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自特朗普再次当选总统以来，与比特币相比，以太坊币价表现更为强势，受到越来越多的投资者配置，价格也涨至 4,000 美元重要阻力位，调整后有望进一步上行。
随着以太坊价格上涨，L2、DeFi 等板块代币迅速上涨，以太坊板块代币总市值增至 5713 亿美元。
现货 ETF 转为净流入，表明投资者对以太坊态度从冷淡向看好转变，显示出投资者对以太坊的强烈兴趣。
引言
近期，ETH 的价格表现引人注目，成功突破了 4,000 美元的心理关口，并且在市场上展现出相对 BTC 更为强势的走势。一度颓废的 ETH，是否真的开始了绝地反击，币价后市能否真的带动山寨季，本文将为您详细探讨。
ETH 上涨至 4,000 美元，板块代币轮动上行
自特朗普再次当选总统以来，加密货币市场整体呈现上涨趋势，其中以太坊板块的表现尤为突出。根据 Gate.io 数据显示，以太坊价格在美国大选结束后迅速攀升，目前已成功突破了 4,000 美元的重要阻力位，这一涨幅不仅让以太坊的市值得到了大幅提升，更让投资者对以太坊的未来充满了信心。 图 1 来源：Gate.io
与 BTC 相比，ETH 在近期的表现开始变得强势。从 ETH/BTC 汇率对来看，该数值近期终于止跌反弹，MACD 指标刚刚低位金叉，后市有望进一步反弹。这一变化表明，投资者在特朗普当选后风险偏好开始变得主动，也逐渐意识到了 ETH 具有较高的投资价值和潜力。 图 2 来源：Gate.io
根据市场分析师的预测，以太坊的上涨是其在三年上升三角形模式内盘整的结果，接近新的“范式转变”。比如分析师 VentureFounder 就表示，以太坊可能会重复 2016-2017 年期间的冲动突破，预计到 2025 年 5 月将达到 15,937 美元的价格目标。
此外，以太坊板块的代币也呈现出整体上涨的趋势。随着以太坊价格的攀升，L2、DeFi、流动性质押、再质押等板块代币迅速上涨。根据 CoinMarketCap 的最新数据，目前以太坊板块代币总市值涨至 5713 亿美元，近 7 日涨幅领先的有 Render（RENDER）、Mantle（MNT）、JasmyCoin（JASMY）、Ondo（ONDO）、The SandBox（SAND）、Beam（BEAM）等。 图 3 来源：8marketcap.com
现货 ETF 转为净流入，链上交投日渐活跃
ETH 价格的上涨背后，有 BTC 冲击 10 万美元使大环境转暖的情绪传导，当然我们也能从现货 ETF 的资金流向上看到市场对 ETH 的态度正在从冷淡向看好转变。
根据最新数据显示，以太坊现货 ETF 已连续 10 天净流入，总流入金额达 14 亿美元。其中的两天的流入量创自 7 月推出以来新高。尤其是在 12 月 3 日和 12 月 5 日，单日净流入分别达到了 1.33 亿美元和 4.28 亿美元。 图 4 来源：coinglass
这一趋势使得以太坊现货 ETF 的总资产净值达到了 133.58 亿美元，占以太坊总市值的 2.74%，显示出投资者对以太坊的强烈兴趣。就像 The ETF Store 总裁 Nate Geraci 说的那样，这表明顾问和机构投资者才刚刚开始关注这一领域。 图 5 来源：@NateGeraci
4,000 美元后，想象空间还有多大？
从 BTC、SOL 早已创历史新高来看，ETH 尽管近期表现相对强势，但尚未触达历史最高价，仍然需要继续发力，而这少不了监管环境、生态建设和技术创新等诸多要素。
首先来说，特朗普再次当选总统后，其对加密货币政策的放松和支持力度的加大将对以太坊生态产生积极影响。
我们预计特朗普政府可能会出台更多有利于加密行业发展的政策和法规，包括降低合规成本，引入更多的合作和应用等。这无疑将为以太坊在现实应用方面提供更多的机遇，近期 ONDO、XRP 等一系列合规协议的热捧就说明了这种趋势。
其次，以太坊生态仍在积极建设当中，本轮牛市不仅诞生了再质押、L2、RWA 等创新概念，而且还实现了 DeFi、GameFi 等领域的创新。尤其是随着 DeFi 领域的不断发展和完善，以太坊将有望进一步巩固其加密应用创新的龙头地位。根据 Look on chain 的数据，在过去 7 天中，Etherum 的 TVL 增加了近 78 亿美元，增幅远大于 Tron 和 Solana。 图 6 来源：@lookonchain
就像近期以太坊基金会研究员 Justin Drake 撰文指出的那样，以太坊 Layer 2 的技术正在不断成熟，预计将大幅提升以太坊的性能。可以预见的是，明年第一季度即将迎来的 Prague 升级和 Electra 共识层升级，将进一步提升以太坊网络的性能和用户体验，同时带来一波新的叙事炒作。
其实，我们过去在 Blog 文章中也多次探讨了 ETH 面临的突破困境，指出了币价的低迷只是暂时的休整，而目前从技术面来看，以太坊的价格在突破 4,000 美元后，短期确实面临一定的回调压力。不过从总的发展趋势看，随着市场乐观情绪的蔓延和外部资金流入的增加，以太坊的价格有望在未来几个月内受到更大的博弈发现。