2026 年 2 月 13 日，香港 Consensus 大会的余温尚未散去。我们正见证一个历史性的切换：实体资产正在挣脱物理世界的流动性桎梏，批量迁入区块链。
不再是只有美国国债和私募信贷。本周，赛道透露出两个极具象征意义的信号——飞机发动机与商业汇票，这两类看似厚重、非标准化的实体资产，已成功完成代币化全生命周期测试 。
RWA 链上总市值于今日达到 247.2 亿美元，持有者数量突破 84.42 万，月增速高达 34.95% 。但这仅仅是开胃菜。波士顿咨询集团曾预测，到 2030 年，代币化资产规模将冲击 16 万亿美元。当发动机轰鸣声与汇票交割单被编译进智能合约，一场关于流动性的供给侧革命，已然提速。
天空成为画布：飞机发动机如何变成链上资产
如果你在 2025 年告诉一位航空金融从业者，发动机可以被切片持有并在二级市场交易，他大概率会认为这是科幻小说。而 2026 年 1 月，ETHZilla 通过新设子公司完成了 1,220 万美元的发动机收购，标的为两台 CFM56-7B24 航空发动机，现租赁予某主流航空公司 。
这笔交易的特殊之处不仅在于资产类型，更在于其现金流结构。发动机租赁自带稳定租金收益，且该型号发动机在全球供应链短缺背景下租赁费率持续坚挺——全球飞机发动机租赁市场规模预计从 2025 年的 111.7 亿美元 增长至 2031 年的 155.6 亿美元 。
ETHZilla 已明确与受 SEC 监管的另类交易系统 Liquidity.io 合作，计划将此类发动机资产包装为合规的链上交易标的 。飞机发动机 RWA 不再是概念验证，而是具备可重复现金流的真实资产类别。
汇票上链：320 年金融工具的“瞬间结算”革命
商业汇票诞生于 18 世纪的欧洲皮革集市，三百余年来，它的交割效率始终受制于纸质流转和银行工作日。
花旗银行本周在 Solana 网络上完成了汇票代币化的全生命周期测试 。这意味着，一张代表数千万元货权的汇票，从签发、承兑、流转到贴现，全部可在分布式账本上完成。
链上汇票的价值无须赘述：结算时间从 T+3 压缩至秒级，拆分单位降至 1 美元级别，原本沉淀在银行保险柜里的票据资产可被全球资本定价。这不仅是工具升级，更是贸易融资范式的跃迁。
监管切割：从“灰色地带”到“特区开窗”
2 月 13 日当周，中国央行等八部门发布通知，首次以部委文件形式定义 RWA，明确“切割虚拟货币、开窗 RWA”的新范式 。尽管境内活动受限，但境内资产赴境外发行证券代币实行备案制，股权类归证监会，外债类归发改委，挂钩人民币稳定币出海须经审批 。
这是行业走向主流的“成年礼”。合规不再是障碍，而是护城河。
香港方面，首批稳定币牌照预计 3 月底落地，汇丰、渣打有望入围 。欧美层面，美国 CFTC 修订支付稳定币定义，明确国家信托银行可作为发行主体；欧洲议会加速数字欧元立法进程 。
黄金与绿色资产：RWA 的多元叙事
黄金 RWA 同步升温。星太链集团于昨日（2 月 12 日）宣布与中国数智金融就黄金 RWA 代币化项目订立战略合作，借助香港监管框架打造大规模资产担保数字储备生态系统，消息刺激股价拉升逾 50% 。
同时，中东资本正加速涌入。迪拜 BlueRock Capital 向绿色资产协议 OnGreen 承诺首期 100 万美元 投资，将中东 1,860 亿美元 绿色转型计划与亚洲 RWA 合规经验对接，沙漠治理、碳信用被转化为生息数字资产 。
数据透视：持币地址增速超越市值，用户基础先行扩张
截至 2 月 13 日，链上 RWA 总市值 247.2 亿美元，环比增长 12.82%；持有者总数 84.42 万，环比激增 34.95% 。
用户增速是市值增速的近 3 倍。 这是一个典型的“人先于钱”的牛市前兆。尽管稳定币总市值微跌至 2,976 亿美元，但月度转账量飙升至 9.88 万亿美元，周转率 33.2 倍——存量资金效率极高，大额结算需求旺盛 。
散户情绪正从冰点修复，月活地址数回升至 5,113 万，环比反弹 8.6% 。
大门交易所 上的 RWA 代币：今日价格与关注焦点
对于二级市场参与者，大门交易所 已上线 64 只 RWA 赛道代币，涵盖从国债代币化到不动产股权通证的广泛标的。
作为赛道代表性项目，RWA Inc. 致力于打造全球首个股票通证化交易平台。截至 2 月 13 日，RWA 代币在 大门交易所 实时报 0.0028 美元，24 小时交易区间为 0.0028 - 0.0029 美元。该代币 52 周波动范围为 0.0027 - 0.1199 美元，当前市值约 528 万美元，流通量 18 亿枚 。
基本面方面，RWA Inc. 已实现 22 亿美元 现实资产通证化，部署 5,000 万美元 BTC 质押，并推出 1 亿美元 贷款服务，持币地址数突破 17,652 个 。尽管价格较历史高点回调逾 80%，但生态建设并未停滞。
需要留意的是持仓集中度：前五大地址合计持有 72.49% 供应量，最大单一地址占比 22.89% 。这意味着该资产仍具备早期项目特征，波动性较高，适合具备风险承受能力的专业用户进行资产配置。
总结
2026 年初的 RWA 赛道，已不再需要解释“为什么要上链”。
本周的行业进程清晰展示了两条主线：在资产端，飞机发动机、汇票等非标实体的成功代币化，证明 RWA 的适配范围远超金融证券；在监管端，中美欧同步构建合规框架，为万亿级资金入场铺设轨道。
流动性不会主动流向资产，但一定会流向更具效率的市场结构。
当发动机租赁现金流可以被拆分为 0.0028 美元一枚的代币，当汇票结算从三天变为三秒，资本没有理由固守旧大陆。这一轮 RWA 爆发并非加密行业对传统金融的“替代”，而是传统金融对区块链技术栈的“兼容与升维”。
在 大门交易所，我们持续为这种升维提供流动性入口。 无论你是关注飞机发动机 RWA 的机构投资者，还是寻找赛道 alpha 的零售用户，RWA 叙事已从边缘试验成长为合规主流的必经之路。