12 月的加密市场，在节日的氛围中迎来了一个关键节点。截至 12 月 23 日，比特币价格失守 90,000 美元，市场在短期利空与长期看好的矛盾叙事中反复震荡。
01 市场情绪与关键数据
比特币价格走势是市场情绪的晴雨表。大门交易所 行情显示，12 月 23 日，比特币价格跌破 90,000 美元，报 87,930 美元。
市场情绪指标正在发出复杂信号。恐惧与贪婪指数目前停留在 24，表明市场普遍处于恐惧状态。历史数据显示，这种情绪水平往往与市场积累期相关联。
链上数据分析机构 Santiment 指出，一个值得警惕的信号是比特币正持续流向交易所。过去 10 天内，净流入交易所的比特币超过 17,700 枚。交易所供应量增加，通常被视作潜在的抛压信号。
02 资金流向与技术面分析
从技术分析角度看，市场正处于一个关键的支撑与阻力区间博弈之中。根据 大门交易所 广场上分析师的观点，比特币的关键支撑位目前位于 81,000 至 85,000 美元区间。
一旦失守 81,000 美元，市场可能进一步下探 75,000 至 80,000 美元。上方阻力则集中在 90,000 至 94,000 美元区域。
资金费率数据揭示了交易者的情绪偏向。当前数据显示，市场存在轻微的多头偏向。这并不完全是积极信号，因为强劲的反弹往往由“空头挤压”驱动，而目前市场缺乏足够的空头仓位来提供这种反弹燃料。
03 宏观影响因素
加密市场从未脱离传统宏观经济而独立运行。年末流动性收紧与美联储的鹰派预期，构成了当前市场面临的主要宏观压力。
与此同时，传统金融领域的动态也带来结构性利好。美联储已经正式结束了为期三年的量化紧缩（QT）政策。多家全球性商业银行，被报道正在与主流加密平台试点托管、链上结算等集成项目。
监管环境也在发生积极变化。英国通过了将加密货币认定为合法“财产”的法律，日本则将加密资产税率从 55% 大幅下调至 20%。监管的明朗化，为机构资金的长期流入奠定了基础。
04 机构行为与链上信号
在市场波动中，“聪明钱”的动向往往具有前瞻性。当前链上数据显示出显著的分化：以太坊的大型持有者正在积极积累资产。
自 11 月中旬以来，持有 1,000 至 1,000,000 枚 ETH 的钱包地址余额持续增加，而规模较小的零售钱包则在出售。这种“大资金买入，小资金卖出”的模式，常被视为潜在的看涨信号。
以太坊的网络基本面也展现出韧性。其 50 天平均新增地址数创下年内新高。类似的网络增长高峰曾在 2025 年年中出现，随后以太坊价格在两个月内实现翻倍。
05 短期策略与长期展望
面对当前市场，大门交易所 广场的分析提供了清晰的周期框架。短期来看，市场在 1 至 3 个月内可能呈现 “震荡筑底”格局，受年末流动性紧张和 ETF 资金流出的影响。
中期展望转向乐观。分析认为，未来 3 至 12 个月，随着宏观降息预期回升和监管合规推进，市场有望逐步企稳回升。比特币的中期基准目标区间为 11 万至 14 万美元。
长期视角则描绘了一幅“机构化慢牛”的图景。未来 1 至 3 年，行业的核心驱动可能从投机转向实用价值与机构主导。现货 ETF、现实世界资产（RWA）代币化等合规产品的扩张，将成为主要趋势。
短期市场的低迷并未改变主要金融机构的行动轨迹。贝莱德 CEO 公开承认其对比特币的看法“已彻底转变”。嘉信理财宣布将于 2026 年初提供比特币和以太坊交易服务。
这些信号清晰地指向一个方向：传统金融正在为全面接入加密世界进行实质性准备。
加密市场的波动性是其固有特征，但波动之中也孕育着结构性转变的机会。一个由机构、合规和实际应用驱动的加密新阶段，其轮廓正变得日益清晰。