俄罗斯国家杜马金融市场委员会主席阿纳托利·阿克萨科夫近期宣布，一项旨在将加密货币“从特殊金融监管中剥离”的法案已经准备就绪，并计划在即将到来的春季会议中进行重点讨论。
这项法案的核心目标是使加密货币成为俄罗斯公民日常生活中的常见现象，而不再将其视为需要特殊监管的金融产品。
01 法案核心：从特殊监管到日常生活
俄罗斯加密货币监管正迎来历史性转折。据国家杜马金融市场委员会主席阿纳托利·阿克萨科夫透露，一项关键法案已起草完成，旨在免除加密货币的特殊金融监管。
这项立法将加密货币从“特殊监管对象”转变为“生活中的常见现象”，意味着数字资产在俄罗斯的法律地位将发生根本性变化。
根据阿克萨科夫的解释，该法案将允许金融市场专业参与者不受限制地使用加密货币。非合格投资者也将获得访问权限，尽管会面临一定限制。
这位立法者强调，未来俄罗斯居民将能够使用数字货币进行国际结算，并通过在国际金融市场发行此类资产来筹集外国资本。
02 市场背景：欧洲最大加密市场蓄势待发
这项法案并非凭空而来，而是基于俄罗斯已成为欧洲最大加密货币市场的现实基础。
数据显示，在 2024年7月至2025年6月期间，俄罗斯接收的加密货币交易额高达3,763亿美元，超过英国的2,732亿美元，成为欧洲最大的加密货币市场。
更值得注意的是，俄罗斯的大额交易（超过1000万美元）在此期间增长了86%，几乎是欧洲其他地区44%增长率的两倍。
2025年初，俄罗斯的去中心化金融活动一度激增八倍，随后稳定在2023年中期的三倍半水平。这种市场活跃度为监管框架的变革提供了现实基础。
03 数字金融资产：俄罗斯特色的代币化实践
俄罗斯的数字金融资产市场已初具规模。据俄罗斯央行估计，DFA市场在2025年已增长超过三分之一，达到 130亿美元的规模。
与西方许多代币化商品不同，俄罗斯的DFA建立在私有区块链上，只能在持有中央银行许可的国内平台上交易。
俄罗斯DFA发行人已经发行了从可可豆到圣彼得堡房地产等各种资产的代币。2025年前9个月，俄罗斯DFA的总发行量增加了33%。
短期DFA的收益率今年平均超过短期债券收益率1.7个百分点。这种收益率优势进一步推动了市场发展。
04 交易所与衍生品：传统金融机构积极布局
随着监管环境的逐步明朗，俄罗斯主要交易所已准备好迎接加密货币交易。莫斯科交易所和圣彼得堡交易所均确认，一旦俄罗斯立法框架在2026年中生效，它们将启动受监管的加密货币交易。
加密货币衍生品在俄罗斯市场也显示出强劲增长势头。在莫斯科交易所，加密货币期货交易量在2025年11月达到了6.36亿美元，创下期货合约的新纪录。
由于俄罗斯投资者无法购买美国流行的比特币和以太坊交易所交易基金，莫斯科交易所和主要银行推出了自己的基金产品。
这些产品跟踪的是贝莱德旗下iShares比特币信托ETF等受欢迎产品的价格。 随着监管放松，这些产品的可获得性将进一步提高。
05 挖矿产业：从灰色地带到合法经济支柱
比特币挖矿已成为俄罗斯经济的重要组成部分。俄罗斯挖矿量在2024年达到峰值，约为2.1至2.2吉瓦。虽然2025年下降至约1.7吉瓦，但预计2026年将恢复至2024年的峰值水平。
行业估计显示，俄罗斯每年生产数万枚比特币，每日挖矿收入约为10亿卢布。在夏季月份，俄罗斯占全球哈希率的比例超过16%。
俄罗斯央行行长埃尔维拉·纳比乌林娜最近承认，加密货币挖矿有助于卢布走强，尽管她指出量化其确切影响仍然很困难，因为该行业大部分处于灰色地带。
非法挖矿每年通过窃取电力和逃税给俄罗斯造成数十亿美元的损失。2024年11月1日，俄罗斯将加密货币挖矿合法化，要求法律实体在联邦税务局注册。
06 政策脉络：从保守到开放的监管演变
俄罗斯加密货币监管政策的转变始于2024年中，当时财政部首次提议允许合格投资者在持牌交易所交易数字货币。
2025年春天，由于西方制裁限制了其传统金融渠道，俄罗斯推出了允许在跨境支付中使用数字货币的特殊法律制度。
2025年5月，俄罗斯中央银行授权金融机构向合格投资者提供加密衍生品。同年11月，莫斯科金融监管机构开始讨论取消对投资者过于严格要求的可能性。
根据预计将于2026年7月1日通过的新法规，普通合格投资者甚至普通公民将能够合法购买比特币等加密货币，尽管后者的年度购买限额为30万卢布（约3,800美元）。
随着监管框架的完善，莫斯科交易所和圣彼得堡交易所等主要交易平台已准备好推出加密货币交易服务。
未来展望
截至1月14日，加密货币市场在俄罗斯监管利好消息的背景下呈现分化态势。主流币种中，比特币价格在94,500附近波动。
加密货币总市值目前约为3.09万亿美元，其中比特币占比58.43%，市值约1.8万亿美元。 以太坊价格在3,350美元附近震荡。
与此同时，俄罗斯的加密货币未来已经展开——DFA市场已达到130亿美元，莫斯科交易所加密货币衍生品交易量创下6.36亿美元的新纪录，挖矿产业正重回2.2吉瓦的峰值产能。
当新法案最终通过时，俄罗斯加密货币市场将迎来新的篇章，而这一篇章的开端已经写在了国家杜马即将审议的那份法律草案中。