特朗普一纸对华加征100%关税的声明，不仅震荡了全球传统金融市场，更在加密资产领域引发了一场史无前例的“大屠杀”。
10月10日至11日，加密货币市场经历了有史以来最大规模的单日清算事件，全网爆仓金额高达193.58亿美元，超过166万交易者被迫平仓离场。
作为第二大加密货币的以太坊（ETH）也难以独善其身，价格一度暴跌超过20%，最低触及3380美元。
01 关税恐慌：崩盘导火索
这场加密货币崩盘的直接导火索，来自于地缘政治紧张局势的升级。
10月10日，美国前总统特朗普宣布将对中国加征100%关税，这一消息瞬间引爆了全球市场的恐慌情绪。
投资者纷纷抛售手中的风险资产，转向黄金等传统避险资产。
这种恐慌情绪迅速蔓延至加密货币市场，比特币在24小时内重挫逾13%，最低触及约10.59万美元。
与上周初的历史高位12.625万美元比较，回落幅度高达两成。
02 杠杆清算：市场加速器
本次以太坊暴跌不仅是地缘政治因素所致，更是加密货币市场过度杠杆化的结构性问题的一次总爆发。
Matrixport分析指出，这次冲击恰逢市场杠杆率偏高、情绪极度乐观之时。
随着价格下跌，去中心化交易所（DEX）上的自动强平单开始连锁触发。由于流动性不足、成交量低迷，这些平仓单被动成交，进一步加剧了市场抛售。
数据显示，一度以太坊资金费率暴跌至-39%，创下近年来最剧烈的回调之一，几乎清除了市场中过度的杠杆头寸。
这种恶性循环在交易平台的技术故障中进一步恶化。在清算高峰期，币安等交易所出现系统延迟和交易中断，大量用户报告无法执行订单或管理仓位，导致损失扩大。
03 山寨币惨遭血洗
在这场崩盘中，以太坊等主流加密资产的跌势已相当猛烈，而规模更小、流动性更差的“山寨币”更是出现断崖式下跌。
瑞波币（XRP）、币安币（BNB）和狗狗币等知名代币重挫超过30%。不少小型代币价格在几分钟内几近归零。
这种差异化的跌幅反映出在市场极端压力情况下，流动性较低资产面临的抛压更为严重。
据Coinglass统计，全球加密货币市场爆仓额高达193.58亿美元，约166万交易者被迫平仓离场，创下币圈历来最大单日去杠杆纪录。
04 稳定币脱钩加剧恐慌
在市场最为动荡的时刻，被称为全球第三大稳定币的USDE一度严重脱锚，引发了市场更广泛的恐慌。
从上周六早上5时20分左右开始，USDE在交易所的现货币价格突然脱锚，在之后的半小时里最低跌至0.65美元。
整场风波及持续了近两个小时，期间多種主流貨幣的封裝代幣同步暴跌，共同形成幣圈歷史級別的大爆倉。
币安也不得不承认，在事件期间部分平台模组出现技术故障，部分资产出现脱钩问题。
不过币安否认这次崩盘是因为与USDE、BNSOL和WBETH相关的币安收益产品脱钩导致。
05 市场复苏迹象
尽管经历了这场历史性崩盘，但以太坊市场在10月13日已显示出复苏迹象。
根据最新数据，以太坊已重新回到4100美元上方，现报4147.5美元，日内涨幅超过11%。
技术指标显示，以太坊价格处于布林带中上轨区间，短期多头势能强劲，日内涨幅超11%，资金净流入4.13亿美元。
价格从前期低点3400美元快速反弹并突破关键阻力位，多头情绪极为活跃。
有分析师建议，如果以太坊回踩4000-4050区间且出现企稳信号，可轻仓做多，目标上看4269附近，突破上看4400附近。
06 机构逢低买入
在这场市场混乱中，不乏机构投资者趁低吸纳。
根据Lookonchain最新数据，在周日市场清洗中，BitMine钱包地址在不断加码以太坊，共买入了12.8万枚以太坊，耗资4.8亿美元。
目前BitMine已经持有283万枚以太坊，总价值约105亿美元。
BitMine董事長Tom Lee面对这波市场回调在周日受访时称仍看多以太坊，并认为这次回调是良性的洗盘过程。
Lee指出，以太坊自今年4月以来累计上涨36%，这次回档是早就该发生的事。
他强调，这次剧烈波动并非来自市场的结构性转变，因此并不能判定为熊市信号，而是市场去杠杆的良性洗盘过程，是多头上攻过程中的一次短暂休息。
07 市场前景展望
对于以太坊及加密货币市场未来走势，业内专家观点出现分歧。
BitMine的Tom Lee仍然乐观，他认为尽管此次市场的清算规模空前巨大，但即便中美贸易关系可能会继续恶化，也并不能瓦解过去一年市场上涨的三大动力，即AI、华尔街对加密货币的持续采用及美联储重新开启降息周期。
因此，市场多头趋势并没有被颠覆，触底后仍会再迎来上涨。
然而，交易平台Tread.fi执行长David Jeong则持更为谨慎的观点，他认为市场正在经历“黑天鹅事件”。
许多机构可能没预料到如此大幅度的波动，而且考虑到杠杆永续期货的设计方式，包括机构在内的许多大型交易者都会被迫清算。
未来展望
市场总是会在恐惧与贪婪之间徘徊，而这次以太坊的暴跌与急速反弹再次印证了这一点。BitMine董事长Tom Lee的判断或许值得参考——这次剧烈波动并非来自市场的结构性转变，而是市场去杠杆的良性洗盘过程。
随着以太坊重回4100美元上方，日内涨幅超过11%，那些在暴跌中恐慌性抛售的投资者，现在可能正陷入深深的懊悔。
而像BitMine这样逢低买入12.8万枚以太坊的机构，则向我们展示了加密货币市场永恒不变的真理：最大的风险往往伴随着最大的机遇。
