传统金融巨头已不再满足于在私有链上的小规模试验。摩根大通在2026年初宣布了一项雄心勃勃的计划：将其JPM Coin存款代币扩展至包括隐私优先的Canton Network在内的多个区块链网络。
该银行旨在创建一个受监管、可互操作的数字货币系统，用于近乎即时的机构支付。这一转变意味着，传统金融正在以前所未有的速度和深度拥抱公共区块链基础设施。
战略转向
2025年至2026年，全球银行业的数字化进程从概念验证阶段，大步迈向规模化商业应用。摩根大通作为领跑者，其步伐尤为清晰。2025年6月，摩根大通首次在Coinbase开发的以太坊Layer 2网络Base上向机构客户推出了JPM Coin存款代币。这一举措打破了其数字资产业务长期限于私有链的局面，为资金在公链上流通奠定了基础。
进入2026年1月，摩根大通的区块链版图再次扩大。根据最新公告，该行计划将JPM Coin扩展至Canton Network，这是一个为机构金融设计的、注重隐私的公共区块链。官方声明明确表达了这一布局的战略目标：“为受监管、可互操作的数字化资金奠定基础。”
JPM Coin与Canton Network的协同效应
JPM Coin与传统稳定币存在本质区别。它是一种“存款代币”，代表客户在摩根大通持有的美元存款的链上索取权，由银行直接发行并受现有监管框架约束。这种设计使其天然具备了合规性和可计息的特点，对持有大额资金的机构客户吸引力显著。而Canton Network则是一个独特的区块链基础设施，在完全透明和完全封闭之间找到了平衡点。
Canton Network采用“公共许可型”架构结合Daml智能合约，允许在交易层面进行精细的隐私控制。这种设计使得金融机构能够在不泄露商业敏感信息的前提下，满足监管的审计要求。该网络的规模不容小觑，已有超过 6 万亿美元的真实世界资产在 Canton 上链，每月处理 4 万亿美元交易量。这些资产包括每日超过 100 亿美元规模的美国国债回购交易。选择Canton Network不仅是为了技术适配，更是为了进入一个已经聚集了高盛、法国巴黎银行、纽约梅隆银行、香港交易所等核心金融机构的生态系统。
通过将JPM Coin原生地融入这个网络，摩根大通的机构客户将能够在一个安全、同步的生态系统中，近乎即时地接收、转移和赎回JPMD。
可互操作金融基础设施的构建路径
摩根大通的布局远不止于单个区块链网络。其发言人表示，作为将JPM Coin部署到多区块链网络计划的一部分，这一举措是实现“受监管、可互操作的数字货币”的关键一步。这种“可互操作性”体现在三个层面：跨链、跨机构和跨资产。
跨链层面，摩根大通计划支持更多公共区块链网络以及其私有Kinexys数字资产基础设施，最终将其现金解决方案整合到私人和公共系统中。
跨机构方面，摩根大通已与新加坡星展银行合作开发代币化存款框架，使机构客户能够跨不同区块链转移资金。
跨资产层面，Canton Network的“原子可组合性”允许不同资产类别的交易同步结算，这为JPM Coin与其他代币化资产（如债券、证券）的无缝交互创造了条件。
机构数字货币的市场影响与挑战
随着JPM Coin登陆公链，摩根大通的私人Kinexys网络（前身为JPM Coin Network）目前每日处理量已超过 30 亿美元。这个数字虽然相比其全球支付体系日均近 10 万亿美元的清算量还只是冰山一角，但代表了受监管的机构资金正以合规方式进入公链世界。
摩根大通之外，全球银行业也在加速布局。花旗集团扩大了其代币化存款服务Citi Token Services的范围，正式新增欧元交易整合。亚洲的银行则采取了不同的策略，将USDT、USDC等稳定币视为应对存款外流和交易收入损失的关键防御工具。监管环境为这种创新提供了有利条件。美国参议院通过的《GENIUS法案》为稳定币设定了全额储备和审计要求，间接利好JPM Coin等银行发行的代币。
此外，Canton Network被设计为能够同时满足美国证券交易委员会、欧盟及亚洲监管标准的链上金融基础设施，这一特性对于在全球范围内扩展至关重要。
加密市场的动态展望
摩根大通的举措为传统资金流入加密市场建立了一条受监管、低摩擦的通道。对于像大门交易所这样的交易平台而言，这意味着潜在的新机构用户群体和更丰富的资产类别。数字资产与传统金融融合的趋势日益明显。Canton Network中已有 120 亿美元的监管级资产原生发行，包括债券、货币基金和抵押贷款等。这种融合不仅体现在技术层面，更触及金融服务的核心功能——支付、结算和资产管理。
摩根大通的区块链部门Kinexys全球联合负责人Naveen Mallela曾表示：“存款代币比稳定币更具可扩展性。”这一观点指出了银行发行代币相比传统稳定币的结构性优势。
当 JPM Coin 在 Canton Network 上与美国国债、货币基金等传统资产实现链上原子级互换时，摩根大通每日处理的数万亿美元机构流动性，也找到了新的流淌路径。它的数字金融版图已然成形——一边是私有Kinexys网络处理着西门子等企业的跨境支付，一边是公共区块链上流通的JPM Coin连接着更广阔的代币化资产世界。