2025 年第二季度，在全球加密市场竞争加剧的背景下，Gate 交易所用户规模突破 3,000 万，市场份额跃居全球第二。
这一增长的核心引擎正是重启后的 Launchpad 平台——从 5 月的首期项目 Puffverse（PFVS）认购额超 6.56 亿美元（超募 938 倍），到 7 月第三期 Ika（IKA）项目引发的 1.96 亿美元 USD1 资金迁徙。
每一次发行都在测试机制创新的边界，每一次认购都在重塑资金流动的方向。
进化轨迹，从代币分发到经济实验场的质变
2025 年 Gate Launchpad 的重启，标志着一个全新阶段的开始。5 月首发的 PFVS 项目以精巧设计开创先河，上线仅 5 小时认购金额突破 2,000 万 USDT，最终吸引超 3 万名参与者，总投入达 6.5 亿 USDT。
这一小体量高爆发模式验证了市场对优质资产的渴求，其 450% 的首日涨幅成为平台重启的完美开篇。
两个月后的 PUMP 项目则切换策略路径。以 25 亿枚代币总量配合 0.004 USDT 超低单价，创造了 306 倍超额认购的行业记录。其价值在于证明高流通量项目的持久性，上线后日均交易量稳定在 1.2 亿 USDT，为平台带来持续流动性。
真正的质变发生在第三期 IKA 项目。当市场还在消化前两期数据时，Gate 首次引入 USD1 与 GT 的双轨认购机制，80% 额度分配给稳定币 USD1，仅 20% 留给平台币 GT。
这一设计瞬间改写了资金流向。链上数据显示，认购启动 72 小时内，价值 1.7 亿美元的 USD1 通过 BSC 链涌入 Gate 热钱包。
机制创新，重塑市场结构与资金效率
双轨制认购绝非简单增加选项，其本质是风险偏好的分流设计。USD1 池提供价格确定性，规避了 GT 价格波动风险；而 GT 池则保留套利可能性——若 GT 价格走低，动态定价可能使认购成本显著低于 USD1 池。
市场反应验证了该机制的前瞻性。IKA 最终认购总量达 1.96 亿 USD1 与 513 万 GT，形成接近 4：1 的资金比例。这一悬殊差距揭示了当前市场的避险本能，投资者更倾向用稳定币锁定收益。
更深层的影响在于交易所流动性控制权的争夺。当近 2 亿美元 USD1 因认购而沉淀在 Gate 平台，这些资金实质上构成“零成本资金池”。在项目上线前的锁定期，交易所可自由调配这些稳定币：为现货交易对提供深度、支持借贷业务抵押品、甚至进行短期套利。
认购规则的另一项突破是“每小时快照+比例分配”机制。系统计算用户每小时平均锁仓金额占比分配代币，明确强调“越早认购，收益越高”。
这种设计赋予时间维度以金融价值，早期参与者即使资金量较小，也可能获得超额回报。但也对机构玩家的多账户策略提出更高要求。
生态协同，Launchpad 的乘数效应显现
Launchpad 的成功绝非孤立现象。当 IKA 认购引发稳定币大迁徙时，Gate 的 USD1 持仓量飙升至行业第二，仅次于币安。这一事件标志着稳定币从交易工具升级为交易所战略资产的历史性转变。
协同效应在用户增长维度尤为显著。在 Launchpad 重启后的三个月内，Gate Alpha（原 MemeBox）上线近千项链上资产，吸引数十万交易用户；Gate P2P 业务覆盖扩展至 80 个国家 50+ 法币，支付渠道超 450 种，交易转化率环比提升 5.7%。
机构业务同样借势而起，用户数环比增长 27%，合约交易量上升 33.59%。这种增长飞轮的形成，正是生态协同价值的直观体现。
资产端扩张同步加速。平台新币上线数量环比增加 65%，而 Launchpad 已成为项目筛选的天然试验场——从 PFVS 的 3D 元宇宙游戏生态，到 IKA 的“最快并行 MPC 网络”技术叙事，多元化的优质资产持续丰富交易所货架。
合规战略，全球化扩张的底层支撑
在机制创新与生态扩张背后，Gate 的合规布局构建了关键基础设施支撑。2025 年 Q2，平台获得迪拜 VASP 牌照，成功将中东地区纳入合规服务网络。
至此，其全球合规版图已覆盖立陶宛、日本等 10 余国家地区，为 Launchpad 的全球用户准入奠定基础。
资产透明度建设同样取得突破。当前 Gate 的储备金总值达 104.53 亿美元，超额储备率 23.09%，通过零知识证明技术实现用户资产 100% 可验证。这一数据超越了行业多数交易所，成为吸引机构资金的核心竞争力。
风控体系升级则进一步强化信任基石。平台反洗钱机制获国际权威机构认证，在各国监管收紧的背景下，此类合规资质将成为 Launchpad 吸引传统资本的关键差异化优势。
未来图景，加密经济基础设施的创新样板
展望 2025 下半年，Gate Launchpad 的进化方向已初现轮廓。双轨认购机制可能成为标配，而时间加权的分配规则将更精细化地平衡大小投资者利益。随着稳定币战略价值凸显，USD1 在生态内的应用场景将持续扩展——从交易对基准到借贷抵押物，最终形成闭环金融生态。
全球化布局将进一步提速。依托现有 10 余国的合规网络，新兴市场尤其是中东地区的用户增长将成为新引擎。迪拜举办的 SPORT3 体育嘉年华及平台 12 周年庆典，已释放出明确的区域战略信号。
更深远的影响在于行业标准的重构。当大多数交易所仍将平台币作为唯一认购凭证时，Gate 的“稳定币+平台币”双轨制正开辟新路径。这种模式既缓解了 GT 的抛压风险，又通过稳定币池增强交易所资金实力。
据区块链分析公司 Glassnode 预测，交易所持有的稳定币总量将在 2026 年突破 2,000 亿美元。在这个没有硝烟的战场上，Gate 的此次突围已为行业竞争写下新注脚。
未来展望
加密分析师余烬追踪到这场静默革命的核心：当 Ika Launchpad 开启后，Gate 的 USD1 持有量在数日内激增近 2 亿美元，使其超越众多竞争对手，跃居全球交易所 USD1 持仓量第二位，仅次于币安。
交易所的战争已从交易量竞赛转向资金池规模的较量。
未来属于那些将稳定币从投机工具转化为金融基础设施的远见者。当监管的达摩克利斯之剑缓缓落下，Gate 的合规网络覆盖 10 余国家地区，储备金总值 104.53 亿美元的超额储备率，正为其 Launchpad 构建起真正的护城河。
机制革命、生态协同与合规扩张的三重奏，正在将 Gate Launchpad 推向加密经济创新的中心舞台。
