2026 年 2 月 13 日，去中心化借贷赛道头部协议 Aave 迎来治理层面的历史性博弈。2 月 12 日，Aave Labs 正式提交 Aave Will Win 框架温度检查提案，拟将旗下所有 Aave 品牌产品产生的 100% 协议收入 全数移交 Aave DAO 金库，并将知识产权与商标资产划归新设的 Aave 基金会，以此换取 DAO 对其运营资金的持续性承诺 。
这一被社区部分核心成员称为“套现式治理实验”的提案，不仅重新定义了营利性开发团队与去中心化自治组织之间的权责边界，更将 Aave V4 推至协议演进的聚光灯下。本文将从提案细节、社区争议、Aave V4 战略价值及 AAVE 二级市场表现等维度展开深度分析。
提案核心：收入全额上缴，资金请求规模引关注
根据提案文本，Aave Labs 放弃的收入来源覆盖范围极广：既包括当前产生正向现金流的 Aave V3 协议及 aave.com 前端交互费用，也延伸至 Aave V4、Aave Card、AAVE ETF 等未来商业线。作为对价，Labs 向 DAO 提出明确的资金请求 ：
- 运营资金：2,500 万美元稳定币（其中 500 万美元预付，2,000 万美元按年线性释放）；
- 代币激励：75,000 枚 AAVE，在未来 24 个月内按月线性解锁；
- 专项开发赠款：合计 1,750 万美元，分别投向 Aave App、Aave Pro、Aave Card 及 Aave Kit 的开发与市场冷启动。
这意味着，若提案最终通过，Aave Labs 将彻底转型为“纯技术服务商”，不再保留任何协议层面的利润截留权，全部现金流直接注入 DAO 财库，由代币持有者统一调配。
Aave V4：收入模式创新的技术基座
本次提案明确将 Aave V4 确立为“协议未来发展的核心技术基础” 。Aave Labs 在提案中强调，V4 的全新“Hub and Spoke”架构可解锁此前版本无法实现的收入模式：每条独立应用链或垂直市场均可部署定制风险参数与独立营收模型。
这一设计意味着 Aave V4 不再仅是借贷市场的流动性层，而是演变为可组合的 DeFi 基础设施。V3 版本已实现超 1 亿美元的年化收入，而 V4 通过多链分成、模块化资金池及机构级合规适配器，有望将收入天花板提升至全新量级。
提案同步规划了版本迭代路径：Aave V4 主网上线后 8 - 12 个月，协议将逐步调整 V3 参数并弱化新功能开发，引导生态完成迁移 。
社区撕裂：是“善意的制度化”还是“激进的利益套现”？
尽管 Labs 将此举定义为“主动归权于 DAO”，但 Aave 生态核心倡导者、ACI 创始人 Marc Zeller 在提案发布后数小时内便公开驳斥。
Zeller 指出，这是典型的“谈判锚点”策略：先开出极端激进的条款，吸收舆论反弹后再以“妥协方案”锁定远高于合理水平的资金盘。他估算 Labs 的实际资金诉求（含代币价值及多笔赠款）接近 5,000 万美元，并直言：“如果代币持有者认为可以接受治理流程被如此施加结果，那是他们的选择，但我不认为这是健康的治理。”
争议背后，是长期以来悬而未决的 Aave“所有权归属”之争：究竟是以 DAO 为核心的社区拥有协议，还是以 Labs 为代表的开发团队拥有事实控制权？2025 年底 Labs 将 aave.com 前端收入由 DAO 财库转向公司控制钱包的事件，正是本次提案的直接导火索 。
AAVE 二级市场行情：治理博弈映射至价格
截至 2026 年 2 月 13 日，根据 大门交易所 行情数据，AAVE 实时报价为 $112.36，24 小时交易额 $4.16M，市值 $1.69B，市场占有率为 0.074%。过去 24 小时 AAVE 涨幅 +2.30%，过去 7 日累计上涨 +7.24%，优于同期比特币（-1.19%）及以太坊（-0.61%）表现。
| 时间区间 | 价格变化 | 变化百分比 |
|---|---|---|
| 24 小时 | +$2.5 | +2.30% |
| 7 日 | +$7.51 | +7.24% |
| 30 日 | -$66.15 | -37.28% |
| 1 年 | -$141.19 | -55.92% |
从更长周期看，AAVE 历史最高价出现在 2021 年的 $661.69，历史最低价为 $26.02。当前价格较历史峰值回撤约 83%，处于 2024 年 1 月以来相对低位区域。
价格预测视角：根据 大门交易所 模型测算，2026 年 AAVE 全年价格中枢预计为 $112.21，波动区间下沿 $58.34，上沿 $145.87。至 2031 年，模型指向潜在价格区间 $165.51 - $305.22，与当前价格相比隐含理论变动区间为 +47% 至 +172%。短期来看，市场情绪指标由极度恐惧区（2 月初 7 分）逐步修复至中性偏看好，但宏观流动性环境及大盘方向仍构成主要制约 。
大门交易所 视角：治理透明化是长期价值的试金石
对于中心化交易平台而言，Aave 此轮治理实验具备显著的参考意义。DAO 是否具备承接百亿级品牌资产与现金流的管理能力？开发团队应通过“利润截留”还是“服务费预算制”实现可持续运营？这些问题没有标准答案，但必须经由公开、抗胁迫的链上投票来沉淀共识。
大门交易所 将持续关注 Aave V4 开发进展及 Aave Will Win 框架的后续治理推进。在 DeFi 协议同质化竞争加剧的当下，能够妥善处理“开发者激励”与“社区主权”平衡的协议，方具备穿越周期的制度韧性。