2026 年 1 月 28 日，大门交易所 平台上的 Avalanche（AVAX）交易价格为 12.05 美元。然而，在传统金融市场，其生态关联公司 AVAX One 的股票却遭遇了截然不同的命运。由 SkyBridge Capital 创始人 Anthony Scaramucci 担任顾问的数字资产储备公司 AVAX One，在向 SEC 备案登记约 7400 万股内部人士持股可供出售后，股价一度下跌逾 32%。
01 事件核心：SEC 备案与市场恐慌
数字资产储备公司 AVAX One 近期向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份关键文件，登记了约 7400 万股由公司内部人士持有的股份，使其有资格在公开市场进行交易。
这一举动虽然没有明确表示这些股份是否或何时会被出售，但却立即引发了市场的剧烈反应。文件提交后，AVAX One 股价迅速下跌，单日跌幅一度超过 32%。
AVAX One 是一家纳斯达克上市公司，专注于连接 Avalanche 生态与传统金融，致力于建设数字资产金库并推动 DeFi 创新。该公司主要持有 AVAX 代币及相关 Avalanche 生态系统资产。
市场对这次暴跌的反应十分激烈，核心担忧在于 7400 万股的潜在抛售可能导致的股权稀释。这种注册通常被市场解读为内部人士可能计划减持的信号，特别是在加密市场敏感时期，更易引发连锁反应。
02 稀释机制：为什么市场如此敏感？
要理解市场的剧烈反应，需要从股权稀释的基本原理入手。当一家公司有大量新股可能进入市场时，现有股东的持股比例和每股收益可能被摊薄。
AVAX One 的备案文件显示最多可能有 7400 万股进入市场流通，这一数字足以对股价形成显著压力。市场担心，如果这些股份在短期内集中抛售，将远超当前的市场吸收能力，导致价格崩盘。
加密资产股票与传统科技股不同，通常表现出更高的波动性。数字资产相关股票往往具有更高的贝塔值，意味着它们会放大整体市场的波动。这种情况下，任何负面消息都可能引发不成比例的大幅下跌。
从历史角度看，在科技和生物技术领域，类似的大规模注册备案也常常导致短期价格压力。但对于像 AVAX One 这样处于成长阶段的数字资产公司，这种影响可能更为持久且显著。
03 数据解读：AVAX 的市场表现与关联性
在 AVAX One 股价暴跌的同时，Avalanche 原生代币 AVAX 的市场表现则呈现出不同景象。根据 大门交易所 平台 2026 年 1 月 28 日的数据，AVAX 价格为 12.05 美元，24 小时内实现了 2.11% 的涨幅。
AVAX 目前流通供应量为 4.313 亿枚，总供应量为 4.6297 亿枚，最大供应量为 7.2 亿枚。其当前市值为 52 亿美元。
不过，AVAX 价格在过去一年中仍面临压力，相比一年前下跌了 64.77%。这一表现可能与整个加密市场周期以及 Avalanche 生态系统发展状况相关。
值得注意的是，虽然 AVAX One 持有 AVAX 及相关生态资产，但两者的价格走势并未完全同步。这表明投资者可能将上市公司股票与其持有的底层加密资产视为不同类别的投资产品，拥有各自独立的价格驱动因素。
04 行业背景：数字资产管理公司的转型压力
AVAX One 的案例反映了一个更广泛的行业现象：数字资产管理公司在连接传统金融与加密世界过程中面临的独特挑战。随着这些公司寻求公开市场的合法性和资本，它们必须接受 SEC 等监管机构的严格审查。
值得关注的是，AVAX One 并非没有应对策略。在本次事件发生前，公司董事会已批准一项为期一年的股票回购计划，金额最高达 4000 万美元。
公司 CEO Jolie Kahn 曾表示，在当前股价水平下进行回购是资本的高效运用，展现了公司对长期战略与市场价值的信心。
这种“一边准备增发，一边宣布回购”的矛盾举措，凸显了数字资产上市公司在平衡早期投资者流动性需求与维护公开市场股价稳定之间的复杂挑战。
05 公司回应与市场修复路径
面对市场剧烈反应，AVAX One 和相关方面的应对将决定公司未来走向。透明沟通是恢复市场信心的关键，特别是在这种敏感时期。
公司需要清晰解释注册 7400 万股的背景和目的，以及内部人士是否有明确的减持计划。任何含糊不清的声明都可能进一步加剧市场担忧。
市场分析师指出，历史经验表明，成功度过此类大规模内部持股注册事件的公司，通常采取几种关键措施：
发布明确的沟通声明，解释注册的原因和背景；展示 持续的业务增长和资产管理规模（AUM）的流入，以抵消稀释担忧；如果确实发生出售，则应制定并公布 有计划的、结构化的出售安排。
AVAX One 与 Anthony Scaramucci 及其 SkyBridge Capital 的关联，为公司提供了一层可信度。公司现在需要利用这种关联来安抚市场，证明其长期价值主张未受影响。
06 投资者视角：从恐慌到理性评估
对于投资者而言，这一事件提供了评估数字资产上市公司的关键时刻。理性分析应该超越最初的市场恐慌，关注公司基本面和长期前景。
投资者需要区分“可能出售”和“实际出售”。SEC 备案仅使出售成为可能，但并非必然发生。内部人士可能出于多种原因注册股份，包括遗产规划、投资组合多元化等，而不一定是看空公司前景。
关键监控指标应包括公司官方的后续声明、实际发生的内部人士交易（通过 SEC Form 4 文件披露）以及公司的季度财务报告，特别是资产管理规模的增长情况。
从更广泛的投资角度看，数字资产上市公司的股价与它们持有的加密资产净值之间常常存在差异。AVAX One 此前宣布回购计划，正是为了应对“股价相较其代币资产净值存在折价的情况”。
未来展望
加密市场分析平台的数据显示，AVAX 代币的流通供应为 4.313 亿枚，而市值高达 52 亿美元。与此同时，持有大量 AVAX 资产的 AVAX One 公司股票却在传统金融市场经历了另一场风暴。
公司股价在备案消息披露后一度下跌超过 32%。这场风波不仅影响公司股价，也对 Avalanche 生态系统在传统金融领域的形象构成潜在影响。