的预期。
图 4 来源：ARKHAM
再者，从政治角度考量来看，特朗普家族通过加密货币投资可以强化其“反建制”形象，以呼应其支持者群体中的自由主义倾向（如反对金融监管）。不过讽刺的是，WLFI 项目白皮书明确，特朗普家族通过 DT Marks DEFI LLC 独占 75%净收益，剩余 25%由核心成员分配。此类“零风险收益权”降低其市场波动敏感性，却将风险转嫁给代币持有者。
此外，特朗普竞选团队核心成员 Steven Witkoff 的参与，也使 WLFI 成为政策博弈的前线：
用户限定：WIFI 目前仅供美国境外的用户参与使用，并且未在任何金融监管机构注册，由此规避了美国证券法对代币销售的直接追责。
时间锁设计：预售的 WLFI 代币锁仓 12 个月 至 2025 年 11 月，与 SEC 主席换届周期重合，预留解锁后集中抛售的窗口。
敏感资产过滤：上文已有提及，持仓组合避开 SEC 已起诉的代币（如 XRP），侧重“灰色地带”的 RWA 资产（如 ONDO）及协议类代币（如 AAVE），以降低监管冲突概率。
WLFI 购币非单纯投资导向，不宜盲从
从上述分析不难看出，WLFI 的一系列持仓动向，很清晰地与美国加密货币战略储备计划以及特朗普同名代币 TRUMP 做了切割，体现出了特朗普家族在加密货币投资领域的一些规律，比如偏好主流资产和 DeFi、RWA 板块等。
图 5 来源：blog.ondo.finance
尤其是在新兴资产布局方面，既为它们与 Chainlink、Ondo 等合作带来了便利，也提高了持仓的曝光度和权威性，广泛的投资分布也降低了波动风险。尽管最大持仓 ETH 带来了巨额浮亏，这并非布局策略问题，而是诸多机构投资者在长持主流资产的必然结果。
图 6 来源：ARKHAM
反过来看，作为与政治人物相关的项目，WLFI 客观上借助该名人效应引导了一系列市场波动，但其交易透明度、持仓表现却透支了跟风者的信任。比如，笔者就看到一种观点认为，部分投资者购买 WLFI 代币或出资邀请 WLFI 购买自有代币是为了与特朗普建立联系，甚至 WLFI 的投资行为也更像是利用名人效应进行预先布局获利。换言之，WLFI 更像“赚钱计划”而非真正 DeFi 项目，存在“拉高出货”风险。例如，Eric Trump 在公开支持以太坊后出售持仓的行为引发透明度质疑。
总之，WLFI 的未来与特朗普政府的加密货币友好政策深度绑定，其一系列市场动向吸引了大量投资者关注，提升了其市场话语权和影响力，但也面临着市场波动、透明度不足和治理挑战等问题。尤其是近期市场的剧烈波动，WLFI 的持仓组合经历了从大幅盈利到略有亏损的变化，这种波动性对其投资策略和风险管理提出了挑战，这也提醒我们应当审慎投资，减少盲从名人效应。