美 12 月 CPI 数据今夜来袭，或成加密货币市场新一轮走势导火索

美国劳工统计局将于北京时间1月13日（周二）21:30发布2025年12月消费者价格指数报告。

市场普遍预期整体CPI环比上升0.3%，同比保持在2.7%；核心CPI（剔除食品和能源）环比上升0.3%，同比略升至2.7%。

这份数据公布时，恰逢美联储进入1月27-28日议息会议的静默期前夕，市场参与者将试图从中寻找美联储未来货币政策的蛛丝马迹。

01 数据预期

北京时间今晚21:30，美国劳工统计局将公布12月消费者价格指数（CPI）报告。这份数据之所以备受瞩目，是因为它反映了美国的通胀水平，而通胀率是美联储制定货币政策的核心依据之一。

市场普遍预期整体CPI将环比上涨0.3%，同比保持在2.7%的水平。剔除波动较大的食品和能源后的核心CPI，预计也将环比上涨0.3%，同比略升至2.7%。

尽管克利夫兰联储的Nowcast模型给出略低的预测（核心CPI环比增长0.22%），但华尔街主流观点认为通胀并未显著降温。

02 美联储政策风向

芝商所的数据显示，市场押注美联储在1月维持利率不变的概率高达95%。这意味着，除非今晚的CPI数据出现大幅超出预期的意外，否则1月降息几无可能。

12月的就业报告显示，虽然招聘活动有所放缓，但新增就业人数达到5万，失业率回落至4.4%，这些数据表明劳动力市场依然稳定。

里士满联储主席巴尔金表示，劳动力市场正趋于稳定。既然劳动力市场未出现急剧恶化，通胀仍接近3%而非美联储2%的目标，美联储便没有理由急于降息。

此外，政治因素也可能促使美联储保持谨慎态度。面对特朗普政府可能对美联储主席鲍威尔展开调查的压力，美联储可能更倾向于在1月保持观望，以避免被视为向政治压力低头。

03 数据噪音与干扰

值得特别注意的是，本次CPI数据的解读需要极高的专业性，因为去年10月和11月的联邦政府关门事件对数据采集造成了干扰。

美国银行经济学家指出，由于政府关门导致10月部分数据无法采集，劳工统计局在11月使用了“结转估算”。这意味着12月的数据将与较早期的价格（如8月）进行对比，从而产生技术性的上行偏差。

11月的数据可能受到假日促销季提前采集的影响而被人为压低。花旗集团指出，随着这一因素消退，以及酒店、机票和服装价格的反弹，12月核心商品价格可能出现“机械性回升”。

部分机构如美国银行和Evercore ISI预测，核心CPI环比可能高达0.4%，高于市场共识。巴克莱银行甚至指出，直到2026年3月发布数据前，市场可能都无法看到一份完全“干净”、不受干扰的通胀报告。

04 通胀前景与挑战

展望2026年，通胀前景依然充满挑战。许多企业在财报电话会议中透露，计划在2026年初开始将关税带来的成本上升转嫁给消费者。

桑坦德银行经济学家警告称，这可能引发新一轮的物价上涨。与此同时，住房通胀依然是CPI中最大的组成部分。

如果该数据未能如期下降，将继续支撑核心通胀的高位运行。对于市场参与者而言，这意味着 “通胀的最后一公里异常艰难” ，美联储可能会继续保持耐心，降息周期的重启可能要等到2026年年中。

05 对加密货币市场的潜在影响

2026年1月13日，主要加密货币在大门交易所上的价格表现如下：

对于加密货币市场而言，CPI数据可能通过多种渠道产生影响。一方面，高于预期的通胀数据可能强化美联储的鹰派立场，推高美元指数，给比特币等加密货币带来压力。

另一方面，如果数据低于预期，市场对降息的预期可能升温，从而提振风险资产。

部分交易平台已经开始为今晚的数据发布做准备，一家机构表示将在数据公布时段调整保证金要求，以管理潜在的市场波动风险。

这表明，专业人士预计CPI数据公布期间市场可能出现剧烈波动。

黄金作为传统的通胀对冲工具，其价格走势也值得关注。现货黄金目前在每盎司4580美元附近窄幅震荡，略低于前一交易日创下的历史高位（4630.08美元）。

黄金的表现可能为理解市场对通胀数据的反应提供线索，进而帮助解读加密货币市场的可能走向。

未来展望

夜晚21:30，当CPI数据公布那一刻，加密货币市场的平静将被打破。无论数据是高于还是低于预期，都将引发市场波动。

对于大门交易所上的交易者而言，今晚的数据不仅是对美国经济状况的一次检验，更是对个人交易策略和风险管理能力的一次考验。世界将通胀的希望与担忧都聚焦在了这份报告上。

比特币价格在数据公布前夜微幅震荡，市场屏息以待。美国银行经济学家曾暗示，今晚核心CPI环比读数甚至可能达到0.4%。如果成真，那些期待美联储迅速转向宽松的交易者将面临新的抉择。