清晨的亚洲市场开启了一天的交易，现货黄金价格一跃而起，首次突破了每盎司 4,600 美元的关口。这个数字背后不仅是黄金价格的历史性飞跃，更代表着全球金融市场风险偏好的深刻转变。
随着美国司法部威胁对美联储提出刑事起诉、中东地缘紧张局势加剧，以及市场对美联储降息预期的重新校准，黄金作为终极避险资产的地位再次得到强化。
01 历史性突破
在多重因素的叠加影响下，现货黄金在 1 月 12 日创下了历史性纪录。北京时间早间，伦敦现货黄金价格最高触及 4,601.38 美元/盎司，这是黄金交易历史上首次站上 4,600 美元大关。
黄金的这一轮上涨势头强劲。从新年伊始，黄金价格已累计上涨 280 美元，日内涨幅一度超过 2%。
不仅是黄金，整个贵金属市场都呈现出强劲势头。现货白银同样表现突出，价格飙升超过 5%，向上突破 83 美元，创下历史新高。现货铂金也上涨 4.05%，突破 2,360 美元/盎司关口。
02 多重风暴叠加
分析推动金价上涨的主要因素，可以清晰地看到多重风暴的叠加效应。
地缘政治风险持续升温是其中重要推手。1 月 12 日凌晨，乌克兰首都基辅响起强烈爆炸声，俄罗斯国防部称对乌军工企业等目标实施了打击。与此同时，中东地区局势不稳，美国对伊朗问题持续施压。
这些事件促使投资者转向黄金这一传统避险资产。一位期货公司贵金属分析师表示，地缘政治升温既引发短期避险资金买入黄金，也导致美元作为世界秩序核心的信誉被快速消耗。
美联储独立性的担忧也助推了金价上涨。1 月 11 日，美联储主席鲍威尔发表声明称，美国司法部已向美联储发出大陪审团传票，威胁就其 2025 年 6 月的参议院作证提出刑事起诉。
这一事件引发了市场对美联储独立性的担忧，鲍威尔本人表示这次行动是“政治借口”。这种不确定性加速了资金流向黄金等非主权资产。
03 经济数据与降息预期
上周五公布的美国非农就业数据也进一步支持了金价上涨。数据显示，12 月非农就业人数增加 5 万人，低于预期的 7 万人。
这是在美国经济未陷入衰退的情况下，自 2003 年“无就业复苏”以来，私营部门就业增长速度最为疲弱的年份。
国信期货首席分析师顾冯达表示，这一数据强化了市场对美国劳动力市场降温、美联储可能继续宽松的预期。虽然美联储短期降息概率有所波动，但摩根士丹利、花旗等主要机构仍维持 2026 年将降息 2 至 3 次 的预期。
市场对降息的预期降低了持有黄金的机会成本，为贵金属价格提供了中期支撑。
04 加密市场的“数字黄金”与黄金的交汇
面对传统黄金市场的热潮，大门交易所 加密交易平台用户呈现出独特的资产配置逻辑。截至 1 月 12 日，随着黄金创下历史新高，加密市场也表现出紧密的联动性。
在黄金突破 4,600 美元的同日，大门交易所 平台核心数据也反映出加密市场的稳健基础。截至 2026 年 1 月 6 日，大门交易所 总储备金率达到 125% ，储备金总值达 94.78 亿美元，覆盖用户资产近 500 种。
具体来看，BTC 用户总量为 17,640 枚，大门交易所 储备量为 24,817 枚，超额储备金率达 40.69% 。ETH 用户总量为 337,565 枚，大门交易所 储备量为 419,320 枚，超额储备比例为 24.22%。
这些数据反映了在传统金融市场动荡时期，加密市场基础设施的稳健性对吸引避险资金的重要性。
05 各大机构展望
对于黄金的未来走势，各大机构普遍持乐观态度。世界黄金协会发布的 2026 年展望报告指出，受美债收益率下行、地缘政治紧张局势加剧以及避险情绪高涨等因素推动，2026 年金价可能较当前水平上涨 15% 至 30%。
更具体的目标也被提出。美国银行预测黄金价格到 2026 年可能达到每盎司 5,000 美元。摩根士丹利更是设定了 4,800 美元/盎司 的目标价位。
高盛集团大宗商品研究全球联席主管丹·斯图伊文表示，美联储推动货币政策正常化的降息最可能推动金属价格上行，尤其是贵金属。
一些分析师对黄金后市提出了中长线目标。有分析认为，黄金中长线目标可参考 2026 年 5,100 至 5,200 美元，然后是 5,600 美元和 6,100 至 6,200 美元的目标。
06 投资者的十字路口
对于全球投资者而言，黄金突破 4,600 美元大关标志着一个重要的十字路口。
一方面，传统黄金作为避险资产的地位在动荡时期得到强化；另一方面，被称为“数字黄金”的比特币等加密资产也在吸引寻求非主权、去中心化价值存储的投资者。
彭博调查的十几位基金经理表示，他们选择不从黄金押注中撤出太多资金，坚信黄金的长期吸引力。同样的逻辑也适用于加密市场中的长期价值投资者，他们同样在寻找能够抵御通胀和市场波动的资产。
市场正面临的一个现实是：随着全球多极化和去美元化趋势的加速，非主权资产——无论是黄金还是加密资产——都在吸引更多机构资金。
黄金与加密货币之间的互动关系变得越来越复杂，两者不再是简单的替代品，而是在不同场景下具有不同功能的价值存储工具。
未来展望
黄金价格的飙升不仅推高了周大福、老庙黄金等国内品牌的饰品价格，也吸引了韩国金融服务委员会放宽企业投资加密货币的限制。
交易员们一边密切关注美联储的下一步政策动向，一边在全球各大交易所调整着贵金属和加密货币的头寸。在 大门交易所 平台，用户资产覆盖近 500 种多样化选择，投资者正在寻求一种全新的、跨越传统与数字领域的资产配置平衡。