据大门交易所行情数据显示，截至2026年2月2日，比特币（BTC）价格为$76,447.3，24小时交易额为$1.45B，市值$1.76T。以太坊（ETH）价格为$2,219.1，瑞波币（XRP）价格为$1.57。
今日，比特币一度跌破75,000美元，较2025年高点回撤约40%，创下自2018年以来最长的连续月度下跌纪录。
市场全景
当前加密货币市场正经历一次深度的流动性测试与信心考验。过去24小时内，市场总市值蒸发约1,110亿美元，全球超过41万人遭遇爆仓，爆仓金额高达25.29亿美元。这次下跌发生在周末流动性薄弱的时段，抛压并非源于明显的恐慌性事件，而是由买盘缺位、动能衰退和市场信念弱化共同驱动。
根据大门交易所数据，比特币的市场深度（衡量市场流动性的关键指标）较2025年10月的峰值已下降超过30%。上一次流动性降至如此低位，还是在2022年FTX崩盘之后。
比特币（BTC）：周期重塑与关键支撑
比特币正处在一个复杂的十字路口。一方面，市场正面临2018年以来最严峻的连跌考验；另一方面，顶级机构的分析却指向一个被结构性改变的长期牛市。
技术结构与关键价位
从技术层面看，$78,000美元区域被广泛视为一个决定牛市能否延续的分水岭。周线图显示，比特币曾多次考验该支撑区域并成功守住，表明其下方存在强劲的机构买盘需求。
当前价格虽经历急跌，但已在20周简单移动平均线（SMA）附近企稳，而50周SMA依然向上，表明长期上升趋势并未被破坏。此次回调也使得相对强弱指数（RSI）等动量指标从超买区域得到充分修复，为未来的上涨积蓄了技术能量。
被打破的“四年周期”与机构叙事
知名投资研究机构Bernstein近期提出了一个颠覆市场的观点：比特币传统的四年周期模式已被打破。取而代之的，是一个由机构资金持续流入所驱动的“拉长牛市周期”。这种结构性变化的核心证据在于资金流向：尽管比特币价格自高位回调约30%，但通过现货ETF流出的资金比例仅为5%。这种价格与资金流的鲜明反差，凸显了机构投资者与以往散户周期中恐慌抛售的本质不同。
基于此，Bernstein将2026年比特币的目标价上调至$150,000，并预计在2027年达到周期高点$200,000。渣打银行虽然下调了预测，但仍维持2026年$150,000的目标。
以太坊（ETH）：在宏观流动性中寻找底部
以太坊的短期走势与比特币高度相关，但其长期逻辑则深深植根于全球流动性环境和其自身不断扩张的生态价值。
底部探寻与链上支撑
著名分析师Tom Lee近期表示，以太坊可能正在探明阶段性底部，其位置或在$2，400美元附近。这一判断与链上数据相互印证。
根据CryptoQuant的数据，以太坊“积累地址”（那些只进不出的钱包）的平均实现价格正稳步上升，目前已接近$2,720。这一指标在历史上是强大的结构性支撑区，当前现货价格已非常接近该水平，分析师估计潜在下行空间可能被限制在7% 左右。
被重现的“牛市信号”
一个更值得关注的宏观信号正在形成。加密分析师Sykodelic指出，一个在2021年以太坊大牛市前反复出现的三步宏观模式正在重演：
- 全球流动性率先突破；
- 美国小型股指数（Russell 2000）随之确认突破；
- 以太坊以滞后反应启动强劲反弹。
2021年，该信号出现后，ETH在随后的8个月内上涨了超过226% 。目前，前两步已经发生。如果历史节奏重演，以太坊可能在2026年3月左右迎来类似的拐点。
瑞波币（XRP）：技术压力与长期基本面的拉锯
XRP当前处境最为微妙，短期技术形态充满压力，但其长期价值主张却因监管进展而获得支撑。
看跌形态与关键防御位
从技术分析看，XRP近期形成了一个潜在的看跌头肩形态。目前价格正在测试$1.68至$1.70美元区间的关键支撑。分析师指出，若该支撑位失守，价格可能进一步下探至$0.65美元附近。近期价格的反弹更像是对前期跌破位的回抽确认，而非趋势反转。
监管曙光与长期叙事
与短期技术面形成对比的是，XRP的长期基本面正迎来积极变化。2025年12月，美国货币监理署（OCC）对Ripple探索申请国家信托银行牌照给予了初步有条件批准。虽然这不等于最终获批，但标志着监管机构与加密创新企业之间开始了前所未有的建设性互动。
此外，现货XRP ETF的获批也为其打开了传统资金流入的通道。Motley Fool的分析师认为，基于ETF的催化效应，XRP在2026年达到$3.00是一个合理的目标。
后市展望与策略参考
当前市场的波动，本质上是新旧叙事交替、市场结构深化过程中的阵痛。对于不同类型的投资者，关注点应有不同。
对于短期交易者而言，关键是观察核心价位的得失：比特币的$78,000、以太坊的$2,400 - $2,720链上支撑区、以及XRP的$1.68防线。这些位置的博弈结果将决定短期市场方向。
对于长期投资者，则需要超越日线级别的波动，关注更根本的结构性变化：机构通过ETF的持续配置、全球流动性周期的转向、以及主要加密货币监管框架的逐渐清晰。值得一提的是，市场波动率本身也是周期性的。Kaiko分析师Laurens Fraussen指出，从周期角度看，“我们通常在50% 左右看到最严重的回撤”，而当前的回调可能只走过了约25%。这意味着市场的波动与盘整可能需要更多时间来消化。
投资者情绪的分歧在市场数据中显露无遗：一方面，超过41万人在24小时内爆仓；另一方面，比特币现货ETF的资金流出比例仅为5%，与价格跌幅形成巨大反差。这种分化表明，恐慌性抛售主要来自杠杆过高的短期投机者，而拥有长期视角的机构资金则表现出惊人的定力。市场的底部往往在绝望与信念的拉锯中悄然形成。