永续合约是 大门交易所 上最受欢迎的衍生品交易工具之一，它没有到期日，用户可以长期持有仓位。根据 大门交易所 官方数据，永续合约的交易量占其合约总交易量的绝大部分，这得益于其操作的便利性和高杠杆特性。
01 核心差异速览
大门交易所 合约交易主要围绕两种保证金模式展开：USDT 本位（USDT-M）永续合约 和 币本位（BTC-M）永续合约。二者的本质区别在于保证金和结算所使用的资产不同。
用户在选择前，首先要明确自己希望以何种资产作为交易的基础和最终利润的载体。
为了直观理解，下表汇总了两种合约的核心区别：
| 特性维度 | USDT 本位永续合约 (USDT-M) | 币本位永续合约 (BTC-M) |
|---|---|---|
| 保证金资产 | USDT | BTC |
| 报价与盈亏结算货币 | USDT（直接对标美元） | USD 报价，但盈亏以 BTC 结算 |
| 合约价值计算 | 每张合约代表固定数量的标的币（如 0.0001 BTC） | 每张合约价值固定为 1 USD |
| 主要适用场景 | 偏好法币计价、交易多个币种、进行短线交易的用户 | 长期持有 BTC、矿工对冲、看好 BTC 本身增值的用户 |
例如，在 BTC 价格为 50，000 USDT 时，若使用 10 倍杠杆开多，BTC 价格上涨 5%，USDT 本位合约的盈利为 2，500 USDT；而币本位合约的盈利则是更多数量的 BTC。
02 USDT 本位合约：稳定直观的法币之选
USDT 本位合约使用与美元 1：1 锚定的 USDT 作为保证金和结算单位。对于大多数用户，尤其是从传统金融市场进入加密世界的交易者而言，这是最直观的选择。
它的最大优势在于计算简便。无论是开仓价值、保证金需求，还是最终的盈亏，所有数字都以 USDT 呈现，你可以轻松地将 500 USDT 的盈利理解为约等于 500 美元。这极大地简化了资产管理和收益率计算。
操作灵活高效是另一大特点。你只需持有 USDT 一种资产，就可以在 大门交易所 上交易 BTC， ETH， ORDI 等数百种加密货币的合约。无需在 BTC， ETH 等不同币种之间频繁兑换，节省了时间和兑换手续费。
例如，一位交易员若同时看好 ETH 和 SOL 的短期行情，他可以直接使用账户中的 USDT 作为保证金，同时开设这两个币种的 USDT 本位合约仓位，操作路径非常清晰。
03 币本位合约：深耕比特币的价值放大器
币本位合约，即以 BTC 作为保证金和盈亏结算单位的合约，是另一种经典模式。它尤其适合那些长期看好比特币本身价值，并希望以比特币数量增长为目标的持有者。
在牛市中，这种合约具有双重增值效应。假设你使用 1 个 BTC 作为保证金开仓，如果判断正确，你不仅会从合约方向中获得以 BTC 计价的盈利（BTC 数量增加），而且你所有的保证金和盈利，其美元价值也会随着 BTC 价格上涨而增长。
这种特性也使其成为矿工和对冲者的天然工具。矿工持续产出 BTC，可以使用部分 BTC 作为保证金开立套期保值合约，以锁定未来收益或对冲下跌风险，整个过程无需将 BTC 兑换成稳定币。
需要留意的是，由于盈亏以 BTC 结算，当 BTC 价格剧烈波动时，以 USDT 计价的盈亏感受会更为复杂。
04 场景化选择与操作指南
面对两种合约，你的选择应基于交易目标和持仓偏好。
如果你是多币种短线交易者，或希望清晰掌控以美元计价的盈亏，USDT 本位合约是你的首选。它的统一性让你能更灵活地调度资金，捕捉不同币种的机会。
如果你是比特币的长期信仰者，或本身持有大量 BTC 并希望在不卖出 BTC 的前提下进行对冲或增值操作，那么币本位合约更适合你。它让你的资产始终停留在比特币生态内。
选定合约类型后，在 大门交易所 进行交易遵循以下清晰步骤：
- 入金与划转：根据选择的合约类型，确保你的合约账户中有足够的 USDT 或 BTC 作为保证金。资金可从现货账户划转。
- 设置关键参数：
- 保证金模式：选择“逐仓”或“全仓”。逐仓模式下，单个仓位的保证金独立，风险隔离；全仓模式下，账户所有余额共享作为保证金，抗波动能力更强，但需注意连锁风险。
- 杠杆倍数：大门交易所 部分合约支持高达 125 倍的杠杆。但请注意，杠杆是双刃剑，它会等比例放大收益和亏损。
- 下单开仓：选择订单类型（限价、市价或计划委托），输入价格和数量，点击“买入开多”或“卖出开空”即可。
- 风险管理：开仓后，务必关注“强平价格”。你可以使用“止盈止损”或“追踪止盈”等工具来提前管理风险，锁定利润。
05 进阶策略与风险共识
了解基础操作后，一些进阶策略能提升你的交易维度。例如，你可以利用资金费率套利策略。
当某个永续合约的资金费率为正时，意味着多头需向空头支付费用。你可以通过“做空该合约 + 持有等值现货”构建市场中性组合，从而稳定赚取资金费率收益。这套策略在波动市况中能提供相对稳定的现金流。
无论采用何种策略，都必须敬畏合约交易的高风险。高杠杆意味着价格轻微的反向波动就可能导致重大损失。务必理解“强制平仓”机制：当你的保证金余额低于维持保证金水平时，仓位将被系统强制平仓。
永远不要投入你无法承受损失的资产，并使用模拟交易功能充分练习。
未来展望
一位交易员在 大门交易所 的 BTC/USDT 永续合约交易界面停下，屏幕上同时显示着 USDT 本位和币本位两个选项。他账户里既有 USDT 也有 BTC，最终他选择了币本位合约，用 0.1 个 BTC 开仓。他知道，这不仅仅是选择了一种结算方式，而是表达了对这个去中心化资产未来十年的坚定投票。