2026 年 1 月 30 日，美国证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins 证实，原定 1 月推出的加密创新豁免计划已确定延期。这项旨在为代币化证券及 DeFi 等领域提供监管明确性的计划被迫搁置，使得等待监管明朗化的市场参与者再度陷入观望。
与此同时，美国《数字资产市场 CLARITY 法案》在经历多轮波折后，以 12 比 11 的微弱优势在参议院农业委员会获得通过。
监管延迟：SEC创新豁免计划的暂停信号
SEC 主席 Paul Atkins 在最新表态中明确表示，“我们需要三思而后行”。这项原本备受期待的豁免计划，旨在为代币化证券、去中心化金融（DeFi）及其他加密创新领域提供监管清晰度，如今却因谨慎考量而被推迟。这一决定标志着美国加密监管政策趋向审慎。SEC 暗示将等待国会立法进展，而非单独推进监管豁免。
加密创新豁免的延迟直接影响了市场对监管环境的预期。对于计划推出代币化股票或其他合规代币项目的机构而言，这意味着更长的等待期和更高的合规不确定性。
立法进程：CLARITY法案的艰难推进与两党分歧
《数字资产市场 CLARITY 法案》代表了美国试图建立全面加密监管框架的核心努力。根据最新进展，该法案于 2026 年 1 月 15 日在参议院农业委员会进行了重要审议。
法案的核心内容之一是明确划分 SEC 与商品期货交易委员会（CFTC）的监管职责。该法案授权 CFTC 监管不被定义为证券的数字商品及其交易中介，而 SEC 则负责监管初级市场的加密交易。法案投票结果突显了两党间的严重分歧，所有民主党人均投出反对票，最终仅以 12 比 11 的微弱优势通过委员会审议。
特朗普政府已重启涉及监管机构、银行及加密公司的 CLARITY 磋商，议程聚焦传统金融与数字资产市场的实务协调，包括托管、代币化及司法管辖边界等议题。
代币化证券：监管趋严下的合规挑战
随着监管环境的收紧，代币化证券领域正面临前所未有的合规压力。英国金融行为监管局（FCA）于 2026 年 1 月 23 日公布了一系列加密资产监管提案，旨在为 2026 年 9 月正式开放的加密市场建立监管框架。
FCA 的提案将传统金融领域的《消费者责任准则》、行为标准、投诉处理及资产保障机制延伸至加密资产公司，要求企业以透明方式为客户提供良好结果，同时确保投资者充分认知风险。
在美国，特朗普政府成立的工作组于 2025 年 7 月发布报告，建议国会通过立法在 SEC 和 CFTC 之间划分对数字资产监管的管辖权。该报告还敦促国会“规定联邦法律优先于州法律”。这一趋势对于合规代币的发展至关重要，合规代币必须适应不断变化的监管框架，同时满足投资者保护和市场稳定的双重目标。
交易所响应：下架与标准调整的合规行动
面对监管环境的变化，主要加密货币交易所已经采取行动调整其代币上市标准。2026 年 1 月 29 日，一个主要交易平台宣布从其推荐列表中移除 12 个不符合平台标准的代币。
这些代币包括 WIZARD、SHOGGOTH、G、FWOG 等多类资产。虽然用户仍可在平台上卖出这些代币，但它们已不再出现在推荐列表中。这一举措反映了交易所在监管压力下，加强代币审查与筛选的趋势。
随着美国监管框架的逐渐成形，州与联邦之间的管辖权争议也日益凸显。至少 40 个州已推出或通过了有关数字资产的立法，形成了复杂的多层次监管环境。
面对全球监管框架的持续演进，大门交易所 始终将合规与用户资产安全置于核心位置，并动态调整其全球运营策略。我们建立了一套严格、透明的代币上线审查机制，该机制不仅评估项目的技术安全与市场流动性，更会对其合规基础进行前瞻性研判，确保其符合或主动适配主要目标市场的监管方向。随着美国各州及全球其他司法管辖区的立法细化，大门交易所 的合规团队持续监控政策变动，并对已上线项目进行定期复审，以在支持创新与满足合规要求之间取得审慎平衡。
对于投资者而言，在复杂且动态的监管环境中，选择像 大门交易所 这样积极构建合规框架、主动管理市场风险的交易平台，是应对不确定性的重要方式之一。我们建议用户密切关注平台官方公告，以获取关于支持资产与相关服务的最新合规信息。
市场影响：数据与资产价格的监管关联性
监管政策的不确定性已直接影响数字资产市场价格表现。据大门交易所行情数据显示，以比特币（BTC）为例，截至 2026 年 1 月 30 日，其价格为 82,932.5 美元，过去 24 小时内下跌 6.10%，24 小时交易额达 12.8 亿美元。从更长时间维度观察，比特币价格在过去 7 天内下跌 2.10%，但在过去 30 天内仍保持 1.05% 的小幅上涨。其总市值为 1.76 万亿美元，占据整个数字资产市场 56.29% 的份额。
以太坊（ETH）同样受到市场情绪影响，当前价格为 2,750.08 美元，24 小时下跌 7.13%，市值约为 3536.9 亿美元，市场占有率为 11.30%。
监管政策与主流资产价格之间的关联性日益增强。SEC 政策延迟与 CLARITY 法案的争议直接影响了机构投资者的参与意愿，进而对市场流动性造成压力。稳定币市场作为加密生态系统的重要组成部分，同样处于监管焦点之中。2025 年 6 月，美国参议院以 68 票赞成通过了《GENIUS 法案》，首次为稳定币确立联邦监管框架。
加密监管的全球格局正在重塑，从美国SEC的政策延迟到英国FCA的监管提案，各国监管机构在创新与风险防范之间寻找平衡点。美国加密市场正处于监管十字路口。CLARITY法案艰难通过委员会审议，但“所有民主党人投反对票”的现实，预示着立法之路仍充满变数。市场参与者可能需要适应一个更谨慎的监管环境。SEC创新豁免延迟发布已经表明，监管机构对加密创新采取了更加审慎的态度。随着特朗普政府重启CLARITY磋商，行业期待一个既能促进创新又能保护投资者的可行框架。