与 Dogecoin 的诞生类似，PEPE 的出现有着鲜明的欧美文化印记。
PEPE 币的原型是青蛙佩佩/悲伤蛙（Pepe the Frog），后者是由史蒂夫·雷普（Steve Repetti）和他的团队于 2016 年创造的一只具有反叛精神的卡通青蛙形象。
随着该形象成为一种开放式的图案，其在 4chan、Tumblr 等平台上获得了病毒性传播，许多网络右翼群体开始借此形象输出仇恨和种族主义。 图源：网络公开信息
为了重塑悲伤蛙的正面形象，PEPE 他团队设计了一系列全新的卡牌，并将它们打造出 PEPE 币，这一简单、有趣的形象很快被加密社区所接纳，这种文化符号与数字技术结合出产物很快取得了意想不到的传播。
一只青蛙掀起的市场狂热
PEPE 的火爆在 MEME 领域是前所未有的。
PEPE 币的匿名开发团队在 4 月 14 日发布了 PEPE 币，当时总供应量为 420.69 万枚，其中大部分存入到 Uniswap 的流动性池，剩余的 6.9%被存放在多签钱包。
该团队随后在 Twitter 上创建了一场简单的 MEME 活动，鼓励大家在社交媒体、游戏和其他在线应用中使用 PEPE 进行交流和互动。随后几天持币者竟然以千计迅速攀升，到 5 月 5 日市值突破了 18 亿美元。
PEPE 币在业内展露头脚后很快下跌腰斩，但投资者尚未从损失中清醒过来时，更有号召了的 KOL 和交易所再次燃起了社区的 MEME 热情。
5 月 13 日，马斯克在推特上发文喊单 PEPE，PEPE 随即上涨约 10%，24 小时涨幅超 50%。 图源：推特
尽管很多分析师警告投资者会在 MEME 币的投机中吃亏，但 PEPE 热潮并未停歇，亢奋的投资者继续涌入，PEPE 市值一度成为仅次于 DOGE 和 SHIBA 的第三大表情包代币。
扑朔迷离的砸盘大戏
加密市场进入 7 月份之后市场陷入了漫长的无聊乏味的行情中，随着投机热度的消退和市场的下行，PEPE 也不免展开了深度回调。
到 8 月下旬，沉寂多日的 PEPE 却爆出大新闻。
据该团队一名成员透露，团队持有的多重签名钱包的代币被盗，有三名前团队成员潜回盗取了钱包内的代币，他们被指控将 16 万亿枚 PEPE 代币抛售到交易所。
一个明显的证据是，PEPE 多重签名钱包突然将阈值从 5/8 更改为仅 2/8，这样仅需要两个私钥持有者就可以顺利转移走剩余代币。
该事件发生后，PEPE 短时暴跌 20%。
PEPE 团队很快在官方推特澄清，表示已经采取措施消除内部纷争，正计划用剩余代币购买 PEPE 域名，其余代币将在未来被销毁。
但这种解释似乎并没有解决社区信任危机，CryptoPhunks 创始人 Pauly 愤怒地公开了 PEPE 的创始人背景。
据 Pauly 披露，Zachary Testa 是 PEPE 代币的幕后操控者，他于 1997 年生于美国亚利桑那州，是一名受到多次禁令的风景摄影师。他以发行的$pepe 代币收入购买了一辆价值 86.5 万美元的紫色兰博基尼，但他和他的团队从未向青蛙佩佩（Pepe the Frog）的原创者 Matt Furie 支付任何费用。 图源：推特
一系列事件导致 PEPE 价格触及新低，但 MEME 的世界里从不乏放大的风险和机会，据 IntoTheBlock 数据显示，PEPE 上的大额交易量激增，在一些用户放弃 PEPE 之际，另一些鲸鱼似乎又在低迷阶段开始入场布局，PEPE 的盛宴似乎还未结束。
结语
机缘巧合之下，PEPE 代币因反叛有趣的青蛙形象诞生，因简单无脑的玩法迅速出圈，因社交炒作掀起 FOMO 效应，又因内部利益纠纷而跌落神坛，成为加密市场又一传奇故事。
在当下熊转牛的市场背景下，PEPE 的横空出世引发了人们对 MEME 造富的狂热追捧，抛物线式的增长和下行的币价轨迹也反应了用户在投机者和拥趸之间的心理博弈。
如果说短期投机者适合参与这波百倍狂欢的话，那面对动辄毫无头绪的各类资金博弈和事件冲击，PEPE 可能并非 Holders 的最佳选择。
无论如何，在纷繁错杂的加密市场，对投资者而言重要的依然是DYOR。