[TL；DR]:
在市场整体回调的背景下，PayFi 板块表现相对坚挺，吸引大量资金关注，市值超 20 亿美元，占加密总市值 5.2%。
包括 AI 支付、小额支付、出入金方案及供应链金融等创新项目异军突起，为 PayFi 板块注入强劲动力，如 Gate Pay 的多元化支付方案、Skyfire 的 AI 支付层、Huma Finance 的供应链金融等。
PayFi 面临用户认知度低、监管政策不确定性及技术门槛高等难题，但随着技术进步和市场需求增长，PayFi 有望成为万亿级市场的核心基础设施，对投资者而言可能是布局的最佳时机。
引言
自 2 月初以来，加密市场陷入回调震荡态势，PayFi 板块却逆势上涨，以其独特的支付与金融服务融合模式，吸引了大量资金的瞩目。
作为区块链技术创新的前沿阵地，PayFi 不仅承载着加密支付的技术创新，更与 DeFi、RWA、AI 等结合展现出巨大潜力，正逐步成为市场的下一增长点。
市场普遍回调，PayFi 逆势上涨
近期，加密货币市场整体情绪较为冷淡，各大主流加密货币的价格普遍出现回调，市场情绪较为低迷。然而，在这一波普跌行情中，PayFi 板块却表现相对坚挺，吸引了大量资金的关注。 图 1 来源：sosovalue
据 SoSo Value 及 CoinGecko 数据，PayFi 相关代币（如稳定币、支付协议 Token）市值超 20 亿美元，占全市场比为 5.2%，其中 Ripple（XRP）、Telcoin（TEL）、Verge（XVG）等小幅领涨，成为少数实现资金净流入的领域。 图 2 来源：SoSo Value
这里先为大家简单介绍下 PayFi 的基本情况。PayFi，即 Payment and Finance Integration，是指基于区块链及智能合约技术，将支付功能与金融服务相结合的一种创新应用模式，它不仅涵盖了传统的支付功能，还涵盖了金融投资、资产管理、信用评估等多个领域，为用户提供了一站式的金融服务体验。
需要特别说明的是，像 PayPal 这种支持稳定币的高费率跨境支付虽然避开了一些清算环节，但仍然依赖于传统的 SWIFT 系统，与我们这里探讨的 PayFi 有着本质上的区别。 图 3 来源：Odaily
PayFi 的发展历程可以追溯到区块链技术的早期阶段。随着比特币等加密货币的诞生和区块链技术的不断成熟，一些区块链项目如 bitPay，开始尝试开发基于区块链的支付系统，但由于技术限制和市场认知度不高，这些项目并未取得太大的成功。 图 4 来源：bitpay
然而，随着区块链技术的不断进步和市场认知度的提高，以 Ripple（XRP）为代表的 PayFi 领域逐渐迎来了风口，越来越多的 AI、RWA、DeFi、Wallet 协议开始涉足 PayFi 领域，推出了一系列安全高效的支付和金融服务产品，使得 PayFi 板块成为未来加密市场的重要增长点之一。
Gate Pay 多元化支付方案，从支付工具到金融生态
当前来看，PayFi 板块已经接力 AI、RWA、Meme 等成为本轮牛市中的新生态。尤其是在比特币现货 ETF 推出及特朗普加密友好政策的背景下，加密支付与现实世界的融合节奏加快，众多区块链项目推出了各具特色的支付和金融服务产品。 图 5 来源：Foresight Ventures
以 Gate Pay 为例，该项目是 Gate.io 打造的 Web3 支付解决方案，用户通过 Gate Pay，用户可以像使用传统货币一样消费超过 300 种主要加密货币，满足商家和个人用户对 Web3 支付场景的需求。值得一提的是，Gate Pay 支持商户同时向多个钱包地址分发资金，非常适用于大规模交易或批量支付。 图 6 来源：Gate.io
除了 Gate Pay 这种在支付消费的出入金设施方面的领先项目外，PayFi 板块还涌现出了如下几个细分领域的场景用例。
-AI 支付：Skyfire 为 AI Agent 构建支付层，支持高频小额交易。例如，AI 助手可自动调用 Skyfire API 完成订餐、打车等服务的 USDC 实时结算。
-打赏支付：Sidekick 手续费降至 1%，并实现打赏实时到账。
-供应链金融：Huma Finance 将应收账款代币化，供应商可凭链上信用获得即时融资，与沃尔玛供应链合作，将账期从 90 天缩短至 24 小时。而根据 Atradius 的报告，美国有 55% 的企业收到逾期发票付款，9% 的企业面临坏账，而 Huma 则尝试引入了一种去中心化和自动化的应收账款融资方法，以减少延迟、增加费用等问题。 图 7 来源：Huma Finance
-稳定币支付：Agora 由美国国债全额抵押推出稳定币 AUSD，获 FINMA 牌照，可在 180 个国家/地区流通，最近与支付宝等接入试点，支持线下商户扫码支付。
PayFi 打通全球支付网络最后一站
从上文不难看出，在现实世界融合加密技术为主节奏的本轮牛市中，PayFi 板块已经展现出了相对坚挺的态势，尤其是 AI 支付、小额支付、出入金方案以及供应链金融等创新项目的异军突起，不仅为 PayFi 板块注入了强劲动力，还为整个加密货币市场的业务边界和产品创新带来了更多可能性。
根据相关报告，预计到 2031 年，全球支付收入将达到 3.3 万亿美元，但传统系统受制于高额费用、慢速结算时间和低效性。PayFi 解决方案可以应对这些挑战，将跨境费用降低多达 90%，并加速结算时间至几秒钟。 图 8 来源：CoinGecko
不过需要强调的是，PayFi 虽然旨在成为传统金融与加密世界的连接器，但仍需攻克以下难题：
-用户认知程度较低：很多 Web2 用户、商户对 PayFi 尚不了解，据 Visa 最新调研显示超 60%中小企业仍对稳定币支付持疑虑态度，所以这一前沿技术方案的普及仍需要大量的时间成本来做用户市场教育。
-监管政策不确定性：尽管比特币已经开始被全球各地认可，但目前各国/地区对稳定币的税收、储备审计标准不一，导致这种监管的缺失既是发展机会，也是合规隐患。
-技术门槛较高：较高的技术门槛以及移动网络的低渗透率也限制了 PayFi 的普及程度，制约 PayFi 落地。尽管如此，但我们也看到了一些新的动向，如 USDC 发行商 Circle、数字支付商 PayPal 等牵头成立“全球稳定币联盟”（GSA），用于统一技术规范。
在笔者看来，PayFi 不仅是技术革命，更是金融民主化的实践，其本质是争夺法币支付通道的定价权，如何跳脱出与传统支付的竞争，关键在于如何达到监管要求、降低交易和用户认知成本、提升资金效率。
正如 a16z 合伙人 Chris Dixon 所言：“区块链支付的爆发不是‘是否’问题，而是‘何时’问题。”相信随着多模型 AI、隐私计算等技术的融合应用，以 Gate Pay 等为代表的 PayFi 项目有望在 2030 年前覆盖 10 亿用户，成为万亿级市场的核心基础设施。对于投资者而言，当下可能是布局 PayFi 赛道的最佳时机——不仅要关注技术领跑者，更需洞察那些默默构建生态连接器的长期主义者。