在中期选举前的政治压力下，美国总统特朗普近期在社交媒体上高调宣布了一项2000亿美元的抵押贷款债券购买计划。他指示房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）这两家政府支持的企业执行这一计划，目标是“推动抵押贷款利率下降、月供减少，并使购房成本更可负担”。
01 政策核心：选举压力下的“住房可负担性”行动
2026年初，美国住房成本高企已成为一个尖锐的政治问题。特朗普及其顾问团队多次警告，生活成本问题可能使共和党在中期选举中失去国会控制权。
在此背景下，特朗普通过社交媒体宣布了这项政策，并明确将其政治化，称这是“恢复住房可负担性的诸多举措之一，而拜登政府对此造成了彻底破坏”。
联邦住房金融局局长普尔特随后确认，房利美和房地美将执行这项指令，购买价值2000亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）。
这项政策的一个关键背景是特朗普第一任期内的决定。他当时选择不出售房利美和房地美，使这两家机构得以积累“2000亿美元现金”，为当前计划提供了资金来源。
02 市场机制：如何影响利率与整体经济
这项购债计划的核心机制是通过增加对抵押贷款支持证券（MBS）的需求，压缩其风险溢价，从而降低基础抵押贷款利率。
简单来说，当大型买家进入市场并大量购买这些债券时，债券价格上升，相应的收益率（利率）就会下降。
房利美和房地美作为政府支持企业，在抵押贷款市场中扮演着关键角色。根据它们与美国财政部的现有协议，这两家公司各自持有的抵押贷款投资上限为2250亿美元。
截至2025年11月，两家公司各自持有约1240亿美元，这意味着它们各自还有约1000亿美元的购买空间。
03 市场反应：政策效果与局限性的博弈
消息公布后，市场迅速做出反应。抵押贷款支持证券相对于美国国债出现反弹，而包括 Rocket Cos. Inc. 和 LoanDepot， Inc. 在内的抵押贷款相关股票也纷纷走高。
对于政策效果，分析师们存在分歧。美国全国住房会议主席兼首席执行官 David Dworkin 认为，这将“对抵押贷款利率产生下行压力——可能至少下降 0.25 个百分点，甚至更多”。
花旗集团去年晚些时候也估计，如果这两家政府支持企业将其投资组合增加 2500 亿美元，那么债券风险溢价可能会下降约 0.25 个百分点，传导至消费者支付的抵押贷款利率。
然而，持怀疑态度的分析师指出，抵押贷款利差已经收窄，政策空间有限。Renaissance Macro Research 经济主管 Neil Dutta 表示：“多数空间似乎已被充分利用”。
房地美最新数据显示，截至 1 月 8 日的一周内，30 年期抵押贷款平均利率为 6.16%，已接近 2024 年 10 月以来的最低水平。
04 加密市场关联：当传统金融政策遇上数字资产
特朗普的政策举措往往对加密市场产生直接影响。这种关联在 2025-2026 年变得尤为明显。
宏观流动性传导：特朗普此举被部分分析师称为“亲自QE”（量化宽松），因为其机制类似于美联储在金融危机后采取的债券购买计划。
如果这一计划确实向市场注入了大量流动性，部分资金可能间接流入加密市场，寻求更高回报。
政策预期变化：加密市场敏锐关注特朗普政府的政策方向。有分析认为，特朗普可能在 2026 年将加密货币市场纳入“太大而不能倒”的金融体系。
如果加密货币获得类似传统金融机构的地位，将彻底改变其市场定位和估值逻辑。
历史关联模式：特朗普的言论和政策声明已多次直接影响加密市场价格。例如，他提出对特定进口商品加征关税时，比特币价格曾出现显著波动。
这种敏感性反映了加密市场作为宏观风险偏好指标的功能。
05 投资视角：大门交易所 平台上的加密市场观察
在 大门交易所 平台上的专业交易者已经开始评估这一政策对加密市场的潜在影响。以下是可能受到影响的几类加密资产：
| 资产类别 | 潜在影响机制 | 市场表现观察点 |
|---|---|---|
| 比特币等主流加密货币 | 作为宏观流动性和避险情绪的晴雨表，可能受益于政策引发的市场波动和潜在流动性注入 | 关注传统市场资金流入迹象和政策声明后的即时价格反应 |
| 与房地产相关的加密资产 | 美国房地产市场活动变化可能间接影响相关区块链项目的关注度和采用率 | 观察房地产代币和抵押贷款相关 DeFi 协议的活动数据 |
| 稳定币市场 | 传统金融市场的利率变化可能影响稳定币的收益率产品和资金成本 | 监控主要稳定币的发行量、储备资产结构和利差变化 |
| 迷因币和投机性资产 | 市场风险偏好的变化可能放大这类资产的波动性 | 注意市场情绪指标和社交媒体讨论热度的变化 |
注：截至 1 月 9 日，大门交易所 平台上的具体代币价格数据持续更新，请投资者查看实时行情以获取最新信息。加密市场对政治动态的高度敏感意味着这类政策公告往往伴随着短期波动，但长期影响需结合更广泛的经济基本面评估。
06 政治背景：选举周期的政策组合拳
这项购债计划不是孤立行动，而是特朗普政府住房政策组合拳的一部分。就在宣布购债计划的前一天，特朗普公布了禁止机构投资者购买独栋住宅的计划。
联邦住房金融局局长普尔特明确表示，这两项政策相互配合，旨在共同解决住房可负担性问题。特朗普还表示，他计划在本月晚些时候于瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上详细阐述更多住房可负担性提案。
这项政策也影响了房利美和房地美的未来规划。TD Cowen 董事总经理 Jaret Seiberg 认为，购债计划可能意味着这两家公司的首次公开募股（IPO）计划已被搁置。
普尔特透露，特朗普将在一两个月内决定是否推进它们的 IPO。
未来展望
抵押贷款支持证券（MBS）市场已经对这一政策做出反应，债券风险溢价开始收窄，可能使30年期抵押贷款利率额外下降0.25个百分点。加密市场的价格波动反映了对特朗普政府政策的高度敏感性，一次简单的社交媒体发文就能引发数十亿美元的资金重新配置。
这场由白宫主导的“变相QE”不仅关乎美国房市，更可能在全球金融体系内引发连锁反应。当传统金融市场的边界逐渐模糊，加密资产正从市场边缘走向舞台中央，无论这一进程是源于政治计算还是金融创新，数字资产的金融属性正在被重新定义。