[TL；DR]:
过去的一年，ETH投资者的内心，应当是五味杂陈。 币价涨幅逊于比特币不说，放在公链赛道，相比Solana的 20 倍涨幅、SUI 的 10 倍回报，同样是泯然众人已。 不过，现在有迹象表明，ETH可能正在蓄势反攻。
引言
相比于上一周期的DeFi 与 NFT 繁荣，ETH在本轮则备受质疑。大量分析指出，ETH 面临严重的上涨阻力，且正在转向通胀，几乎所有的 DeFi 交易都在 L2 上执行，这些因素都在持续拖累ETH币价。但自从特朗普当选后，一切开始发生变化，不仅是ETH现货 ETF 的资金流入状况开始发生180 度的大转变，市场也开始陆续传出看多ETH后市测预测.....那么2025 年真的会是ETH的翻身之年吗？
ETF资金大量流入
2024 年年中，美国以太坊现货 ETF 获批，但由于当时市场行情低迷，投资者反应冷淡，资金流入一度呈现大额负值。后经过约 3 个月的沉寂后，随着市场整体回暖，以太坊在 11 月初迎来资金的显著流入，净流入规模持续超过净流出。
到 11 月底，以太坊现货 ETF 出现连续 18 天的净流入，创下罕见纪录，单日最高净流入金额突破 4 亿美元。按市值调整，这相当于比特币每天近 12 亿美元的资金流入，因为以太坊的市值仅为比特币的四分之一。这一资金流动可能反映了投资者对资产配置的重新调整或投资范围的扩展，同时与美国共同基金自 12 月 1 日开启新财年的时间点相吻合，也体现了市场对 2025 年的乐观预期。如果这种资金需求得以延续，以太坊的价格在 2025 年可能会迎来显著上涨。
机构看多ETH后市
除了 ETF 活跃外，机构投资者对 ETH 也表现出了极大的信心。
区块链战略公司 Flipside Crypto 的数据科学家 Carlos Mercado 指出，过去一年中，以太坊质押者的数量增长了 30% 以上。而根据纽约区块链情报公司 Blockworks Research 于去年10 月的一项调查，69.2% 的受访者选择质押以太坊，其中 78.8% 来自投资公司或资产管理公司。另外还有调查数据显示，超过 52% 的受访者参与了流动性质押，这些数据都表明传统金融参与者对以太坊 DeFi 生态的理解和应用正日益深入。
彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 指出，自特朗普胜选以来，以太坊 ETF 已从资金流出的困境中复苏，迎来了资金净流入。他引用的 Bloomberg Intelligence 数据表明，以太坊 ETF 的累计资金流量已经转为正向，进一步证明了机构投资者对以太坊的信任正在持续增强。
技术面分析看多ETH
另外，技术面分析也显示，ETH 或迎来走势拐点。
ETH 和 BTC 之间的价格汇率正处于周期性拐点，已经形成了底部。根据以往的经验，这意味着以太坊的价格可能很快上涨，甚至与涨幅将超过比特币。
知名大宗商品和外汇交易员 Peter Brandt 也发文表示“A letter from the grave？”，并配了一张以太坊价格与比特币汇率图。该图显示了 4 年前当 ETH/BTC 汇率位于低位时 ETH 的上涨情况。
DAPP 交易量增长领先
影响以太坊价格的基本面，还还包括 Web3 生态系统或其区块链网络支持的去中心化应用（DApp）的月活跃度。
根据 DApp Radar 数据，以太坊的 DApp 交易量大幅上升，这一趋势与 ETH 期货交易量和 ETF 资金流入增加的时间跨度几乎完全一致。在过去 30 天内，以太坊的 DApp 交易量在 DeFi 代币中遥遥领先，总交易量达到约2080 亿美元，远超其他代币。
特朗普家族支持
除了基本面因素外，来自美国总统特朗普家族的支持因素，也成为潜在币价支撑点。
特朗普家族项目 WLFI ，在过去一段时间内，相继买入 AAVE、LINK、ENA、ONDO 等多个以太坊生态代币，但该项目目前持仓最大的币种依旧是 ETH。
就在昨天， WLFI 还在X 平台发文表示，为了纪念特朗普就任美国第 47 任总统，宣布战略买入举措，其中就包括买入47,000,000 美元的 ETH。连总统都上车了，还犹豫什么呢？
看多预测愈发频繁
随着有利因素的增多，市场上的看多预测也在不断露出。
加密货币分析师 Ali Martinez 在去年底提到，到本宏观市场周期结束时，ETH 将跑赢比特币。在他未来几个月的乐观预测中，他认为以太坊将上涨至 6000 美元，同时预计以太坊在本周期至少会达到 4000 美元。并且其表示：“每个市场周期都会经历一个阶段，即以太坊的表现优于比特币，这在当前周期中还没有发生，但肯定即将发生。由于 ETH 仍处于落后，因此有机会在它跑赢大盘之前买入。”
NDV 联创 Christian 2022.eth 也发文表示：“自十月份以来陆续建仓了超过 800 万美元的 BNB，相信牛市下半段 BNB 和 ETH 会补涨并且领跑。”
历史数据也得到了类似的乐观预期，根据Coinglass 数据显示，在历史上的美国大选和比特币减半周期之后的新年第一季度，ETH 表现最佳，尤其是 2017 年第一季度和 2021 年第一季度，ETH 分别上涨了 518% 和 161% ，甚至超过了 BTC 在这两个季度的回报率（11.9% 、 103.2% ）。
市场仍存看空观点
不过，也并非所有人士都看多ETH的后市。
10x Research 创始人 Markus Thielen 就看空ETH，他预计 ETH 将继续表现不佳，并且在 2025 年“鹰派”宏观环境下无法创下历史新高：“我们预计 2025 年的 ETH 前景更为保守。与前几年不同，最初的鹰派政策可能会受到流动性顺风减弱的考验。
此外，ETH自身发展也的确面临挑战。 2024 年其生态系统的活跃度低迷，交易量也徘徊不前，而且面临 Solana 与 Sui 的强势挑战，ETH也面临着自身核心叙事遭到质疑的压力。
总之在行情波动不断的当下，无论是看多还是看空的言论，都是基于自身视角的“片面结论”，真要下手前，还得牢记 DYOR。