12 月 3 日，比特币价格出现显著反弹，单日涨幅超过 6%，价格一度突破 93,000 美元。
与比特币反弹形成鲜明对比的，是美国比特币矿业公司 American Bitcoin Corp. 的股票在剧烈波动中暴跌超过 50%，交易甚至因此多次中断。
01 市场动态
比特币在经历数周的抛售后，于 12 月 3 日迎来强劲反弹。根据 大门交易所 行情数据显示，比特币价格最高触及 93,923 美元，日内涨幅达 6.8%。
这一反弹并非孤立现象，以太坊表现更为强劲，涨幅超过 8%，价格短暂回到了 3,000 美元关口上方。Cardano、Solana 和 Chainlink 等流动性较低的小型代币涨幅甚至超过了 10%。
在传统金融市场，美股三大指数同步收涨，道琼斯指数上涨 185.13 点，涨幅 0.39%；纳斯达克指数上涨 0.59%；标准普尔 500 指数上涨 0.25%。
02 数据背后
加密市场的总市值在过去 24 小时内增长了 6.6%，达到 3.09 万亿美元。比特币的市值增长了 6.7%，达到 1.81 万亿美元。
尽管价格反弹，但市场情绪指标显示投资者仍持谨慎态度。根据 CoinMarketCap 的 “恐惧与贪婪指数”，市场仍处于 “恐惧” 区域，该指数从昨日的 23 回升至 28，刚刚脱离 “极端恐惧” 区间。
交易所的稳定币余额正在增加，这表明交易者正在将资本暂时存放在稳定币中，而非积极买入下跌的加密货币。
03 波动归因
多位市场分析师指出，此次波动主要源于市场流动性变化，而非基本面的根本性转变。美联储降息预期升温也被认为是推动市场反弹的重要因素之一。
短期价格剧烈波动的另一关键驱动因素是杠杆。当比特币价格快速波动时，无论多头还是空头的杠杆头寸都可能被清算，从而引发被迫平仓，进一步放大价格波动。
Strategy Inc.（前身为 MicroStrategy）的动向也影响了市场情绪。该公司首席执行官表示，若需要偿还债务，可能会出售比特币。
04 风险焦点
与比特币反弹形成鲜明对比的是，美国前总统特朗普家族相关的加密货币资产遭受重创。由埃里克·特朗普共同创立的加密货币矿业公司 American Bitcoin Corp. 的股价在不到 30 分钟内市值蒸发过半，跌幅高达 51%。
TRUMP 官方 Memecoin 的交易价格约为 6 美元，远低于其推出后创下的 73.40 美元历史高点。First Lady Melania Trump 的 Memecoin MELANIA 目前交易价格仅为 13 美分，较今年 1 月的峰值几乎损失了全部价值。
05 理性导航
对于普通投资者而言，理解比特币的周期性波动至关重要。分析师认为，当前的价格波动更像是典型的 “周期后期调整”，而不是长期顶部的形成。
分析师在一份报告中指出，投资者通过将资金转入稳定币来进行对冲，直到 ETF 资金流稳定且宏观经济不确定性消除。他们强调，这与长期顶部时稳定币流动性枯竭的情况不同，当前流动性正在场外积累，表明市场正等待更明确的信号。
投资机构正在重新评估风险敞口。美国银行最近建议，对一些投资者来说，将投资组合的 4% 配置给比特币可能是合理的。与此同时，Vanguard 集团也开始允许在其平台上交易主要持有加密货币的 ETF 和共同基金。
未来展望
截至 12 月 3 日，CoinMarketCap 的 “恐惧和贪婪指数” 虽小幅回升至 28，但仍处在恐惧区间，已在该区域徘徊了三周。
交易所稳定币 USDT 和 USDC 的余额持续上升，交易员选择将资金暂时存放而非积极买入。加密领域权威媒体 The Motley Fool 的分析指出，这种市场结构性的波动与真实经济新闻无关，更多是杠杆和流动性变化的反映。
随着美国联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议临近，市场正在屏息等待下一次货币政策决定，这可能会为加密货币的下一个方向提供关键指引。