2025 年 5 月，一项名为 xStocks 的代币化股票产品由瑞士合规资产代币化平台 Backed Finance 推出。在短短两个多月时间里，其日交易量就突破 20 亿美元大关，持有用户超过 25,500 人。
这种创新金融产品正通过区块链技术重塑全球股票投资方式，让用户无需传统券商账户即可投资特斯拉、苹果、Coinbase 等明星公司股票。
而 MSTRX 作为追踪 MicroStrategy 股价的代币，尤其受到加密投资者的关注。本文将详解 xStocks 的运作机制，并以 Gate 平台为例，手把手教你如何购买 MSTRX。
什么是 xStocks？代币化股票的新范式
xStocks 是一种合规实物资产代币化产品，核心是将全球公开交易的股票以 1：1 抵押的形式转化为可在区块链上交易的加密代币。
每个代币代表真实存在的公司股票，并由受监管的第三方托管机构持有相应数量的实体股票作为支持。
与传统股票投资相比，xStocks 带来了四大变革性优势：
- 全天候交易：打破传统股市 9：30 AM - 4：00 PM EST 的时间限制，支持 24/7 交易
- 全球开放：非洲、亚洲等地区的用户无需开设股票账户即可投资上市公司
- 碎片化投资：无需购买整股，最低 10 美元即可参与，大幅降低投资门槛
- 链上自由流通：代币可自由转入个人钱包，参与 DeFi 质押、借贷等链上应用
截至 2025 年 8 月，xStocks 总资产管理规模约为 4360 万美元，覆盖特斯拉（TSLAx）、苹果（AAPLx）、Coinbase（COINx）等热门公司股票代币。
MSTRX 是什么？为什么它备受加密投资者青睐？
在 xStocks 系列中，MSTRX 是追踪 MicroStrategy 股价的代币，已纳入 Gate xStocks 永续合约专区。
MicroStrategy 作为上市公司中的特例，长期被视为“比特币风向标”。因其持续购买并持有大量比特币，其股价走势与比特币价格紧密相关。
MSTRX 本质上是一种价格追踪凭证，让用户无需购买实际股票，即可通过加密资产参与该公司股价波动。
持有 MSTRX 与直接持有 MicroStrategy 股票的主要区别在于：
- 无股东权利：不享有公司投票权等治理权利
- 无现金股息：传统股票的现金股息分配不直接适用于 MSTRX（股息通常通过代币价值调整间接体现）
- 仅价格敞口：纯粹获取 MicroStrategy 股价波动收益，不涉及公司实际所有权
四步指南：如何在 Gate xStocks 专区购买 MSTRX
Gate 交易平台于 2025 年 7 月 3 日全球首发 xStocks 专区，成为首家支持代币化股票合约市场的交易平台。以下是购买 MSTRX 的完整流程：
步骤一：账户准备与注册
- 访问 Gate.com 并完成注册
- 确保账户中有足够 USDT（xStocks 交易对均以 USDT 结算）
步骤二：资金充值
- 登录账户后进入【资产】-【现货】页面
- 选择 USDT 获取充值地址（支持多链入金）
- 建议使用 Solana 或 TRC-20 网络以降低转账手续费
步骤三：定位交易对
- 点击顶部导航栏【交易】，选择【xStocks 专区】
- 在搜索框输入 “MSTRX/USDT”
- Gate 同时提供 MSTRX 的现货与合约交易选项
步骤四：下单购买
- 现货交易：直接买卖 MSTRX 代币
- 市价单：即时以当前最优价格成交
- 限价单：设定理想买入价格（如 170 USDT），待市场波动触发
- 合约交易：支持 1-10 倍杠杆做多/做空
- 做多（看涨）：预期 MSTRX 上涨时买入开仓
- 做空（看跌）：预期下跌时卖出开仓
高级技巧：大额交易者可进入 Gate 的【Alpha 专区】，享受更优流动性和滑点控制。
xStocks 的核心优势与潜在风险
不可忽视的五大优势
- 无国界投资：用户可在任意时间段买卖 MSTRX
- 策略灵活性：支持杠杆做多/做空，打破传统股票市场仅能“买涨”的限制
- 高效率低成本：基于 Solana 等高性能区块链，结算从传统 T+2 日压缩至亚秒级完成
- 透明性保障：托管银行每月公布储备证明，确保代币与股票储备 1：1 对应
- 生态互操作性：可将 MSTRX 转入 Kamino 等协议参与质押或作为借贷抵押品
必须了解的四大风险
- 流动性局限：除 TSLAx 等热门标的外，多数代币化股票交易量有限，存在流动性不足问题
- 监管不确定性：SEC 尚未认可代币化股票合法性，瑞士、新加坡等地政策仍在演变
- 权益差异：持有 MSTRX 不参与 MicroStrategy 股东投票，股息分配方式与传统股票不同
- 技术风险：2025 年 Solana 网络曾发生短暂中断，导致多家交易所暂停 xStocks 提现
未来前景：代币化股票的发展方向
随着 Gate 等主流交易所的推动，xStocks 正快速扩展：
- 交易量爆发式增长：总交易量在 2025 年 8 月初突破 20 亿美元，其中中心化交易所占比达 97%
- 产品创新加速：从现货向永续合约等衍生品发展，满足加密用户高风险偏好需求
- 资产多元化：从上市公司股票向私募股权代币化延伸，可能重塑早期企业股权流通模式
- 跨链扩张：已从 Solana 扩展到 BNB Chain 生态系统，增强多链互操作性
Kraken 联合首席执行官 Arjun Sethi 对此评价道：“资本市场的未来将是链中立、可组合且多链的” 。
未来展望
随着 Gate 等平台上线超过 60 种股票代币，xStocks 日均交易量已突破 50 亿美元。非洲投资者在纽约闭市后交易苹果股票，中东用户无需本地券商配置股票资产——这些场景正在成为现实。
xStocks 代表的不只是技术创新，更是全球金融民主化的重要尝试。当高性能区块链与监管框架持续完善，代币化股票有望成为打通传统金融与去中心化金融的核心通道。
