比特币 Layer 2 赛道近期热度攀升，而 Merlin Chain（MERL） 作为该领域的代表项目，在 7 月 24 日迎来关键突破：韩国头部交易所 Bithumb 宣布上线 MERL，推动其价格单日暴涨 20.53%，最高触及 $0.168，创下近 6 个月新高。这一“交易所效应”再次印证了市场流动性对代币定价的直接影响，也为投资者重新评估其价值提供了契机。
项目定位与技术优势：比特币生态的扩容引擎
Merlin Chain 是原生比特币 Layer 2 解决方案，核心目标是通过 ZK-Rollup 技术 提升比特币网络的可扩展性，同时兼容以太坊虚拟机（EVM），支持开发者无缝部署智能合约和去中心化应用（dApp）。其技术架构包含三大模块：
- ZK-Rollup 批处理：将交易压缩后在比特币主网结算，速度提升 10 倍以上，显著降低 Gas 费用；
- 去中心化预言机网络：连接链下数据，赋能 DeFi 等复杂应用场景；
- 链上欺诈证明：通过双重验证机制保障交易安全性。
团队背景上，创始人 Jeff Yin 领导的 Bitmap Tech 是比特币生态的 OG 团队，曾推出 BRC-420 “蓝盒子”等热门 Ordinals 资产，生态资源深厚。目前 Merlin 链上已部署超 150 个 dApp，其原生 DEX MerlinSwap 日交易量达 4.5 亿美元，显示出活跃的生态需求。
当前市场表现与关键数据（截至 2025 年 7 月 25 日）
- 价格：$0.168（Bithumb 上市后峰值），24 小时涨幅 19.65%；
- 市值：$1.02 亿（流通量 7.25 亿 MERL），全稀释估值（FDV）$2.94 亿；
- 交易量：受 Binance 永续合约（50 倍杠杆）和 Bithumb 上市推动，单日峰值达 7.93 亿美元；
- 链上活跃度：6 月日均活跃地址 1.3 万个，较 5 月增长 18%。
技术面显示：当前 $0.27 为关键支撑位，若守住可能反弹至 $0.35；突破后或挑战 $0.45。RSI 指标接近超卖区（36.8），短期存在反弹动能。
价格预测：短期波动与长期潜力
分析师对 MERL 的走势存在分歧，但普遍认同 Layer 2 赛道红利将提供长期支撑：
| 时间段 | 最低预测 | 最⾼预测 | 潜在涨幅 | 核⼼依据 |
|---|---|---|---|---|
| 2025 年末 | $0.35 | $0.60 | +108% | 生态 dApp 增长与杠杆交易需求 |
| 2026 年初 | $0.65 | $1.00 | +495% | DeFi/NFT 应⽤落地突破 |
| 2030 - 2035 | $1.80 | $3.88 | +2200% | 比特币 Layer 2 规模化采⽤ |
例如，CryptoHorizon 分析师 Michael Reed 指出：“若 Merlin 在比特币 DeFi 质押场景中占据 10% 份额，MERL 市值有望突破 $5 亿（对应价格 $0.70）”。
风险与机遇：投资者需关注的变量
机遇方向：
- 交易所增量效应：Bithumb 用户基数庞大（韩国 27% 青年持有加密资产），新增 KRW 交易对或持续引流；
- 技术升级：ZK-Rollup 的 15 倍速升级已测试完成，主网上线或降低 30% 手续费；
- 比特币生态资金流入：Coinbase 报告预测 2025 下半年 Layer 2 TVL 将增长 40%。
风险预警：
- 持仓集中度：前 5 地址控制 68.69% 代币，存在抛压隐患；
- 市场竞争：Optimism、Arbitrum 等成熟 Layer 2 已抢占 80% 开发者份额；
- 监管不确定性：韩国《旅行规则》要求跨所转账需 KYC，或限制 Bithumb 资金流入。
结语：关键点位与策略建议
MERL 的短期价格动能已由交易所上市点燃，但长期价值仍取决于生态应用的真实需求与技术稳定性。投资者可重点关注以下节点：
- 突破 $0.35：确认上涨趋势，中期目标 $0.60；
- 跌破 $0.27：需警惕大户抛售，观望链上数据变化。
在比特币 Layer 2 扩容需求激增的背景下，MERL 若能在 dApp 规模和用户体验上建立壁垒，有望成为赛道黑马。
