在稳定币竞争进入下半场的背景下，大门交易所 于 2025 年 8 月推出了 GUSD，一种由美国国债支持的理财型稳定币。与传统稳定币不同，GUSD 不仅与美元 1:1 挂钩，还为用户提供持续的收益回报。
截至 2025 年 11 月，GUSD 链上供应量已突破 3.2 亿美元，显示出市场对这类“可增值稳定币”的强烈需求。
01 双重收益模式：改写稳定币价值逻辑
GUSD 的核心创新在于其 “双重收益”模式。与大多数依赖代币价格波动的理财产品不同，GUSD 由美国国债等低风险资产担保，旨在为投资者带来长期且可预期的稳定收益。
自铸造之日起，GUSD 持有者即可享受 4.4% 的基础年化收益率。这一收益来源于两部分：底层美国国债的利息和 大门交易所 生态系统的部分收入。
用户可以直接在 大门交易所 平台上使用 USDT 或 USDC 按 1:1 的比例兑换 GUSD。在赎回机制上，GUSD 提供了灵活选择：
- 标准赎回：0.05% 手续费，D+3 日内到账
- 快速赎回：0.1% 手续费，10 分钟内到账
02 限时奖励：年化 50% 的铸造红利
大门交易所 近期推出了 GUSD 铸造限时奖励活动，为用户提供了获得超额收益的难得机会。
从 11 月 14 日 15:00 至 11 月 28 日 15:00 (UTC+8)，在此期间完成任务的用户可享受铸造年化收益率高达 50%。
参与活动无需复杂操作，一键铸造持有即可生息。
同时，将 GUSD 参与除余币宝外的其他理财产品（如 Launchpool、Launchpad），在投资期间不仅可获得相应产品的理财收益，同时也将获得 GUSD 铸造收益和活动奖励，实现持仓多重收益。
这一限时活动显著提升了 GUSD 的短期吸引力，为用户创造了高额回报机会。
03 市场表现：稳定性与成长性兼备
GUSD 在市场价格表现上展现了稳定币的特质。根据 11 月 13 日的数据，GUSD 交易价格为 $0.9999，紧紧保持在 $0.9995 – $1.0000 的稳定范围内。
价格持续横盘震荡，波动性较低，始终围绕 1 美元 标记稳定。支撑位在 $0.9995，阻力位在 $1.0000。
这种稳定性使 GUSD 成为市场波动时期的理想资产，交易者可以将其用于流动性管理或对冲策略，同时享受收益回报。
04 生态整合：GUSD 的应用场景扩展
GUSD 已被深度整合到 大门交易所 的生态系统中，拓展了多种应用场景。
除了基本的现货交易（支持 GUSD/USDT 等多个交易对）外，GUSD 还可用于参与 Launchpool 流动性挖矿。
在 大门交易所 Launchpad 第四期项目 Plasma (XPL) 的认购中，GUSD 被作为 唯一认购资产，用户既能参与新币认购，又能继续获得 GUSD 的固有收益，实现了 “双重增益”体验。
此外，GUSD 还可以在 大门交易所 的 DeFi 生态中使用，包括作为流动性池的抵押品或通过借贷平台赚取利息，进一步增强了其实用性和吸引力。
05 行业意义：加密市场的新“收益锚”
GUSD 的出现代表了 稳定币价值逻辑的重写。长期以来，稳定币市场由 USDT 和 USDC 主导，前者依靠规模优势，后者凭借合规性取胜。
而 GUSD 引入了 “收益叠加”模式，将竞争焦点从规模和合规扩展到了应用与收益。
这种模式为加密市场提供了新的 “收益锚”。在高利率的传统金融环境下，GUSD 让加密用户无需离开区块链世界，也能获得与美国国债相当的稳健收益。
这可能会吸引更多传统资金流入加密市场，成为连接传统金融与加密生态的桥梁。
GUSD 也是 RWA（现实世界资产）代币化趋势的重要实践。它成功将美国国债这类传统资产以加密凭证的形式引入链上，为未来更多类型的传统资产上链（如公司债、房地产等）提供了参考框架。
06 未来展望与潜在挑战
随着加密市场的不断发展，GUSD 的“双重收益”模式可能会成为行业新标准。大门交易所 计划逐步开放合约交易、杠杆借贷等更多功能，进一步拓展 GUSD 的应用场景。
然而，GUSD 也面临一些挑战。监管是最大的不确定性因素。收益叙事可能会引发关于 GUSD 是否属于证券的讨论，这需要明确的合规框架来界定。
收益模式的长期可持续性也需要观察。4.4% 的基础年化收益率与美国国债市场波动相关，如何在全球合规体系下平衡收益与风险是 GUSD 需要解决的核心问题。
此外，随着更多竞争对手推出类似产品，GUSD 需要保持其独特优势。
未来，稳定币市场可能呈现 “多极化”格局：USDT 保持流动性优势，USDC 巩固合规市场，而 GUSD 等新兴稳定币则在细分赛道寻找突破口。
未来展望
未来几个季度，稳定币市场大概率会呈现“多极化”格局：USDT 继续依靠全球流动性优势占据第一；USDC 在合规与机构市场维持地位；而 GUSD 等新兴稳定币则可能在收益叠加等细分赛道找到突破口。
对于寻求稳定收益的加密用户来说，当前 GUSD 的 限时 50% 年化奖励活动提供了一个难得的参与机会。
不仅能够享受高额短期收益，还能深度体验这种创新稳定币模式的长期价值。