在波动频繁的加密市场中，投资者常常面临两难抉择：要么承担高风险追逐超额收益，要么将资产闲置在钱包中几乎零收益。Gate 交易所于 2025 年 8 月推出的 GUSD，正是为解决这一困境而设计的创新产品。
它不是传统意义上的稳定币，而是一种与美元 1:1 挂钩的数字美元理财凭证，由美国国债等低风险 RWA 和 Gate 生态系统收入共同支撑。
01 GUSD 的运作机制：兑换、生息、赎回
理解 GUSD 的被动收益，首先需要了解其基本运作机制。GUSD 的运作围绕三个核心环节。
兑换环节，用户可以在 Gate 平台的“链上赚币”专区，使用 USDT 或 USDC 按照 1:1 的比例兑换 GUSD。个人用户最高可质押 500 万 USDT 或 USDC 等值资产。
生息环节是 GUSD 的价值核心。自铸造之日起，GUSD 持有者即可享受 4.4% 的年化收益率。
系统会每日自动将收益发放至用户的现货账户，支持自动复利，实现“钱生钱”的效应。
赎回环节，用户可随时将 GUSD 以 1:1 的比例换回 USDC。 Gate 提供了两种赎回方式：标准赎回（0.05% 手续费，D+3 日内到账）和快速赎回（0.1% 手续费，10 分钟内到账）。
02 收益叠加：GUSD 的独特优势
GUSD 的收益模式在加密市场中独树一帜，它成功将传统金融的稳健收益引入加密世界。
收益来源多元化是 GUSD 的核心优势。其收益主要来自两个方面：一是美国国债等低风险 RWA（现实世界资产）产生的利息，二是 Gate 生态系统收入的分成。
GUSD 最引人注目的特点是其收益叠加机制。用户在持有 GUSD 获得基础年化收益的同时，还可以将 GUSD 用于参与 Gate Launchpool 的流动性挖矿，获取额外收益。
近期一些 GUSD 矿池的年化收益率表现十分亮眼：AVNT 矿池达 16.32%，U 矿池达 16.85%，BOT 矿池达 16.07%。
这种“基础收益 + 挖矿收益”的双重收益模式，让 GUSD 在稳定币赛道中形成了独特的差异化优势。
一位 Gate 老用户在分享体验时说：“我换了 5 万 U 放迸 Launchpool 里赚收益，还挺顺滑的，年化高的时候有将近 20%，哪怕低的时候加起来也差不多 10% 左右。”
03 广泛应用：GUSD 的生态系统整合
GUSD 已深度整合到 Gate 的生态系统中，拓展了多种应用场景，远超普通的理财产品。
在 Gate Launchpool 中，GUSD 已成为重要的参与资产。用户质押 GUSD 既可以获得原有 4.4% 的年化收益，还能额外获得项目代币奖励。
现货交易是 GUSD 的另一重要应用场景。Gate 已上线了包括 GUSD/USDT, BTC/GUSD, ETH/GUSD 在内的多个交易对。
这意味着用户可以直接使用 GUSD 购买其他加密货币，无需先将其换回 USDT 或 USDC。
GUSD 还可作为统一保证金账户的抵押品，用户在进槓杆交易时，可以使用 GUSD 作为保证金，在不牺牲收益的前提下提升资金利用率。
此外，GUSD 也被纳入余币宝作为活期理财产品，进一步拓展了用户的资金使用场景。
04 透明度与安全：GUSD 的信任基石
在加密市场，透明度与信任是用户最为关心的问题，GUSD 在这两方面做出了明确承诺。
储备金证明是 GUSD 建立信任的基石。Gate 承诺在产品页面公开储备金证明，展示由托管银行或合作机构出具的证明文件。
确保流通中的每一枚 GUSD 都有足额的现实世界资产支撑。
资产支撑结构方面，GUSD 由多元化的低风险资产组合支持，包括美国国债等 RWA 资产、Gate 生态系统收入以及主流稳定币。
这种多元化的支撑结构，既保证了资产的安全性，又为收益的可持续性提供了保障。
05 市场意义与前景：重写稳定币价值逻辑
GUSD 的出现代表了稳定币价值逻辑的重写。 长期以来，稳定币市场由 USDT 和 USDC 主导，前者依靠规模优势，后者凭借合规性取胜。
而 GUSD 引入了 “收益叠加” 模式，将竞争焦点从规模和合规扩展到了应用与收益。
对加密市场的深远影响方面，GUSD 为加密市场提供了新的 “收益锚”。 在高利率的传统金融环境下，GUSD 让加密用户无需离开区块链世界，也能获得与美国国债相当的稳健收益。
这可能会吸引更多传统资金流入加密市场，为行业带来新的增长动力。
官方数据显示，GUSD 在推出后短时间内链上供应量已突破 1.68 亿美元，显示出市场对这类“可增值稳定币”的强烈需求。
随着稳定币竞争进入下半场，GUSD 凭借其独特的“双重收益”模式，成功在市场中开辟了一片新天地。
未来展望
未来几个季度，稳定币市场大概率会呈现“多极化”格局：USDT 继续依靠全球流动性优势占据第一；USDC 在合规与机构市场维持地位；而 GUSD 等新兴稳定币则可能在收益叠加等细分赛道找到突破口。
对于正在寻找波动性市场避风港的投资者而言，GUSD 提供了一个既能参与加密市场成长，又能享受传统金融稳健收益的两全选择。
