稳定币市场长期以来由 USDT 和 USDC 主导，前者依靠规模优势，后者凭借合规性取胜。然而，Gate 交易所于 2025 年 8 月推出的 GUSD 引入的“收益叠加”模式，将竞争焦点从规模和合规扩展到了应用与收益。
GUSD 并非传统意义上的稳定币，而是一种与美元 1:1 挂钩的数字美元理财凭证，由美国国债等低风险现实世界资产（RWA）和 Gate 生态系统收入共同支撑。
01 GUSD 的运作机制：重新定义稳定币价值
在波动剧烈的加密市场中，投资者常常面临一个困境：要么承担高风险追逐超额收益，要么让资产闲置在钱包中几乎零收益。
GUSD 创新性地解决了这一难题，其核心使命是为加密市场投资者提供一个“避风港”，让资产在市场动荡时期也能持续增值。
与传统稳定币仅聚焦于汇率稳定和支付便利不同，GUSD 将产品思路向票据化资产靠拢，通过以美国国债等真实世界资产为底层支撑，把 “到期收益” 的概念引入了链上。
GUSD 自铸造之日起就开始为持有者产生收益，当前年化收益率达 4.4%，这一收益率在稳定币理财产品中颇具竞争力。
更重要的是，收益每日自动发放至用户的现货账户，实现了真正的被动收入，用户无需进行任何操作即可持续获得回报。
02 双重收益架构：GUSD 的差异化竞争优势
GUSD 最引人注目的特点在于其收益叠加机制。用户在持有 GUSD 获得基础年化收益的同时，还可以将 GUSD 用于参与 Gate Launchpool 的流动性挖矿，获取额外收益。
近期一些 GUSD 矿池的年化收益率表现十分亮眼：AVNT 矿池达 16.32%，U 矿池达 16.85%，BOT 矿池达 16.07%。
这种“基础收益 + 挖矿收益”的双重收益模式，让 GUSD 在稳定币赛道中形成了独特的差异化优势。
用户质押 GUSD 既可以获得原有 4.4% 的年化收益，还能额外获得项目代币奖励，部分活动预估年化收益率甚至高达 365%。
03 多元应用场景：从简单持币到全生态参与
GUSD 已深度整合到 Gate 的生态系统中，拓展了多种应用场景，远超普通的理财产品。
- Launchpool 参与：在 Gate Launchpool 中，GUSD 已成为重要的参与资产。
- 现货交易：Gate 已上线了包括 GUSD/USDT、BTC/GUSD、ETH/GUSD 在内的多个交易对，用户可直接使用 GUSD 购买其他加密货币。
- 保证金抵押：GUSD 可作为统一保证金账户的抵押品，用户在进行杠杆交易时，可以使用 GUSD 作为保证金，在不牺牲收益的前提下提升资金利用率。
- 活期理财：GUSD 也被纳入余币宝作为活期理财产品，进一步拓展了用户的资金使用场景。
这种全方位的生态整合，让 GUSD 不再是简单的价值存储工具，而成为了 Gate 生态中的金融枢纽。
04 透明度与安全性：GUSD 的信任基石
在加密市场，透明度与信任是用户最为关心的问题，GUSD 在这两方面做出了明确承诺。
Gate 承诺在产品页面公开储备金证明，展示由托管银行或合作机构出具的证明文件。
所有 GUSD 的发行都将有足额真实世界资产作为支撑，并接受公开验证，确保资产的透明与安全。
在赎回机制上，GUSD 提供了灵活选择。用户可以选择标准赎回（0.05% 手续费，D+3 日内到帐）或快速赎回（0.1% 手续费，10 分钟内到帐）将 GUSD 换回 USDC。
这两种方案让用户可以根据自身需求，在成本和时间之间做出灵活选择。
05 行业意义：GUSD 如何重塑稳定币竞争格局
GUSD 的出现在稳定币市场中代表了 价值逻辑的重写。
GUSD 也是 RWA（现实世界资产）代币化趋势的重要实践。它成功将美国国债这类传统资产以加密凭证的形式引入链上，为未来更多类型的传统资产上链（如公司债、房地产等）提供了参考框架。
对于正在寻找波动性市场避风港的投资者而言，GUSD 提供了一个既能参与加密市场成长，又能享受传统金融稳健收益的两全选择。
随着 GUSD 链上供应量突破 1.68 亿美元 大关，市场已经用真金白银投下了信任票。
稳定币市场的竞争已从“规模”与“合规”转向 “应用场景”与“收益模式” 。GUSD 的“双重收益”模式正是这一转变的典型代表，它不再仅仅是一种交易媒介，而成为了一个兼具稳定性与成长性的资产类别。
未来展望
官方数据显示，GUSD 的链上供应量已突破 1.68 亿美元，显示出市场对这类“可增值稳定币”的强烈需求。未来几个季度，稳定币市场大概率会呈现“多极化”格局：USDT 继续依靠全球流动性优势占据第一；USDC 在合规与机构市场维持地位；而 GUSD 等新兴稳定币则可能在收益叠加等细分赛道找到突破口。
GUSD 的成功已经超越了产品本身，它代表了加密货币与传统金融正在发生的深度融合。随着更多资产上链和合规框架清晰，GUSD 这类兼顾稳定价值和生息能力的产品可能成为新一轮市场增长的基础设施。
