01 市场承压
本周初，全球金融市场被一层谨慎氛围笼罩。
美国三大股指期货在周一集体走低，标普 500 期货与纳斯达克 100 期货均下跌 0.1%。
与此同时，加密货币市场再度遭遇血洗，比特币一度失守 90,000 美元关口，较历史高点下跌逾 27%，几乎回吐了年内全部涨幅。
这种同步下跌并非偶然，它反映出投资者在多重不确定性面前的谨慎心态。
02 数字资产溃败
比特币的下跌势头来得既猛且急。
截至 11 月 18 日，比特币价格已跌至 91，300 美元，当日跌幅超过 3%。盘中更是一度下探至 90，684 美元的低点，导致今年以来的涨幅全部回吐。
以太坊也未能幸免，最后交易价格定格在 3，014 美元，单日下跌 2.6%。
这种剧烈的市场波动让整个加密货币领域充满了恐慌气息。
据币圈恐慌与贪婪指数显示，11月13日该指数已暴跌至15点的年内新低，表明市场已进入“极端恐慌”状态。
回顾历史，上一次该指数跌破20点发生在2月27日，随后一个月内比特币价格下跌了25%至7.5万美元。这一先例令当前市场参与者担忧类似的修正可能再次上演。
市场情绪分析平台 Santiment 的报告也证实，比特币、以太坊和 XRP 三大加密货币的负面讨论急剧上升，社区情绪远低于正常水平。
03 传统市场联动
不仅是加密货币，传统金融市场同样表现疲软。
在11月17日的交易中，道琼斯工业平均指数下跌1.18%，标普500指数下跌0.92%，纳斯达克综合指数下跌0.84%。
更值得关注的是，标普500和纳斯达克指数均跌破了50日移动平均线，这是138个交易日以来的首次。
科技股集中的费城半导体指数也下跌了1.55%，反映出AI和半导体类股票面临的抛压。
华尔街大型对冲基金已在第三季度减少了對“ Magnificent Seven”股票的敞口，包括英伟达、亚马逊、 Alphabet 和 Meta。
这一动向表明，机构投资者正在从过去引领市场上涨的大型科技股中撤出部分资金。
04 关键催化剂
在本周的市场事件中，英伟达的季度业绩报告无疑是最大的焦点。
英伟达将于11月19日公布2026财年第三季度 earnings 报告。华尔街分析师预计，该公司每股收益为1.25美元，同比增长54.3%，营收预计达549亿美元，增幅达56.4%。
Montis Financial 首席投资官 Dennis Follmer 表示：“一份强劲的财报配合更高的业绩指引从英伟达出炉，不应让任何人感到意外，但它可能会加剧人们对看似无限的AI资本预算的担忧。”
英伟达已不仅仅是一家芯片公司的业绩发布，而是成为了整个科技行业的风向标。
Wealthbrix Capital Partners 首席投资官 Anita Gupta 认为，英伟达即将发布的财报是全球股市的下一个主要催化剂。
她指出，科技巨头们计划在2026年投入近0.5万亿美元的资本支出，以及到2030年估计达7万亿美元的数据中心支出，而英伟达正处于这一投资周期的中心。
05 宏观隐忧
除了英伟达的业绩，美联储的货币政策动向同样牵动着市场神经。
目前，交易员们正在迅速调整对美联储下个月降息的预期。芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，市场对12月联邦公开市场委员会会议上维持基准利率不变的预期概率为57%，而降息25个基点的概率为43%。
美联储副主席 Philip Jefferson 近期公开表示，由于就业和通胀风险，应当放缓降息步伐。这一表态与主席鲍威尔此前将当前形势比喻为“在雾中驾驶”的说法相呼应。
Gupta 认为，尽管近期消费者信心有所软化，但任何对 GDP 的拖累都将是短暂的。
她预计第一季度2026年将出现反弹，并强调“通胀继续放缓进入2026年”的趋势不会改变，即使美联储在12月不降息，市场情绪受到负面影响，她对整体利率路径转向下行仍保持信心。
06 市场结构变化
在比特币衍生品市场，投资者对下行保护的需求急剧上升。
数据显示，超过7.4亿美元看跌合约已被购买，执行价集中在90，000美元、85，000美元和80，000美元。这一规模明显超过了看涨期权的交易量，表明投资者对比特币短期走势持悲观态度。
与此同时，加密货币交易所 大门交易所 的报告显示，尽管市场波动加剧，但平台交易活动在近期仍显着增长。
在截至2025年8月30日的4周期间，大门交易所 的可比交易量增长了12.2%，总交易量达到1192亿美元，同比增长13.4%。
这表明，市场波动性的上升反而促进了交易活跃度。
07 投资者策略
在当前市场环境下，多位分析师建议投资者保持耐心，而非盲目跟风抛售。
市场情绪分析平台 Santiment 将当前的极端负面情绪解读为潜在的看涨信号。
该机构在报告中指出：“当大众对资产转为负面，尤其是对加密货币市场的头部资产，这表明我们正在接近投降点。一旦散户抛售，关键持有者就会收购被抛售的代币并推高价格。”
分析师 Joe Consorti 表示，比特币市场情绪与2月至4月的回调期一样糟糕。随着弱势持有者被清洗出局，局部底部正在形成。“耐心是一种美德。”
历史数据表明，“在恐慌时买入，在贪婪时卖出”的策略多年来对比特币投资者效果良好。
然而，大多数散户投资者仍然亏损，原因要么是使用过度杠杆，要么是缺乏耐心来承受长期的极端恐慌情绪。
08 未来展望
对于市场后续走势，英伟达本周三的业绩指引将成为关键决定因素。
Firstrade 证券交易行为分析师 Stephen Callahan 表示：“虽然许多人预计英伟达将超出这些估计，但我同意当前的市场预期。”
他进一步指出，英伟达的 Blackwell 芯片可能会看到强劲需求，特别是在数据中心的 AI 基础设施支出增长背景下。
然而，风险依然存在。“中美之间紧张的贸易关系给公司带来了潜在风险，”他警告道，“包括可能影响销售的更严格监管。”
在加密货币市场，Milk Road 的 Kyle Reidhead 持更为谨慎的态度，他认为当前的负面情绪可能将比特币推低至9万美元区间，然后才会出现强劲反弹。
未来展望
随着市场等待英伟达财报和美联储政策信号的明确，市场波动率很可能持续高企。
投资者需要为未来的崎岖之路做好准备，在极端恐慌中保持冷静，在贪婪弥漫时保持警惕。
无论是股票市场还是加密货币市场，短期情绪波动终将让位于长期价值重估，而这一过程需要的是耐心与纪律。