美联储降息前景:鲍威尔在通货膨胀、利息和市场稳定之间的平衡行动

比特儿

美国美联储在主席鲍威尔的领导下,再次成为全球经济关注的中心。随着通货膨胀的降温不均和劳动力市场数据出现软化迹象,美联储在利息上的下一步动作可能会影响市场的走向,从债券和股票到比特币等数字资产。随着宽松与克制之间的辩论加剧,投资者正密切关注鲍威尔将如何驾驭这一微妙的平衡。

鲍威尔暗示降息但保持谨慎基调

在他最近的讲话中,鲍威尔暗示美联储愿意在经济风险变得更加明显时调整政策利率——特别是在劳动力市场方面。然而,他强调了一种以数据为驱动的渐进方法,强调每个决策将取决于当时的通货膨胀和就业指标。
鲍威尔形容经济处于“更稳固的基础”上,但远未完全稳定。美联储的信息是明确的:降息是可能的,但并不保证,任何举措都将经过谨慎评估,以避免重新点燃通货膨胀。
这种谨慎的沟通策略反映了鲍威尔持续努力管理预期——在不引发市场过度反应的情况下传达灵活性。

通货膨胀依然顽固,尽管取得了一些进展

虽然通货膨胀已从2023年的高点降温,但仍高于美联储2%的目标。能源价格、贸易关税和进口成本的持续压力继续对消费者价格造成影响。
最近的核心PCE读数表明,基础通货膨胀仍然顽固,特别是在服务领域。美联储官员,包括副主席迈克尔·巴尔,警告说,如果过早降息,可能会引发第二波通货膨胀,破坏过去一年的进展。
美联储在9月份的0.25%降息被视为“风险管理举措”,旨在防止就业市场出现更深的放缓,而不是信号全面的宽松周期。这种谨慎的语气突显了美联储的优先事项:在控制通货膨胀的同时维持经济韧性。

当前利息率及市场影响

在九月份的决定之后,联邦基金利率现在介于4.00%和4.25%之间,鲍威尔将这一水平描述为“适度限制”。这表明美联储认为货币政策仍然足够紧缩以遏制需求,同时如果经济条件恶化,仍有调整的空间。
即使实施了一次降息,企业、抵押贷款和消费者的借贷成本仍然很高。投资者预计,如果美联储在年底之前再进行0.25%的降息,可能会缓解信贷条件,并有可能提振市场情绪。
与此同时,鲍威尔暗示量化紧缩(QT)——美联储的资产负债表缩减计划——可能即将结束。这可能进一步表明在2025年将转向更加宽松的立场。

美联储下一步行动的情景

目前经济学家和交易员们正在讨论两个主要场景:

逐步降息至2025年

如果劳动市场持续疲软,通货膨胀稳步下降,美联储可能会进行一到两次额外的降息,每次可能约为25个基点。这种策略将优先考虑稳定和持续增长,而不会引发过热。

暂停与重新评估

如果通货膨胀停滞或反弹——特别是由于供应冲击或工资增长——美联储可能会暂停降息以保护其信誉。鲍威尔和其他美联储官员反复强调,价格稳定仍然是可持续经济增长的基础。纽约美联储主席约翰·威廉姆斯支持在就业数据疲软的情况下进一步降息,而像巴尔这样的人则呼吁谨慎,反映出美联储在“增长”和“稳定”阵营之间日益分歧。

市场影响:股票、债券和数字资产

在概述潜在的前进路径后,很明显美联储的决策将影响每一个主要资产类别。

股票和风险资产

较低的利息率往往有利于股票和风险敏感资产,因为更便宜的资本支持企业估值和投机活动。标准普尔500指数和纳斯达克都对最近美联储的评论作出了积极反应,这表明有灵活性。

债券和国债

如果进一步降息,短期债券收益率预计将下降,而由于通货膨胀预期和财政压力,长期收益率可能保持高位。这一动态可能会使收益率曲线倒挂持续一段时间,令投资者保持谨慎。

美元和加密市场

鸽派美联储通常会削弱美元,促使资金流入商品、黄金和加密货币。 比特币 和 以太坊 在这些条件下,交易者往往会寻求替代的价值储存方式。如果鲍威尔确认继续放宽周期,数字资产可能会迎来新的上涨动能。

投资者关注的关键问题

美联储今年还会降息吗?

市场共识目前预计到12月将有50%的机会再降息0.25%,这取决于第四季度的通货膨胀和就业数据。

美联储何时结束量化紧缩?

鲍威尔暗示,如果流动性压力缓解,资产负债表收紧可能会在2025年初放缓或停止。这将标志着政策立场向中性或宽松的重大转变。

通货膨胀控制住了吗?

尽管已取得进展,但核心通货膨胀仍高于目标,服务行业成本仍然高企。真正的价格稳定可能要到2025年中期才能实现。

鲍威尔学说:耐心胜于恐慌

杰罗姆·鲍威尔的政策方式越来越以耐心而非恐慌为特征。他的策略集中在通过适度实现稳定,避免过度收紧和过早放松。这反映了过去美联储周期的经验教训,快速的政策波动往往导致市场的波动和错误定价。
鲍威尔美联储似乎决心锚定通货膨胀预期,同时在应对经济增长放缓时保持灵活性。接下来的几个月——关键的CPI、PCE和就业报告——将决定这种平衡是否能够维持。

结论

美联储的前进道路既不固定也不容易。随着鲍威尔在通货膨胀风险和增长担忧之间导航,降息仍然是可能的,但并非承诺。市场,从华尔街到加密领域,正紧紧关注美联储的每一句话,因为即使是微妙的政策变化也能在全球范围内影响数万亿美元。在这种环境下,投资者应保持警惕,在资产之间进行多元化,并密切关注美联储的沟通和通货膨胀数据。鲍威尔面临的挑战——以及他的遗产——可能取决于实现少数中央银行家之前所能做到的目标:在不失去对通货膨胀控制的情况下降低利率。
简而言之,世界在关注。鲍威尔知道——一次失误可能改变一切。

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