美国众议院金融服务委员会的成员正式致信美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins），要求更新证券规则，将比特币等数字资产列为 401(k) 退休计划中合法的投资选项。
这标志着加密货币向美国主流金融体系的整合迈出了关键一步。目前，美国退休储蓄体系管理的资产规模约为 12.5 万亿美元，即使其中仅有 1% 的资金配置于加密资产，也可能带来近千亿美元 的新资金流入。
01 事件核心
2025 年 12 月 12 日，美国国会向金融监管机构发出了明确信号。据多家媒体报道，众议院金融服务委员会的议员已联合致信 SEC 主席保罗·阿特金斯。
信中核心诉求是要求 SEC 更新过时的证券规则，使数字资产在退休账户中能够被视作与其他另类投资（如私募股权、房地产）同等的投资类别。
议员们指出，当前为退休储蓄的美国人理应拥有更多元化的投资选择，而现有规则“已过时且限制过多”，这阻碍了数百万普通民众接触新的资产类别。
02 深层动机
国会议员此举并非孤立行动，而是对更广泛政策导向的响应。2025 年 8 月，一项关于“为 401(k) 投资者民主化另类资产准入”的行政命令被签署，要求劳工部等机构重新评估相关规则。
立法者认为，将加密货币等另类资产排除在退休账户之外，可能本身违背了受托责任原则。拒绝让劳动者接触已被主流金融机构采纳的资产类别，实际上限制了投资组合的分散选择。
此次行动也与拓宽“合格投资者”定义的呼吁相结合。当前严格的资质要求将许多拥有专业执照或相关经验，但并非高净值的人群挡在了另类投资市场之外。
03 潜在市场影响
若政策得以通过，其可能释放的资金规模是巨大的。美国 401(k) 退休计划市场的总规模约为 9.3 万亿至 12.5 万亿美元。
分析人士测算，即使该市场总资金中仅有 1% 配置于加密资产，也将带来约 930 亿美元 的资金流入。这一数字已超过自 2024 年 1 月上市以来，所有现货比特币 ETF 累计的 606 亿美元 资金流入总额。
这不仅将为加密市场引入长期、稳定的“巨量资金”，更象征着加密货币作为一种资产类别，获得了与传统股票和债券在退休规划中同等的地位，其象征意义和长期信心支撑不容小觑。
04 监管分歧与挑战
尽管国会积极推动，但 SEC 的态度一直是关键变量。SEC 一贯对加密货币纳入退休计划持高度谨慎态度，主要担忧包括市场的高波动性、投资者保护以及数字资产托管等特殊的技术与操作风险。
SEC 主席阿特金斯曾对此议题表态，称对开放可能性“不排除”，但极度强调投资者教育和风险披露的重要性。他认为，“信息披露是关键，人们需要知道自己在做什么”。
国会与 SEC 的核心分歧在于，前者认为现有的《雇员退休收入保障法案》（ERISA）受托框架已足够保护投资者，限制措施是“监管过度”；而 SEC 则认为对于普通退休储蓄者而言，加密资产的风险仍需特别防范。
05 未来路径与 大门交易所 的角色
政策变革可能通过“行政命令推动”与“立法明确”双轨并行。行政命令要求机构在时限内调整规则，而立法路径则致力于将变更写入法律，并可能设定具体的投资比例上限（如资产的 5%）。
值得注意的是，自主管理的个人退休账户（IRA）和个人 401(k) 计划实际上已允许投资者配置加密货币。这证明了在适当的框架下，技术和管理难题是可以解决的。
对于普通投资者而言，在政策明朗前，通过 大门交易所 等提供安全、合规服务的交易平台了解市场，是迈出的第一步。大门交易所 等机构级交易平台已经建立了成熟的数字资产托管和风险管理体系，这些基础设施正是未来迎接传统大规模资金所必需的。