在以太坊高 Gas 费和网络拥堵持续困扰用户的背景下，PulseChain 作为一条全状态硬分叉以太坊链于 2025 年 5 月 14 日正式上线。它完整复制了以太坊的交易、账户和智能合约记录，同时通过技术创新和代币经济模型设计，试图成为“更高效的以太坊替代方案”。截至 2025 年 8 月，其生态总锁仓价值（TVL）曾突破 5 亿美元，引发市场广泛关注。本文将深入解析其技术机制、争议点，并整合最新 PLS 价格预测数据。
PulseChain 的核心机制
PulseChain 并非一条普通的新链，而是完整复刻以太坊状态的硬分叉链。其目标是通过分担以太坊的计算负载解决高费用和低效率问题。核心技术特点包括：
- 共识机制创新：采用权益质押证明权威（PoSA） 模型，支持验证者轮换和惩罚机制。用户需质押 3200 万个 PLS 代币成为验证节点（目前全网节点数 15893 个），并获得 75% 的交易费分成，剩余 25% 代币销毁以抑制通胀。
- 性能优化：区块生成时间缩短至 12 秒（以太坊为 15 秒），单笔交易成本低于 0.01 美元，速度与成本优势显著。
- 空投与代币分配：启动时向所有非托管钱包的以太坊用户 1：1 空投 PLS，但因初始价格极低，实际价值有限；代币总量 135 万亿枚，超 90% 由创始团队控制地址持有，流通量高度集中。
创始人背景与项目争议
PulseChain 由争议人物 Richard Heart（原名 Richard Schueler）创建。他此前推出的 HEX 项目以“区块链定存凭证”为概念，承诺用户锁仓最高 40% 年化收益，3 年内涨幅达万倍，但也因模式被质疑为“庞氏结构”而两极评价。
PulseChain 延续了其激进的运营策略：
- Sacrifice（捐献）机制：项目启动依赖用户捐款换取代币，PLS 和 PLSX 分别募集 6.7 亿和 10 亿美元。临近结束时，疑似 Richard 控制的地址突然投入 130 亿/540 亿美元，引发操纵质疑。
- 生态依赖性强：TVL 主要集中于其官方 DEX PulseX（占整体 80% 以上），近期出现资金流出迹象，反映生态独立性不足。
代币经济模型与关键角色
PLS 作为原生 Gas 代币，其经济模型直接影响网络价值：
- 销毁机制：交易费的 25% 永久销毁，逐步减少流通量。
- 质押收益：验证者赚取手续费，普通用户也可质押 PLS 或 PLSX 获取奖励（如 PLSX 质押率已达 43%）。
生态核心项目包括：
- PulseX：类 Uniswap 的 DEX，平台代币 PLSX 采用通缩模型，21% 手续费用于回购销毁（2025 年已销毁总量 1.8%）。截至 8 月 7 日，PLSX 价格报 $0.000036，市值 52.8 亿美元。
- Liquid Loans：超额抵押稳定币协议，支持用户抵押 PLS 借出无息贷款 USDL。
- Ph 系列分叉应用：如 Phiat（借贷）、Phamous（永续合约）等，均复刻以太坊成熟协议。
PLS 价格预测：分歧巨大的市场预期
PLS 当前价格极低（小数点后多位），不同机构对其长期走势预测差异显著。综合 2025 年 8 月最新数据：
| 时间范围 | 最高预测 | 平均预测 |
|---|---|---|
| 2025 年 | $0.000000542 | $0.000052 |
| 2026 年 | $0.0000975 | $0.000113 |
| 2027 年 | $0.000127 | $0.000139 |
| 2028 年 | $0.000127 | $0.000139 |
乐观预期认为其技术优势将推动价值增长（如 2025 年最高看至 $0.0001689），而悲观观点则指出：
- 代币集中化风险（90% 由单地址控制）；
- 依赖市场热度，若 DeFi 整体遇冷可能暴跌（如 8 月初比特币下跌连带 PLSX 单日跌 7.33%）；
- 应用场景单一，多数为分叉项目，创新乏力。
结论：高潜力伴随高风险
PulseChain 凭借低费用、EVM 兼容性及空投策略快速积累用户，但其发展受制于三大挑战：代币分配中心化、生态原创性不足、创始人争议。若后续能拓展借贷、衍生品等场景（如 Liquid Loans 的推进），并改善治理去中心化，PLS 或可突破当前价格瓶颈。投资者需密切关注链上 TVL 波动、销毁数据及监管动态，警惕短期投机风险。
