随着美联储在2026年1月28日的会议上决定维持基准利率在3.5%至3.75%的目标区间，市场对降息的预期被推迟至今年6月。
此次决议获得了10票赞成，2票反对。两位持反对意见的官员主张降息25个基点。美联储在声明中表示，经济活动持续以稳定步伐扩张，就业增长保持低位，失业率显示出一些企稳迹象，通胀仍然处于较高水平。
01 会议核心决策
美联储在2026年首次议息会议上作出了备受市场关注的决定——维持利率不变。这一决策背后反映了美国经济现状与政策制定者面临的复杂平衡。
联邦基金利率的目标区间保持在3.5%至3.75%，这一水平自2025年连续三次降息后已维持不变。
货币政策委员会在声明中指出：“可用指标表明经济活动一直在以坚实步伐扩张”。同时，官员们删除了之前声明中关于就业下行风险增加的表述。
这一变化表明，美联储对经济前景的评估正在发生微妙转变。通胀压力虽然有所缓解，但核心个人消费支出指数仍高于2%的目标水平，这成为推迟降息的主要考量。
02 经济数据背后
美联储此次维持利率的决定，建立在对关键经济指标的综合评估上。最新数据显示美国经济呈现出复杂而矛盾的态势。
2025年第三季度，美国国内生产总值以4.4%的速度增长，预计第四季度可能达到5.4%。这样的增长强度明显高于趋势水平，为推迟降息提供了数据支撑。
就业市场方面，新增就业岗位保持低位，但失业率在12月份降至4.4%，显露出企稳迹象。
通胀仍是美联储关注的核心问题。12月份消费者价格指数同比上涨2.7%，核心个人消费支出指数同比上升3.0%，仍明显高于美联储2%的长期目标。
03 市场反应与预期
美联储决议公布后，市场反应相对平静。市场对美联储今年降息的预期已明显推迟，普遍认为最早可能在6月才会看到利率调整。
美国国债收益率在决议后有所上升，反映出市场对降息预期的重新定价。股市则保持稳定，标普500指数在7000点附近徘徊。
根据摩根大通的分析，市场目前认为美联储在3月会议降息的可能性很低，多数策略师预期2026年只会有一到两次降息。
这种预期变化反映出市场逐渐接受了一个现实：在经济数据强劲、通胀仍高于目标的环境下，美联储缺乏立即降息的紧迫性。
04 美联储内部与外部压力
在看似平静的利率决策背后，美联储正面临着来自多方面的压力。内部政策分歧与外部政治干预构成了复杂的决策环境。
此次会议出现了2票反对票，两位官员主张降息25个基点。这种分歧反映了委员会内部对通胀持续性的不同判断。
与此同时，美联储主席鲍威尔面临着来自白宫的压力。特朗普总统已多次公开批评美联储维持利率的政策，并称鲍威尔是“糟糕的美联储主席”。
美联储的独立性也受到挑战。司法部已对鲍威尔展开刑事调查，涉及美联储总部大楼翻修工程的预算超支问题。这些外部压力使美联储在政策制定过程中需更加谨慎。
05 加密市场的影响与机会
美联储推迟降息的决定，为加密市场创造了独特的宏观环境。传统金融领域的利率政策与加密资产价格之间存在着复杂而直接的关联。
在利率维持较高的环境下，风险资产的短期吸引力可能受到抑制，但长期来看，这为加密市场提供了更稳定的宏观背景。
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平台上诸如“我踏马来了”等热门代币曾在单日内实现超过420%的涨幅。这一现象表明，即使在传统货币政策趋紧的环境下，加密市场仍能创造显著的投资机会。
06 未来政策路径
展望未来，美联储的货币政策走向将高度依赖数据。鲍威尔明确表示：“政策并没有预定路线，将逐次会议作出决定”。
下次联邦公开市场委员会会议定于3月17日至18日举行。市场普遍预期届时美联储将继续维持利率不变，最早可能在6月的会议上考虑降息。
政策制定者将密切关注通胀数据、劳动力市场状况以及经济增长趋势。鲍威尔特别指出，关税带来的通胀压力可能是一次性的，预计将在2026年年中达到峰值。
随着鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束，新任主席的人选和政策倾向也将成为影响货币政策走向的重要因素。
未来展望
当市场将降息预期推迟至6月，比特币价格在 大门交易所 平台上显示为 $82,500 ，以太坊则交易于 $2,730 附近。
加密市场已提前消化了利率维持高位的影响。在美联储下一次会议前的窗口期，投资者正密切关注通胀数据与就业报告，试图从中寻找政策转向的线索。
不论美联储的下一步决策如何，资金永远在寻找最佳机会。