全球指数编制巨头 MSCI 于 1 月 6 日宣布，将不会推进把数字资产财库公司从其全球可投资市场指数中剔除的提案。
这项决定直接利好了以 Strategy 为首的数字资产财库公司，其股价在盘后交易中应声上涨约 6%。
这一决定暂时解除了悬在 DAT 公司头顶的“达摩克利斯之剑”。此前，市场一度担忧若 MSCI 执行剔除，可能引发超过 100 亿至 150 亿美元的被动资金强制抛售。
01 指数博弈
MSCI 的决定在整个加密行业和传统金融界都引起了不小的震动。作为全球最主要的指数提供商之一，MSCI 的一举一动影响着数万亿美元资金的流向。
原本，MSCI 计划在 2026 年 2 月的指数评估中，将那些数字资产占其总资产 50% 以上的公司重新分类，并将其排除在主要指数之外。
这一提案的潜在影响极为深远。据估计，有 39 家市值合计高达 1,130 亿美元的公司将受到影响。其中，Strategy 一家就占了总市值的 74.5%。
摩根大通曾估算，仅是被动资金的流出就可能高达 28 亿美元，足以对 Strategy 的股价与融资能力造成显著打击。
02 市场反应
MSCI 的决定公布后，市场立即做出了积极反应。Strategy 的股价在盘后交易中上涨了约 6%。
公司本身也对这一决定表示欢迎，并在社交平台 X 上表示：“ MSCI 确认数字资产财库公司将保留在 MSCI 指数中，这对于中性指数编制和经济现实来说是一个积极的结果。”
其他加密货币相关股票也受到了提振。例如 Bitmine Immersion 的股价在盘后交易中上涨了 3.5%。
03 未来隐患
虽然 MSCI 暂时放弃了剔除计划，但并没有完全关闭这扇门。MSCI 明确表示，将启动一个“更广泛的咨询”，探讨如何处理一般意义上的非运营公司。
MSCI 在声明中指出，区分投资公司与其他持有非运营资产（如数字资产）的公司“需要进一步研究和与市场参与者协商”。
对于投资者而言，这意味着不确定性尚未完全消除。分析师警告称，排除的风险并未完全解决。例如 TD Cowen 的分析师 Lance Vitanza 对这一决定表示惊讶，并指出这究竟是“决定性胜利还是暂时缓刑”尚不确定。
04 行业透视
从更广泛的行业视角来看，MSCI 的谨慎态度反映了传统金融体系对数字资产公司日益增长的影响力的复杂情绪。
DAT 公司的兴起代表了企业资金管理方式的重大转变。从 2020 年的仅 4 家，到 2025 年 10 月已迅速增长至 142 家，其中超过一半是在 2025 年新成立的。
这些公司现在甚至开始投资于像 DOGE、ZEC 或 WLFI 这样的代币，它们的波动性远高于比特币。
随着加密货币与传统金融的进一步融合，这种紧张关系可能成为未来几年持续存在的结构性特征。高标准和要求最终可能会增强合法数字资产财库的合理性，同时在风险企业和结构不良的公司成为系统性风险之前将其剔除。
05 投资新局
对于寻求在数字资产领域进行投资的投资者来说，当前的形势既带来了机遇，也伴随着挑战。DAT 公司的指数地位暂时得以保留，意味着它们将继续获得被动资金流入。
Strategy 作为行业领导者，其持有超过 67 万枚比特币，市值逾 600 亿美元。然而，投资者也需注意其高杠杆策略带来的风险：在牛市中，其股价涨幅往往高于比特币；但在熊市中，跌幅也更大。
除直接投资 DAT 公司股票外，投资者也可以通过 大门交易所 等平台直接交易比特币及其他数字资产。截至 1 月 7 日，大门交易所 平台上比特币价格约为 92,800 美元。
06 行业前沿
加密货币行业在 2026 年正迎来重要拐点。经历十余年基础设施建设后，Web3 正与全球经济增长最快的产业带发生深度交汇。
大门交易所 Ventures 发布的 2026 年展望指出了五大新兴前沿领域：链上市场“实时信息聚合层”、去中心化支付与外汇结算网络、“机器原生”金融系统、机构级 DeFi “元收益”一体化平台，以及转型为分布式 AI 算力与能源提供者的加密矿业。
这些趋势共同预示着全球价值流动、算力调度与智能系统协作方式正在发生结构性变革。越来越多的加密与生态公司正加速迈向公开资本市场，拓展 Pre-IPO 投资渠道。
对于想要把握这些趋势的投资者，大门交易所 提供了全方位服务，从现货交易到早期项目投资机会，满足不同风险偏好和投资目标的需求。
未来展望
加密矿业公司正转型为 AI 时代的分布式算力供应商，其股价在拓展高性能计算服务后创下新高。全球数据中心的耗电量预计将从 2024 年的 415 TWh 翻倍增长至 2030 年的 945 TWh。
与此同时，越来越多的生态企业正迈入可观营收规模，在监管合规上趋于成熟，通过 IPO、De-SPAC 以及并购等方式进入公开资本市场。
Strategy 的股价走势图与比特币价格高度相关，但在杠杆作用下呈现出放大效应。市场正在密切关注 MSCI 的下一步动作，这场围绕 DAT 公司指数地位的博弈远未结束。