美国财政部宣布在1月14日进行的每周债券回购中，接受了价值20亿美元的非活跃长期债券回购。这些债券的到期日介于2046年至2055年之间，属于流动性较差的证券品种。财政部这项流动性支持计划于2024年5月重启，旨在帮助交易商在规模达28万亿美元的债券市场中更加顺畅地交易。
交易细节
1月14日的回购操作是美国财政部定期流动性管理的一部分。这次操作接受了20亿美元的非活跃长期债券，这些债券的到期日集中在2046年至2055年间。与发行新债券不同，这种回购操作旨在为交易商提供流动性支持，帮助他们处理那些交易不活跃的债券。这项计划自2024年5月重启，专门针对美国债券市场中流动性较差的证券。
加密货币社群对这一消息反应积极，部分观点认为这是对金融体系的流动性注入。不过，也有市场参与者持审慎态度，认为这只是美国国债市场的常规维护，对整体市场影响有限。
宏观看点
美国国债市场不仅是全球最大的债券市场，也是金融体系的基石。28万亿美元的市场规模使其成为全球资本流动的核心。财政部的回购操作虽然规模相对不大，但反映了政府对市场流动性的持续关注。这种流动性支持对风险资产可能产生溢出效应。当国债市场运作顺畅时，投资者更愿意承担风险，这可能间接推动包括加密货币在内的风险资产表现。
从更广泛的宏观经济背景看，市场对美联储未来政策走向的预期也在发生变化。有分析预测，美联储可能考虑启动每月购买约450亿美元国库券的计划。这类操作与财政部回购目标不同，但都涉及向金融体系注入流动性。若美联储真的实施这一计划，可能会与财政部的回购操作形成互补，共同影响市场流动性状况。
稳定币联系
稳定币与美债市场之间的联系正在加深。2025年通过的稳定币监管法案要求稳定币必须由相对安全的资产支持，如美国国债、现金及银行存款。在此监管框架下，Tether（USDT）和USD Coin（USDC）等主要稳定币发行商将大部分储备配置于美国国债。保守估计，已有约80%的稳定币储备配置于美债。
美国财政部长斯科特·贝森特曾预测，从长期看，稳定币的增长可能为美债创造2万亿美元新需求，这有助于降低美国政府融资难度。花旗银行也做出了类似预测，认为到2030年，稳定币市场对美债的需求可能达到1.6万亿至3.7万亿美元之间。这种新兴需求已经改变了美债市场的格局。Tether在第一季度财报中披露，其持有的美债规模接近1，200亿美元，这一数字超过了德国等国家持有的美债金额。
渣打银行数字资产研究部负责人杰夫·肯德里克指出，一旦稳定币市场规模增长至7,500亿美元，可能形成“转折点”，仅凭市场需求，稳定币就可能开始影响美债发行、货币政策制定和美债市场结构。
加密货币反应
尽管美债回购操作规模不大，但加密货币市场对此消息反应明显。这与近期市场对流动性变化的敏感度提高有关。
根据大门交易所行情数据，截至2026年1月16日，比特币（BTC）价格为 $95，837.1，过去24小时变动为-0.66%。以太坊（ETH）价格为 $3，317.35，24小时变动为-0.32%。这些数据表明，在美债回购消息传出后，主要加密货币价格保持相对稳定。比特币市值达到 $1.9T，市场占有率为56.44%；以太坊市值为 $401.16B，市场占有率为11.74%。
值得注意的是，尽管24小时内有轻微回调，但比特币在近期已突破9.6万美元，创下2026年新高。市场分析师指出，从9.5万美元到10.33万美元区间，上方阻力相对有限，这为价格进一步上涨提供了空间。
市场前景
当前加密货币市场正处于对宏观流动性变化高度敏感的时期。美国财政部的回购操作、美联储可能扩大的购债计划以及稳定币对美债日益增长的需求，共同构成了影响数字资产市场的流动性背景。2026年可能是关键的一年。有分析指出，到2026年，发达经济体将有约33万亿美元的债务到期，形成巨大的“再融资高墙”。这一方面可能吸收市场流动性，对风险资产构成压力；另一方面也可能促使央行实施更为宽松的货币政策以应对挑战。
渣打银行预测，随着应用场景拓展和监管环境更为透明，锚定美元的稳定币市场规模有望在2026年年底前增长至当前规模的三倍多。如果这一预测成真，稳定币对美债的需求将进一步扩大，加深加密市场与传统金融市场的联系。
对大门交易所用户而言，理解这些相互关联的流动性动态变得日益重要。加密货币市场不再孤立运行，其表现受到国债市场、央行政策和全球资本流动的多重影响。
金融世界的内在联系正在以意想不到的方式显现：美国财政部回购20亿美元长期债券的同一天，大门交易所平台上的比特币交易量保持活跃，稳定币储备中的美债比例悄然上升。 这种表面不相关的事件背后，是传统金融与加密世界日益交织的资金网络。当稳定币发行商成为美债的重要持有者，当财政部的流动性操作牵动加密市场情绪，分隔两个世界的墙壁正在瓦解。或许在未来，美债收益率的微小波动会直接反映在比特币价格中，而加密货币的涨跌也会影响美债需求预测。