白银市场正在上演一场历史性的狂欢。截至 2026 年 1 月 29 日，全球规模最大的白银交易所交易基金 iShares Silver Trust（SLV）收盘报 105.60 美元，单日上涨 3.95%。
这只追踪实物白银价格的 ETF，其热度甚至碾压了科技明星股：它在 1 月 26 日录得近 400 亿美元的成交额，远超英伟达（NVDA）当日 230 亿美元的交易规模。
01 市场热度
白银资产正在成为全球资本追逐的焦点。iShares Silver Trust（SLV）作为投资者参与白银市场最便捷的工具之一，其交易活跃度在近期达到了令人瞩目的水平。
就在 2025 年 12 月下旬，SLV 的日均交易额约为 100 亿美元，而进入 2026 年 1 月后，这一数字伴随着银价暴涨而急剧飙升。
市场的狂热在 1 月 26 日体现得尤为明显，SLV 录得了近 400 亿美元的成交额。这一交易量不仅显示了巨大的资金流入，也反映了投资者情绪的高度集中。
02 价格表现
SLV 的价格走势与现货白银市场紧密相连，近期呈现爆炸性增长。2025 年，白银累计涨幅已超过一倍。
进入 2026 年，涨势并未停歇。截至 1 月 29 日，SLV 收于 105.60 美元，单日涨幅为 3.95%。如果将时间线拉长，其年内迄今涨幅已接近 60%，有望创下自 1979 年以来的最大单月涨幅。
从历史数据看，SLV 在 2025 年 11 月初的价格还在 45 美元区间徘徊，短短三个月内，价格已经翻倍有余。这种陡峭的上涨曲线，是多重宏观因素共同作用的结果。
03 核心驱动力
本轮白银史诗级行情的背后，是基本面、货币政策与地缘政治风险的共振。
首先是美联储的货币政策转向预期。1 月 28 日，美联储在议息会议上决定维持利率在 3.5% - 3.75% 区间不变。市场普遍将此解读为加息周期结束的信号，并对未来的降息抱有期待。
美国前总统特朗普的言论也加剧了市场波动，他近期表达了对强势美元政策的看法，被市场解读为可能倾向于弱势美元，这直接利好以美元计价的贵金属。
美国内政部于 2025 年 11 月将白银列入 “关键矿产”名单，此举增加了美国对该金属征收进口关税的可能性。
供应端的长期紧张与避险需求的短期爆发形成了完美合力，推动了银价的持续上行。
04 投资渠道对比
对于希望参与这波白银行情的投资者而言，选择正确的工具至关重要。传统上，直接投资 SLV ETF 是主要方式，但加密世界提供了更丰富的选择。
传统金融通道：在股票经纪账户中直接买卖 SLV 股票。优势是直接、透明，受传统金融监管。劣势是交易时间受限，且通常无法 7x24 小时应对市场突发变化。
加密资产通道：通过如 大门交易所 这样的领先交易平台，交易与实物白银或 SLV ETF 锚定的数字资产。例如，由 Ondo Finance 推出的 iShares Silver Trust（SLV）代币，其市值约为 3,950 万美元，24 小时交易量可达 2,120 万美元。
在 大门交易所 等平台，这类代币化资产支持现货交易，部分还提供合约交易服务，为不同风险偏好的投资者提供了灵活选择。
05 潜在风险
在追逐高回报的同时，清醒认识风险是理性投资的前提。白银及 SLV 的价格波动性极大，近期单日涨跌幅经常超过 3%，对投资者的风险承受能力是巨大考验。
白银价格在短期内积累了巨大涨幅，技术性回调的风险不容忽视。历史上，贵金属在急速上涨后往往伴随剧烈震荡。
尽管白银被赋予“数字时代导电金属”和“光伏产业原料”等新叙事，但其工业需求能否持续支撑当前的高估值，仍需观察。
对于通过加密平台交易代币化白银资产的投资者，还需额外关注交易对手风险、平台安全性和监管政策变化等特定风险。
白银的狂热已从纽约交易所蔓延至全球各大数字资产平台。在 大门交易所 交易所，与 SLV 锚定的代币 24 小时交易量持续位居同类资产前列。
这场始于美联储政策转向预期、由地缘冲突加剧和关键矿产清单催化的贵金属风暴，其终点似乎仍未进入投资者的视野。市场分析师指出，散户因金价过高而转向白银，以及美国进口商加速采购以规避潜在关税的行为，仍在为这场牛市输送燃料。