摩根士丹利于2026年1月5日提交了现货比特币和Solana ETF申请，这是继美国银行开放客户配置加密货币后又一重大进展。美国银行自2026年1月起，其超过15,000名财务顾问获准主动向客户推荐将投资组合的1%至4%配置于加密货币，特别是四只现货比特币ETF。
在监管环境转向支持、客户需求激增的双重推动下，传统金融机构正在加速拥抱数字资产，避免错失这一正在崛起的新兴资产类别。
机构行动
美国主要金融机构正以前所未有的速度布局加密资产领域。摩根士丹利的ETF申请标志着传统金融巨头直接参与加密产品发行，不再仅限于提供第三方产品通道。这家管理着1.6万亿美元资产的银行提交的S-1文件，寻求推出自己的现货比特币和Solana ETF，这是大型银行首次尝试发行此类产品。
美国银行的政策变化同样引人注目。从2026年1月5日开始，该行允许财富管理客户将投资组合的1%至4%配置于加密资产。美国银行私人银行首席投资官Chris Hyzy表示：“对于热衷主题创新且能够承受高波动性的投资者而言，将1%-4%的资产适度配置于数字资产是较为合适的选择。”
这一转变使美国银行与其竞争对手摩根士丹利保持一致。摩根士丹利早在2025年10月就已建议投资者配置2%-4%的加密资产。
策略布局
传统金融机构进军加密领域并非单一行动，而是多层次的战略布局。这些银行正通过多种服务模式满足不同客户需求，从简单的产品接入到深度参与市场基础设施。
美国银行选择从财富管理入手，允许客户通过受监管的ETF接触加密货币。该行首席投资官团队覆盖的比特币ETF包括Bitwise Bitcoin ETF (BITB)、Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)、Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC)及BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)。摩根士丹利则采取了更进一步的策略，直接申请发行自己的现货比特币和Solana ETF。这种从分销到发行的转变，显示出大型银行对加密资产领域信心的增强。
与此同时，多家银行正在开发更深入的加密服务。花旗银行计划在2026年前推出加密货币托管服务。嘉信理财则制定了推出比特币和以太坊现货交易的时间表，目标是在2026年中期。
驱动因素
传统银行纷纷布局加密领域背后有多重驱动力。监管环境的显著改善为机构参与提供了明确路径。美国证券交易委员会(SEC)在2025年9月批准了加密货币交易所交易产品(ETP)的通用上市标准，将产品上市周期缩短至75天。
更重要的是，SEC在2026年审查优先事项中移除了专门针对加密货币的审查内容，标志着监管态度从严格审查转向常态监管。SEC主席保罗·阿特金斯表示：“今天发布的审查优先事项应该使公司能够与SEC的审查员进行建设性的对话。”
强劲的客户需求是另一大推动力。美国银行投资解决方案部门负责人Nancy Fahmy指出：“此次政策更新反映了客户对数字资产配置的需求持续增长。”这种需求推动下，美国四大券商中的三家已经解除对加密货币投资的限制。美国银行、摩根士丹利和富国银行顾问公司均已开放加密资产投资渠道。
市场机会与资金潜力
美国金融机构的加密布局背后是巨大的市场机会和资金潜力。据统计，美国银行服务约7,000万客户，管理资产超过2万亿美元；而先锋集团管理着5,000万个账户，资产规模达11万亿美元。即使这些客户仅将投资组合的1%配置于加密资产，也可能带来约1,300亿美元的资金流入，这将使美国现货加密货币ETF自成立以来的总流入量翻一番以上。
Bitwise预测，2026年将有超过100只与加密货币相关的ETF推出。ETF的激增将巩固比特币、以太坊和Solana的市场主导地位，但对其他加密货币来说，可能面临严峻的“压力测试”。
彭博社高级ETF分析师詹姆斯·塞法特支持这一预测，但也警告：“我们将见证大量ETF清算。”这种“爆发式增长与快速淘汰”并存的格局，将成为加密货币ETF发展的下一阶段。
市场竞争与潜在风险
随着更多参与者进入市场，加密货币ETF领域正面临日益激烈的竞争和集中化风险。目前，Coinbase为绝大多数加密货币ETF持有资产，其在全球比特币ETF市场中的份额高达85%。2025年第三季度，Coinbase的托管资产规模已达3,000亿美元。这种托管权的集中化带来了系统性风险，美国合众银行已重启机构比特币托管计划，花旗集团和道富银行也在探索加密货币ETF托管合作。
高费率重复型产品面临淘汰压力。随着市场拥挤，发行方会进一步下调旗舰产品费率，高费率重复产品将失去竞争力。塞法特预测，加密货币ETF的清盘潮将在2026年底至2027年初到来。资产低于5,000万美元的基金因难以覆盖成本，通常会在两年内关闭。
资产表现与市场展望
主要加密资产在机构加速布局的背景下呈现分化表现。截至2026年1月7日，根据大门交易所行情数据显示，比特币(BTC)价格约为87,000美元，较2025年10月初创下的超过126,000美元历史高点有所回调。加密货币市场与传统金融市场表现出现差异。今年以来，比特币价格累计下跌约7%，而标普500指数同期上涨逾15%。
ETF的大量推出可能加剧市场分化。对流动性较差的标的资产而言，在市场波动期间，可借入的资金可能会完全枯竭，这会迫使ETF暂停创设，导致产品在供应恢复前一直以溢价交易。而对于比特币、以太坊和Solana等主流资产，更多ETF产品会加深其“现货-衍生品联动”，收窄价差，并巩固其“核心机构抵押品”地位。
当摩根士丹利提交比特币和Solana ETF申请的消息传出时，传统金融界没有出现过去的怀疑与抵制，取而代之的是一种追赶的紧迫感。先锋集团向第三方加密货币ETF和共同基金开放了其平台，嘉信理财制定了推出比特币和以太坊现货交易的时间表。Coinbase目前托管着85%的全球比特币ETF资产，但美国合众银行、花旗集团和道富银行正在加紧开发竞争性托管服务。市场预计2026年将有超过100只加密货币相关ETF推出，但分析师警告其中相当一部分可能在两年内被淘汰。这一场景不再仅仅是投机者的领域，而是成为了一个13万亿美元财富管理市场认真对待的资产类别。