当我们追踪全球资本流向时，M2 货币供应量是最重要的风向标之一。2025 年 9 月，美国 M2 货币供应量达到 22.195 万亿美元的创纪录水平，这只是全球流动性浪潮的一个缩影。
截至 2025 年第三季度，全球 M2 货币供应量已升至约 123.3 万亿美元，如果均匀分配给全球 81.6 亿人口，每人可获得约 15,108 美元。这种流动性泛滥正在改变所有资产类别的游戏规则。
01 全球 M2 供应现状，资金泛滥成常态
2025 年全球货币供应呈现持续扩张趋势。根据 CEIC 数据，2025 年全球 M2 货币供应量已达到约 123.3 万亿美元，显示出明显的增长势头。
这一数字在 2025 年初约为 105 万亿美元，自年初以来增长了 3.25%。分析师更预测，到 2025 年底，全球 M2 可能超过 127 万亿美元，年增长率有望达到 18% 以上。
M2 包括流通中的现金、活期存款、储蓄存款和货币市场账户等高流动性资产。它衡量的是经济体中极易转化为现金的货币总量，因此成为观察市场流动性的关键指标。
全球流动性指数（GLI）目前估计为 177.2 万亿美元，也已接近历史高点。这种全球范围内的流动性泛滥，已成为影响各类资产价格的核心因素。
02 三大经济体货币供应，美国、中国与欧元区对比
从主要经济体看，货币供应增长情况各异，但整体呈现扩张趋势。
美国 作为全球最大经济体，其 M2 货币供应量在 2025 年 9 月达到了 22.195 万亿美元的历史新高。这一数字凸显了美国金融市场持续的流动性充裕状态。
中国 的 M2 供应同样保持增长。2025 年 8 月末，中国广义货币（M2）余额为 331.98 万亿元人民币（约合 45.6 万亿美元），同比增长 8.8%。这一增速较 7 月的 8.8% 保持稳定，高于市场预期的 8.7%。
欧元区 8 月三个月货币供应 M3 年率前期为 3.5%。M3 是比 M2 更广泛的货币供应指标，包括期限更长的存款和债券，欧洲央行正密切关注这一指标以评估通胀压力。
不同经济体之间的货币供应分配差异明显。例如，西班牙的 M2 货币供应量约为 1.65 万亿美元，人均约 33,571 美元，远高于全球人均水平。
03 M2 扩张如何影响加密货币市场？
全球 M2 货币供应量的持续增长，对加密货币市场产生了多重影响。
流动性溢出效应
M2 的激增表明金融系统中流动性充足，这通常是资产价格上涨的前兆。加密货币、股票和房地产可能会从这种资本充裕中受益。
当传统金融体系中的货币供应增加，部分资金会寻找更高收益的资产，加密货币市场往往成为这些“热钱”的目的地之一。
通胀预期与价值存储需求
M2 上升可能引发对价格上涨的担忧，因为更多的资金被投入流通，增加了对商品和服务的需求。在这种预期下，投资者会寻求对冲通胀的资产。
比特币等加密货币常被看作是一种“数字黄金”，在法币购买力可能下降的背景下，吸引力进一步增强。
风险偏好提升
充足的流动性通常会降低市场波动性，鼓励投资者承担更多风险。加密货币作为高风险高收益资产类别，在这种环境下往往表现良好。
全球流动性充裕支持了风险偏好情绪，为加密市场创造了有利环境。
04 追踪 M2 趋势，掌握加密市场先机
对于加密货币投资者而言，掌握全球 M2 动态至关重要。以下是关键观察点：
主要央行政策动向：美联储、欧洲央行和中国人民银行的鸽派政策倾向是推动全球 M2 增长的主要因素。关注他们的利率决议和货币政策声明至关重要。
经济数据发布日历：M2 数据有固定的发布节奏。例如，日本 M2 数据下次公布时间为 2025 年 10 月 14 日；中国 M2 数据每月中旬公布上月数据。
跨市场分析：观察 M2 增长与传统金融市场（如股市和债市）的关系，可以预判流动性向加密货币市场传导的路径。
区域差异分析：不同地区的 M2 增长态势不同，可能导致资金流向差异。例如，美国 M2 创历史新高，而中国 M2 保持稳定增长，这种差异可能影响各自辖区内投资者的加密资产配置。
05 未来展望，M2 扩张下的加密市场前景
展望 2025 年第四季度至 2026 年初，全球 M2 货币供应量预计将继续保持扩张趋势。
这种扩张的前提是通货膨胀保持在可控范围内，且主要中央银行不采取激进的紧缩政策。
长期来看，根据 Trading Economics 的全球宏观模型和分析师预期，中国的 M2 货币供应量预计将在 2026 年达到约 360,100 亿元人民币，2027 年达到 365,100 亿元人民币。这种渐进式增长模式可能在其他经济体也有所体现。
然而，需要警惕的是，M2 高速增长可能带来的风险，包括某些行业的资产泡沫形成，以及能源或地缘政治不稳定可能引发的通货膨胀冲击。
对加密货币市场而言，全球流动性环境可能继续保持友好，为数字资产提供支撑。但投资者也应关注基本面因素，只有当技术支持与应用场景扩大同步发生时，加密市场的上涨才具有可持续性。
未来展望
根据最新数据，2025 年 9 月 24 日，美国 M2 货币供应量刚刚达到 22.195 万亿美元的新高。与此同时，中国 M2 余额也已增至 331.98 万亿元人民币。这些数字共同描绘出一幅全球流动性持续充裕的图景。
随着全球 M2 货币供应量向 127 万亿美元的年终目标迈进，加密货币市场很可能迎来更多寻求超额回报的资金流入。对于敏锐的投资者而言，理解这股货币浪潮的方向和强度，比任何时候都更加重要。
