莫斯科交易所和圣彼得堡交易所已确认，一旦俄罗斯新的立法框架在2026年年中落实，便已准备好在主要证券交易所推出受监管的加密货币交易。
根据俄罗斯央行于2025年12月公布的全新监管框架提案，从2026年起，普通俄罗斯公民将能在通过风险测试后，在受监管的平台上购买加密货币。非合格投资者每年通过单一中介机构的购买总额上限为30万卢布（约3,300美元），而合格投资者则基本无额度限制。
政策历史性转变
俄罗斯央行公布的一项全新监管框架提案，标志着该国对加密货币的态度从“全面禁止”到“合规准入”的根本性转变。这一监管框架首次系统性地为个人和机构参与加密货币交易提供了合法的准入渠道。
政策转变的核心动因在于现实压力、经济需求与国际环境的多重因素交织。自2022年俄乌冲突引发西方一系列严厉金融制裁后，加密货币在俄罗斯跨境结算中的实际作用日益凸显。
企业利用加密资产进行国际资金转移的趋势有增无减，使其从一个可被禁止的“选项”变成了一个难以忽视的“现实”。俄罗斯央行将加密货币和稳定币正式认定为“货币资产”，这意味着它们可以合法地买卖和持有，但同时也被明确禁止用于国内支付。
投资者准入规则与新规
根据提案，俄罗斯监管框架对市场参与主体设定了差异化的准入规则。普通零售投资者在购买流动性最高的加密货币前，必须通过一项风险认知测试，并且每年通过单一中介机构的购买总额不得超过30万卢布。这一额度限制体现了监管层在开放市场与控制风险之间的平衡。相比之下，合格投资者在通过更严格的知识评估后，则可以进行无额度限制的交易，但所有匿名币仍在禁止之列。
俄罗斯国家杜马金融市场委员会主席阿纳托利·阿克萨科夫已明确表示，加密货币“永远不会成为俄罗斯的货币”，只允许作为投资工具。所有国内支付仍必须使用卢布结算。新的监管时间表显示，立法者目标是在2026年7月1日前完成主要加密货币法律方案。而针对非法加密中介活动引入责任的条款则预定于2027年7月1日起生效。
俄罗斯加密市场现状
尽管早期有限制，俄罗斯的加密生态系统发展迅速，已成为欧洲最大的加密货币市场。
根据Chainalysis数据，2024年7月至2025年6月期间，俄罗斯接收的加密加密货币交易总额达到了3，763亿美元，超越英国的2,732亿美元。俄罗斯单笔超过1,000万美元的大额转账增加了86%，几乎是欧洲其他地区44%增幅的两倍。去中心化金融使用量亦在2025年初跃升八倍。与俄罗斯卢布挂钩的稳定币A7A5市值达到5亿美元，使其成为全球规模最大的非美元挂钩稳定币。加密货币挖矿成为俄罗斯经济的重要部分，夏季期间贡献了全球算力的16%以上。
大型金融机构已做好准备
俄罗斯最大银行俄储银行已开始提供受监管的加密投资，例如结构化比特币和以太坊债券投资及数字资产。俄储银行副董事长阿纳托利·波波夫表示，该银行正与俄罗斯央行就如何将加密加密货币服务纳入受监管渠道进行“积极对话”，同时自行开发区块链基础设施。
莫斯科交易所称正在“积极开发服务加密加密货币市场的解决方案”，圣彼得堡交易所则强调已具备“提供交易及结算所需的技术基建”。俄罗斯央行正在计划引入新规定，要求商业银行报告客户与加密货币相关的交易细节。这一要求是即将推出的所有俄罗斯公民跨境资金转移新报告系统的一部分。
比特币与以太坊价格表现
截至2026年1月16日，加密市场主要资产表现分化。比特币（BTC）价格为95,837.1美元，24小时内下跌0.66%，市值为1.9万亿美元，市场占有率达到56.44%。以太坊（ETH）价格为3,317.35美元，24小时内下跌0.32%，市值为4，011.6亿美元，市场占有率为11.74%。
全球加密资产总市值约为3.37万亿美元。市场数据显示，当前加密市场整体呈现调整态势，主要资产价格出现小幅回落。从交易量来看，比特币24小时交易额为11.4亿美元，以太坊24小时交易额为5.9078亿美元。
机遇、风险与市场影响
新监管框架一旦落地，预计将对俄罗斯乃至更广泛区域的加密市场结构产生深远影响。最直接的变化将是流量与业务的集中化。目前大量处于灰色地带的点对点交易和通过境外平台的交易，将有很大一部分被吸引至新获授权的国内持牌平台。
对于普通俄罗斯民众而言，合规准入是一把双刃剑。积极的一面在于，投资加密货币首次变得名正言顺，且在受监管平台上操作，理论上能获得更好的消费者保护和纠纷解决机制。但另一方面，严格的额度限制、测试要求和全面的交易报告，意味着“自由”的代价是彻底的“透明”。这可能会抑制一部分追求匿名和不受约束的投机需求，但也会吸引更多之前因法律不确定性而却步的谨慎型投资者。
从全球视角看，俄罗斯作为重要经济体，其监管政策的明朗化可能产生外溢效应。一方面，它为其他正在观望、寻求平衡监管之道的新兴市场提供了一个可参考的范本。
俄罗斯市场加密挖矿合法化
俄罗斯的加密货币产业已远超交易活动本身。根据行业估算，俄罗斯每年生产的比特币达数万枚，每日采矿收入约10亿卢布，而在夏季月份，该国贡献了全球算力超过16%。克里姆林宫高级官员马克西姆·奥列什金近期表示，采矿应被视作出口活动，因为所挖出的资产在未跨越实体边界的情况下实际流向海外。
俄罗斯于2024年11月1日正式将加密加密货币采矿合法化，规定从事采矿活动的法人实体必须向联邦税务局登记。俄罗斯央行行长爱尔维拉·纳比乌琳娜承认，加密货币采矿在一定程度上支持了卢布的稳定。但她同时指出，由于大量业务仍处于灰色地带，要准确衡量其影响极具挑战，非法采矿被估每年通过盗电及逃税令国家损失数十亿美元。
莫斯科交易所和圣彼得堡交易所已确认，一旦俄罗斯新的立法框架在2026年年中落实，便已准备好推出受监管的加密货币交易。这一政策变化可能使俄罗斯的加密活动从当前的“灰色地带”走向透明化和合规化。随着2026年7月立法最后期限的临近，俄罗斯加密市场正站在历史性转折点上。对于寻求合规通道的俄罗斯投资者而言，全球性交易平台如大门交易所可能成为连接国内外市场的重要桥梁。俄罗斯加密监管的演变，不仅反映了国家面对现实经济压力的务实转变，也可能为全球其他面临类似挑战的市场提供一个观察样本。