北京时间 1 月 22 日凌晨，美国总统特朗普在社交媒体上表示，基于与北约秘书长会谈取得的进展，将不会实施原定于 2 月 1 日生效的、针对包括丹麦在内的八个欧洲国家的关税措施。这场由“格陵兰岛关税威胁”引发的金融市场巨震，在短短数日内导致了全球风险资产市值蒸发约 1.3 万亿美元。
市场震荡
全球金融市场在 2026 年 1 月 20 日经历了剧烈震荡。美国市场出现了“股债汇三杀”的局面。标普 500 指数大跌 2.1%，恐慌指数 VIX 跳升至去年 11 月以来的最高水平；长期美债收益率创下去年 9 月初以来的新高；美元指数也单日下跌了 0.51%。
这场风暴并非局限于美国。欧洲三大股指与亚太主要股指普遍收跌，一场“抛售美国”的交易似乎正在卷土重来。全球债券市场也遭遇了抛售潮，市场风险偏好急剧下降，资金迅速涌向黄金等传统避险资产。
震荡核心
此次市场动荡的核心催化剂，被普遍认为是地缘政治紧张局势与关税忧虑。1 月 18 日前后，特朗普政府提出对丹麦等欧洲国家加征关税的威胁，除非这些国家同意美国对格陵兰岛的主张。
然而，此次动荡背后还有更深层次且相互关联的金融因素。日本债券市场的历史性波动被许多分析师视为另一个“风暴眼”。1 月 20 日，日本 40 年期国债收益率触及 4% 的心理关口，这是该国主权债券三十余年来首次迈入“4 时代”。日本长期国债收益率的飙升，可能导致全球套息交易大规模平仓，从而引发连锁反应，加剧了全球市场的流动性紧张和波动。
加密市场联动下跌
在传统风险资产遭抛售的同时，加密货币市场也未能独善其身，出现了显著的联动下跌。根据市场数据，1 月 20 日全球加密货币总市值单日下滑约 3%。
在这场波及广泛的“风险规避”情绪中，比特币一度跌破 88,000 美元关口。根据 大门交易所 行情数据显示，截至 2026 年 1 月 22 日，比特币 (BTC) 价格已回升至 $89,948.3，过去 24 小时上涨 0.99%，市值为 1.79 万亿美元。以太坊 (ETH) 在动荡中跌幅一度超过比特币，根据 大门交易所 最新数据，其价格现报 $3,019.12，24 小时上涨 1.87%，市值约为 3651.5 亿美元。
市场的剧烈波动引发了高杠杆仓位的清算。在过去 48 小时内，全网加密货币爆仓金额超过 18 亿美元，其中约 93% 为看涨的多头仓位。
避险资产与分化
当风险资产普跌时，传统避险资产黄金的价格直线拉涨。1 月 21 日，现货黄金价格盘中首次突破每盎司 4,880 美元，创下历史新高。1月22日，黄金价格小幅回落至 4,793.29 美元。
此次市场行为引发了一个关键讨论：比特币的“数字黄金”叙事是否在短期内失效？从价格关联性看，比特币近期走势与美股等风险资产更为同步，而非与黄金同向。
市场内部也出现了分化迹象。尽管整体资金流出，但美国现货以太坊 ETF 在 1 月中旬曾连续数日录得资金净流入，而比特币 ETF 则呈现净流出。这表明部分投资者可能在市场调整中进行仓位再平衡，而非完全撤离加密货币市场。
未来走向
随着特朗普宣布暂缓加征关税，市场的紧绷神经得到了一丝舒缓。但这并不意味着波动结束。
短期来看，市场情绪依然脆弱，任何关于谈判进展或地缘政治的新闻都可能引发新的波动。分析师普遍建议投资者需要密切关注几个关键信号：欧盟可能采取的反制措施、美国后续的贸易政策动向以及日本财政和货币政策的后续发展。
对于加密货币市场，一些分析模型提供了技术视角。有机器学习模型在评估多项指标后预测，比特币价格可能在 1 月 31 日前后回升至 $94,500 美元附近。但花旗集团发布的报告则对以太坊给出了相对谨慎的预期，认为在基准情景下，其价格到 2026 年底可能降至 $4,300 美元。
截至 1 月 22 日，黄金价格仍维持在每盎司 4,793.29 美元上方的历史高位，而比特币价格在 大门交易所 交易所报 $89,948.3，以太坊报 $3,019.12。市场屏息等待下一步进展。特朗普已将格陵兰岛协议框架描述为“一个交易的概念”，并暗示可能涉及美国在当地的矿产权益和导弹防御系统合作。此次事件清晰地揭示了在全球宏观政治与复杂金融流动性相互交织的背景下，所有风险资产的脆弱性与高度关联性。无论是股票、债券还是加密货币，都难以在席卷全球的“避险”浪潮中完全置身事外。