每日摘要：BTC ETF 单日流出金额创历史新高，ETH 或处于「死亡交叉」边缘
根据Farside Investors数据显示，昨日美国比特币现货 ETF 净流出9.35亿美元，其中富达 FBTC 流出3.44亿美元，贝莱德 IBIT 流出1.62亿美元，Bitwise BITB 流出8,800万美元；这也是 BTC ETF 上线以来单日最大的流出金额。
昨日以太坊现货 ETF 流出5,000万美元，其中灰度 ETHE 流出2,710万美元，富达 FETH 流出1,250万美元，贝莱德 ETHA 数据暂未更新。
观点：山寨币多头可能已经满仓，任何新增美元资金或仅流向比特币
QCP Asia 发布 2 月 25 日市场观察，具体内容如下：「比特币终于突破区间震荡，首次在一个月内跌破 9 万美元，目前徘徊在该水平线下方，在过去几小时内触发了超过 2 亿美元的清算。
继特朗普决定对加拿大和墨西哥实施关税并限制中国投资后，市场情绪持续承压。随着比特币价格走低，短期期权对冲活动增加，1 个月期隐含波动率现已回升至 50，而期权偏度有趣地保持基本不变。
从更宏观的角度来看，尽管此前被认为导致更广泛市场疲软的数据出现，但股票、固定收益和黄金市场已基本消化这些影响，而比特币则保持横盘。比特币市值占比上升和山寨币价格下滑表明，山寨币多头可能已经满仓，任何新增美元资金流入都仅流向比特币。
我们保持谨慎态度。近期比特币需求主要由微策略和 Metaplanet 等机构驱动，这些机构通过发行股票挂钩票据进行融资。考虑到在过去 14 个月内，加密货币相关发行约占总发行量的 19%，此类融资市场可能接近饱和——这可能会抑制后市表现。」
分析：ETH技术指标处于「死亡交叉」模式边缘
据 CoinDesk 报道，以太坊价格周二下跌逾 5%，至 2,375 美元，其 50 日简单移动平均线 (SMA) 有望跌破 200 日 SMA，确认所谓的「死亡交叉」。
该模式表明短期动量即将低于长期平均水平，可能演变为重大看跌趋势。尽管该指标在预测价格趋势方面的记录好坏参半，但它经常让动量交易者追逐市场的下行趋势。
其他主要代币也面临压力，BNB、SOL、DOGE 和 LINK 等代币的交易价格与 ETH 一样低于 200 日均线。200 日均线被广泛认为是长期趋势的晴雨表，跌破该均线则与看跌情绪有关。
目前 BTC、XRP、TRON、ADA 和 XLM 等均徘徊在其 200 天 SMA 之上。
若比特币跌破8.6万美元，主流CEX累计多单清算强度将达2.69亿
据 Coinglass 数据，若比特币跌破 8.6 万美元，主流 CEX 累计多单清算强度将达 2.69 亿。反之，若比特币突破 8.9 万美元，主流 CEX 累计空单清算强度将达 5.23 亿。
清算图并不是展示精确的待清算的合约数目，或者精确的被清算的合约价值。清算图上的柱子展示的是其实是每个清算簇相对临近清算簇的重要性，即强度。因此，清算图展现的是标的价格达到某个位置会被影响到什么程度。更高的「清算柱」表示价格到了之后将会因为流动性浪潮产生更加强烈的反应。
行情分析：PNUT、MOODENG 等反弹，AI Agent 赛道重获市场青睐
市场热点：
热门 meme 板块 PNUT、MOODENG、CHILLGUY 等反弹，meme 叙事是过去一年中 Solana 链最大的叙事，但在 TRUMP meme 币发行在 Solana 链之后，Solana 链的 meme 币基本呈现下跌趋势，市场资金虹吸效应明显；下周 SOL 近20亿美元解锁在即，可能 SOL 价格及 Solana 系生态项目、meme 币等都会再次承压；
AI Agent 板块 ALCH、PIPPIN、ZEREBRO、SWARMS、AIXBT 等插针反弹，在市场普跌的情况下率先反弹的板块明显更受资金青睐，AI 赛道仍然是加密货币行业中最主流的赛道。
大盘走势
BTC 大幅下跌，一度触及86,000美元关口，日内最高下跌超过10%，价格创2024年11月以来新低，BTC ETF 连续一周净流出；今日 AHR999 指数为0.96，显示当前价格适合长期主义者定投；
ETH 仍以跟随行情为主，ETHD 在10%左右获得一定支撑；但根据 ETH 在过去半年中的表现，似乎 ETHD 跌破10%几乎是一定的趋势；
山寨币超跌反弹，不再跟随大盘下跌，大多数山寨币已较历史高点跌去90%，短时几乎没有太大继续下降的空间。
宏观新闻：美股涨跌不一，美债再次下跌
美股三大指数走势反复，其中标普500指数跌0.47%，报5955.25点；道琼斯指数涨0.37%，报43621.16点；纳斯达克指数跌1.35%，报19026.39点。基准的10年期美债收益率为4.30%，对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率为4.07%。
市场关注消费者信心下降、美联储降息预期和贸易紧张局势。本周内，美国会议委员会发布的最新消费者信心调查结果显著低于预期，进一步加剧了市场对美国经济前景的担忧。此外，近期的制造业数据和零售销售数据也均低于预期，显示出美国经济增长的乏力。这些疲软的经济数据使得投资者对美股市场的信心受到打击，纷纷转向避险资产。
尽管美股市场面临诸多不利因素，但市场对美联储降息的预期却在不断升温。随着围绕特朗普政府政策的不确定性对商业预期构成压力，市场对美国经济正在走弱、降息将重启的信心增强。交易员增加了美联储降息押注，显示出市场对未来货币政策走向的乐观预期。