在全球金融市场中，能够在传统股票和数字资产领域持续受到关注的策略师屈指可数，而Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee正是其中的佼佼者。近期，Lee在公开发言中重申了他的观点，认为比特币尚未达到本轮周期高点，并有望在短期内创下历史新高。同时，他预计标普500指数到2026年底有望攀升至7,700点，反映出在宏观经济环境不断变化的背景下，市场对风险资产的整体信心正在增强。
这一综合观点为投资者理解未来18个月内，从机构参与到货币政策预期等结构性因素如何影响市场表现，提供了重要参考。
比特币价格展望：Tom Lee为何认为周期尚未结束
Tom Lee认为，近期数字资产市场的波动不应被解读为明确的市场顶部。相反，他将当前的价格走势视为在经历多年强劲上涨后的广义盘整阶段。
Lee对比特币价格预测的核心论据在于，传统四年加密市场周期正因结构性变化而被重塑：
- 机构参与与供给动态
机构对比特币的配置不断增加，带来了持有周期更长、换手率更低的投资者群体。Lee指出，这一转变有效减少了市场流通供应，相较于以散户投机为主导的早期周期，未来市场回调的幅度有望减弱。 - 宏观指标未现周期顶信号
历史上，比特币周期高点往往与ISM制造业指数、铜金比等宏观指标的高位同步。截至2026年初，ISM指数仍低于50的扩张临界值，表明宏观经济环境尚未符合传统周期顶部的特征。 - 回调后的市场韧性
2025年10月，比特币创下超过126,000美元的历史新高后，于12月底回落至约88,500美元。Lee将此视为健康的调整，而非趋势的破坏。
根据大门交易所市场数据，截至2026年1月6日，比特币交易价格约为93,600美元，显示在年末波动后进入企稳阶段。当前价位的走势支撑了Lee关于大趋势依然向上的观点，尽管短期内波动仍将持续。
2026年“两速”市场：先波动，后走强
在维持长期积极展望的同时，Lee也指出，2026年对于加密资产和股票市场而言，可能呈现“两速”特征。
他预计2026年上半年将表现出较高波动性，主要受机构投资组合再平衡、流动性调整以及全球增长预期持续修正的影响。不过，这一阶段并非熊市反转，Lee认为，这属于历史上强势行情前的必要调整。
至于2026年下半年，Lee判断，随着市场对货币政策、盈利增长以及与人工智能和数字基础设施相关的生产力趋势有了更清晰的认知，市场动能有望增强。
以太坊及更广泛数字资产：相对估值考量
除了比特币，Tom Lee对以太坊也持积极态度，认为其当前估值相较于历史扩张周期处于相对低位。尽管部分阶段表现落后于比特币，Lee认为以太坊有望步入由网络效用和应用层创新驱动的多年增长周期。
虽然价格目标始终需要谨慎对待，这一观点提醒投资者，应在数字资产市场内部进行差异化分析，而非将其视为单一、同质化的投资标的。
标普500展望：为何7,700点在2026年底依然可期
Lee预计标普500指数到2026年底有望达到7,700点，这一判断基于历史市场运行规律及企业盈利韧性。他指出，在多年度强劲上涨后，美股往往并未停滞不前，尤其是在生产力提升和金融环境宽松的支撑下。
未来几年货币政策立场的潜在变化，也可能进一步影响风险偏好。在Lee的框架中，短期回调并非结构性疲软的信号，而是长期调整进程的一部分。
大门交易所市场视角：中性观察，非投资建议
从市场结构来看，盘整期往往伴随着对流动性、托管和基础设施平台的关注度提升。在此背景下，市场参与者不仅关注价格波动，也密切跟踪更广泛的生态系统建设。
本文所有价格数据均基于2026年1月6日大门交易所市场行情，计价单位为美元。市场状况可能快速变化，历史表现不代表未来结果。
总结
Tom Lee的观点为数字资产与传统股票市场提供了连贯的逻辑主线。他认为，比特币有望再创新高，标普500指数或将迈向7,700点，这反映出他对结构性需求、机构参与和长期生产力提升的信心。
与此同时，他对短期波动的提示也强调了理性预期的重要性。2026年或许不会是一条直线式上涨的行情，而是更青睐那些能够区分短期市场噪音与长期结构性变化的投资者。
随着全球市场持续演变，基于最新数据的客观分析，依然是驾驭日益互联金融格局的关键。